a:

الفرق الرئيسي بين الشراكة المحدودة الرئيسية والصناديق المتداولة في البورصة ومذكرة تبادل العملات الأجنبية المتداولة (إتن) هي العواقب الضريبية للتوزيعات من كل أصل. وتتبع كل من صناديق الاستثمار المتداولة في ملب و إتنس مؤشر ملب الأساسي. وغالبا ما يتم تنظيم صناديق الاستثمار المتداولة ملب كمؤسسات C. وتدفع هذه الشركات ضريبة دخل الشركات على التوزيعات قبل أن يتم توزيع التوزيعات على المستثمرين. هذا يقلل من أداء إتف. وتتمثل إحدى المزايا الواضحة لهذه البرامج في هيكلها الضريبي، حيث لا توجد ضرائب تدفع على مستوى الشراكة. وهذا يتجنب قضية الازدواج الضريبي. ومن خلال دفع ضرائب الشركات لهيكل صندوق الاستثمار المتداول، ينفي أحد الفوائد الرئيسية للشرآات متعددة الأطراف. وھذا یعني أن برنامج ملب یحتوي علی خطأ کبیر في التتبع مقابل أداء الشرکات ذات الصلة.

يتم تنظيم ملب إتن كديون غير مضمونة صادرة عن بنك، والذي يتتبع مؤشر ملب. هذا يتجنب دفع ضرائب الشركات ويؤدي إلى تتبع أفضل مع مؤشر ملب. والعيب في هذا الهيكل هو أن التوزيعات تعامل كإيرادات خاضعة للضريبة، مما يترتب عليه عواقب ضريبية معينة.

مع وجود مصلحة ملكية مباشرة في شركة ملب، لا تخضع الضرائب للضريبة كدخل عادي وقت استلامها. وبدلا من ذلك، تعتبر هذه التوزيعات تخفيضات في أساس التكلفة للاستثمار. يتم تأجيل أي ضرائب على التوزيعات إلى أن يتم نقل الفائدة في برنامج ملب. ونظرا لالستهالك الكبير واالستقطاعات الضريبية األخرى للشركات الصغيرة والمتوسطة، فإن التدفقات النقدية القابلة للتوزيع غالبا ما تكون أعلى من الدخل الخاضع للضريبة، مما يؤدي إلى تأجيل ضريبي فعال. ومعظم هذه الشرآات موجودة في قطاع الطاقة بسبب بعض القيود التي فرضها الكونغرس على استخدام هيكلية ال ملب في عام 1987. وغالبا ما تمتلك هذه الشرآات الصغيرة والمتوسطة استثمارات رأسمالية آبيرة في خطوط أنابيب الغاز والنفط والتخزين التي تحقق الاستهلاك على أساس سنوي.

إذا تم تحويل فائدة ملب إلى ورثة حاملها، يتم تعديل أساس التكلفة في وحدات ملب إلى القيمة كما في تاريخ التحويل. وهذا يلغي أي التزام ضريبي ناتج عن إعادة توزيعات رأس المال التي سبق إجراؤها. هذا يمكن أن يكون أداة تخطيط العقارات قوية إذا تم استخدامها بشكل صحيح. وبالتالي، لا تتحقق مزايا الملكية المميزة هذه إذا كان ملب إتن أو إتف مملوكا بدلا من وحدات مباشرة في ملب.

كل من إتف و إتن يسمح للمستثمرين لتجنب الحاجة إلى تقديم الإيداع الضريبي K-1، وهو ميزة. مطلوب K-1 للتوزيعات الواردة من ملكية مباشرة من ملب، والتي يمكن أن تعقد إيداعات الضرائب لكثير من المستثمرين.يعتبر مالكو الوحدات مالكين في الشركة لأنهم شركاء محدودون.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تعقد صناديق الاستثمار المتداولة في إتفاقات ملب و إتنس في حسابات تقاعد فردية (إيراس) دون عواقب ضريبية سلبية. إذا كانت وحدات ملب محتفظ بها مباشرة في حساب الاستجابة العاجلة، فقد حددت مصلحة الضرائب الأمريكية توزيعات من الشركات متعددة الأطراف كإيرادات خاضعة للضريبة من الأعمال غير ذات صلة يجب دفعها في السنة التي تتحقق فيها. وهذا يلغي المزايا الضريبية المؤجلة لتوزيعات ملب. وبالتالي، قد تكون هناك مزايا لصناديق الاستثمار المتداولة وشركات إتنس للمستثمرين الذين يرغبون في استثمارات في خطط العمل متعددة الأطراف في حساباتهم العاجلة.