a:

مصطلح "السندات ذات العائد المرتفع" عبارة عن تسمية خاطئة. وليس الحال أن السندات ذات العائد المرتفع تميل إلى أن تكون أقل تصنيفا؛ وبدلا من ذلك، تعرف السندات ذات العائد المرتفع بأنها أقل تصنيفا. لسؤال لماذا السندات ذات العائد المرتفع وعادة ما يكون تصنيفات أقل هو أقرب إلى السؤال لماذا الماء يميل إلى احتواء الأوكسجين واحد واثنين من ذرات الهيدروجين. معظم المطبوعات تحدد غلة عالية مثل أي سندات أقل من بب أو Baa3، على الرغم من أن بعض تحديد عتبة منخفضة مثل BB-.

من الممكن جدا أن يكون هناك ارتباط مع غلة أعلى من المتوسط ​​ليست السندات ذات العائد المرتفع، كما هو ممكن، على الرغم من أنه من غير المحتمل أن يكون لها عائد عالي العائد مع عوائد منخفضة نسبيا. والسؤال الأآثر وضوحا هو: لماذا تميل السندات الأقل تصنيفا إلى تحقيق عوائد مرتفعة نسبيا؟

السندات ومخاطر الطرف المقابل

يتم تقييم السندات من قبل وكالات التصنيف الائتماني، مثل موديز وستاندرد آند بورز، أو S & P. تستند هذه التصنيفات إلى قدرة الجهة المصدرة على دفع الفائدة واألصل على أدوات الدين. وتصنف وكالات التصنيف الائتماني تصنيفات أقل لمن يعتبرون أنهم أكثر عرضة للتخلف عن سداد مدفوعاتهم التعاقدية.

لتعويض المشترين المحتملين عن تحملهم مخاطر أكبر، غالبا ما تضطر السندات ذات العائد المرتفع إلى تقديم مدفوعات فائدة أعلى من منافسيها مع تصنيفات ائتمانية أفضل. ويعرف ذلك بعبارة "علاوة المخاطر".

كما أن السندات ذات العائد المرتفع تميل إلى أن يكون الطلب أقل اتساقا في السوق الثانوية، خاصة عندما تكون الأوقات صعبة. وهذا يعني أن الأسعار غالبا ما تكون منخفضة نسبيا. الجمع بين دفعات الفائدة العالية مع انخفاض أسعار الشراء وتحصل على عوائد عالية.