تؤثر أسواق الديون القصيرة الأجل تأثيرا مباشرا على الاقتراض والإقراض، مما يؤثر على تحليل الاستثمار أيضا. ومن خالل خصم االستثمارات احملتملة، ميكن أن تساعد سوق املال على حتديد عائدات بديلة، وبالتالي تقارن خيارات املستثمرين.

برنامج تعليمي : سوق المال

لدى أسواق الدين طرق مختلفة لعرض وحساب العائد على استثمارك. تحديد العائد يبدو على التوالي إلى الأمام عندما تفكر في الاستثمارات العادية، ولكن في أدوات الدين العائد يمكن في بعض الأحيان الحصول على القليل من التعقيد. خذ فواتير الخزانة (T- فواتير) على سبيل المثال، قضايا الولايات المتحدة الديون للمستثمرين وتحدد مبلغا محددا سيتم دفعها عند الاستحقاق. وهذا ما يسمى القيمة الاسمية. لتحديد العائد، تحتاج إلى النظر في تكلفة لشراء هذا. ويسمى الفرق بين التكلفة والقيمة الاسمية الخصم. ولكن، لجعل الأمور أكثر تعقيدا قليلا طول الوقت ليس سنة - يمكن أن يكون بضعة أيام، أو بضعة أشهر. وتستخدم أنواع مختلفة من الغلات اتفاقيات مختلفة في تحويل هذه الفترة الزمنية إلى سنة. لذلك، سوف تحتاج إلى مقارنة القيمة الاسمية إلى المبلغ وعدت أن تدفع مرة أخرى وتحويل الفترة الزمنية إلى عائد سنة واحدة. (لمعرفة المزيد عن الخزانة الأمريكية، راجع الخزينة و الاحتياطي الفيدرالي .

<1>>

هناك أربعة أنواع رئيسية من الغلة التي سيتم تغطيتها، والتي سوف تساعدك على التنقل في طرق مختلفة يتم عرض العائدات: العائد على خصم البنك (وتسمى أيضا على أساس خصم البنك)، العائد فترة عقد وفعالة العائد السنوي وعائد سوق المال. (> العثور على أفضل العائدات.) أساس الخصم البنكي

يتم عرض سندات الخزانة على أساس خصم نقدي، مما يعني أن الاتفاقية تنص على إجمالي الأموال التي سيتم دفعها عند الاستحقاق، ويدفع المستثمر مبلغ أقل. الفرق بين هذين الرقمين (الخصم) هو العائد، ولكن للحصول على العائد فإنه لا يزال يحتاج إلى تحويلها إلى نسبة مئوية سنويا.

في هذه الحالة، صيغة حساب العائد هي ببساطة الخصم مقسوما على القيمة الاسمية مضروبا في 360 ثم مقسوما على مقدار الأيام المتبقية حتى الاستحقاق.

العائد السنوي على أساس الخصم المصرفي =

- <>>

حيث:

D = خصم
F = القيمة الاسمية
T = عدد الأيام حتى تاريخ الاستحقاق
على سبيل المثال، يشتري جو فاتورة T بقيمة من 100، 000 دولار ويدفع 97،000 دولار لذلك. تاريخ الاستحقاق هو 279 يوما. ما هو العائد على خصم البنك؟

العائد على الخصم المصرفي = (D / F) x (360 / t)

= (3، 000/100، 000) x (360/279)
= 0. 0387
= 3. 9٪
ولكن، هناك بضعة مشاكل مع استخدام هذا العائد السنوي في تحديد عودتك. على سبيل المثال، يستخدم هذا العائد سنة 360 يوما لحساب العائد الذي سيحصل عليه المستثمر.أيضا، فإنه لا يأخذ بعين الاعتبار احتمال عوائد معقدة، ويفترض فقط لديك أي خيارات الاستثمار الأخرى.

تعطي حسابات الغلة الشعبية الثلاثة المتبقية تمثيلا أفضل لعائد المستثمر.

العائد على فترة التملك

يتم احتساب العائد على فترة الإحتفاظ فقط على أساس فترة الحيازة. لذلك ليس هناك حاجة لتشمل عدد الأيام، التي تم تضمينها في العائد على خصم البنك. يبدو على التوالي جدا إلى الأمام، أن تأخذ الزيادة في القيمة من ما دفعته، إضافة على أي مصلحة أو توزيعات الأرباح وتقسيمها من قبل كم كنت اشتريت ل. هذا هو العودة أونواناليزد، والذي يختلف عن معظم حسابات العودة التي ترغب في إظهار العائدات على أساس سنوي. كما يفترض أن يتم دفع الفائدة أو الصرف النقدي المدفوع في وقت الاستحقاق.

P
1 _{= المبلغ المستلم عند الاستحقاق} P
0 _{= سعر شراء الاستثمار} D
1 _{أو العائد المستلم أو التوزيع المدفوع عند الاستحقاق} العائد السنوي الفعال

يمكن أن يعطي العائد السنوي الفعال عائد أكثر دقة، خاصة عندما تتوفر الاستثمارات البديلة التي يمكن أن تزيد من العائدات. هذا يمثل الفوائد المكتسبة على الفائدة.
حيث:

هبي = فترة الإمساك
t = عدد الأيام المحتفظ بها حتى الاستحقاق
على سبيل المثال، إذا كانت هبي 3. 87٪ أكثر من 279 يوما، فإن إي سيكون 1. 0387

365/279 ^{-1 أو 5. 09٪} التردد المركب الذي ينطبق على الاستثمار مهم للغاية، ويمكن أن يغير بشكل كبير نتيجة الخاص بك. لفترات أطول من سنة، لا يزال الحساب يعمل وسوف تعطي أصغر، العدد المطلق من هبي.

على سبيل المثال، إذا كانت هبي 3. 87٪ أكثر من 579 يوما، فإن إي سيكون 1. 0387

365/579 ^{-1 أو 2. 42٪. (للحصول على قراءة إضافية، تحقق من:} ما هو الفرق بين العائد السنوي المبين وعائد سنوي فعال؟ ) انخفاض في القيمة

للخسائر، والعملية هي نفسها. فإن الخسارة على مدى فترة الاحتفاظ يجب أن تتحقق في العائد السنوي الفعلي. لا تزال تأخذ واحد زائد هبي الذي هو الآن رقم سلبي، على سبيل المثال 1 + (-0. 5) = 0. 95.
على سبيل المثال، إذا كان هبي خسارة 5٪ أكثر من 180 يوما، ثم إي سيكون 0. 95

365/180 ^{-1 أو -9. 88٪.} العائد على سوق المال

ويعرف العائد في سوق المال أيضا بالعائد المكافئ للسداد، وهو الطريقة الرابعة التي يمكننا بها حساب العائد. وتسمح هذه العملية الحسابية بتقييم العائد المدرج (الذي هو مدرج في الفاتورة T-بيل) بأداة سوق المال التي تحمل فائدة. وهذه الاستثمارات لها مدة تكون أقصر، وغالبا ما تصنف على أنها مكافئات للنقد. أدوات سوق المال اقتبس على أساس 360 يوما وبالتالي فإن العائد سوق المال أيضا يستخدم 360 في حسابها.
حيث

Y
بد _{= العائد على أساس الخصم البنكي المحسوب سابقا} t = الأيام المحتفظ بها حتى الاستحقاق
الخط السفلي

حساب أنواع مختلفة من الغلة يمكن الحصول على مربكة عندما تبدو مشابهة جدا.هناك العديد من الطرق التي يتم بها تقديم العوائد في سوق الدين، ويمكننا استخدام هذه الحسابات لتحديد العائد. وبمجرد العثور عليها، يمكن استخدام الغلة من أسواق الديون القصيرة الأجل هذه عند خصم التدفقات النقدية. وفي الأجل القصير، يمكن للمؤسسات أن تجمع الأموال أو تستثمر بهذه المعدلات. ومثل أي استثمار، يجب أن تعكس العودة المخاطر؛ وانخفاض المخاطر، وانخفاض العائد. (للحصول على قراءة إضافية، راجع:
كيفية مقارنة العائد على سندات مختلفة .)