إذا كنت تريد أن تقفز في أحد نماذج الماكينة التي تستخدمها غوغل X (تمزح … أعتقد) وأعود إلى بداية عام 2000 لتقديم نصائح للمستثمرين التقنيين، سيكون لديك الكثير للحديث عن، بما في ذلك بعض الأخبار مخيبة للآمال للحيوانات الاليفة. كوم Inc. المساهمين. ومع ذلك، في معظم الأحيان، ربما كنت تركز على عدد قليل من التحولات الرئيسية: من أجهزة سطح المكتب إلى الأجهزة النقالة، من تخزين البيانات في المنزل إلى الحوسبة السحابية، ومن مجموعة كاملة من التقنيات القديمة للبحث وسائل الاعلام الاجتماعية. هذه التحولات هي خاصة في الأدلة منذ نوفمبر 2015 5، عندما الأمازون. كوم إنك (أمزن أمزنامازون كوم إنك 1، 120. 66 + 0. 82٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، فاسيبوك Inc. (فب فبفاسيبوك Inc180 17+ 0٪ 70٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) أند أبجيت Inc. (غوغ غوغلفابيت Inc1، 025. 90-0 64٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ، غوغل غوغلافابيت Inc1، 042. 68-0 70٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) أغلق عند مستويات قياسية.

ولكن هل هذه الفورة في وضع التسجيل علامة على الاندفاع غير العقلاني؟ بعد كسر الأخبار السيئة حول فقاعة دوت كوم إلى جمهورك في وقت مبكر من عام 2000، قد يتحدونك للدفاع عن ارتفاع أسعار أسهم عصرك الخاص. تقييمات التكنولوجيا هي في الواقع حاد: سعر الأمازون إلى الربح (P / E) نسبة في منتصف 900s. (جوج) هي أكثر معقولية، ولكن ليست رخيصة بالضبط، في حوالي 31. رغبة الفيسبوك أن المستثمرين تجاهل التعويض القائم على الأسهم - بزيادة 114٪ مقارنة بالعام الماضي إلى 757 مليون $ في الربع الأخير - هو أيضا تذكرنا من أيام دوت كوم.

بعد الأمازون، الفيسبوك والأبجدية كل توليد الإيرادات، وعلى نحو متزايد، والربح. كما لا يقوم المستثمرون بمنافسة جميع أسهم التكنولوجيا بشكل عشوائي: شركة تويتر (توتر توترتويتر إنك 19. 39-2 56٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) عالقة دون سعر الاكتتاب العام. الأهم من ذلك، الفيسبوك والأمازون والأبجدية تنفق بشكل كبير على البحث والتطوير (R & D): كل ثلاثة رفعت الإنفاق R & D المطلق، وهو إجمالي الإيرادات والإنفاق R & D كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات بين الربع الثالث من عام 2014 والربع الثالث من 2015. الأبجدية والأمازون تنفق الآن 17. 3٪ من المبيعات على r & d؛ الفيسبوك تنفق 28. 2٪. وعلى سبيل المقارنة، فإن أسماء الشركات الأكثر شهرة في القرن العشرين تستنزف ميزانياتها المالية لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم والأرباح الموزعة، وتلقي باللوم على الدولار القوي من أجل تحقيق أرباح فقر الدم، وإبعاد الناس عن العمل، كما هو الحال في التباهي، وفشله عموما في التوصل إلى أي شيء جديد .

الأمازون

في عام 2000، والأمازون. كوم كان لا يزال مجرد شركة مجموعة الحدود من الإنترنت. و تايلر الإلكترونية تبيع الآن كل شيء، ولكن هذا صحيح لبعض الوقت، وليس حيث يمكن العثور على معظم إمكانات النمو الأمازون.بدلا من ذلك، جنبا إلى جنب مع الحوسبة السحابية منافسيه شركة مايكروسوفت (مسفت مسفتميكروسوفت Corp. 47 + 0 39٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، عب أند ألفابيت، الشركة بسرعة استبدال في الخوادم المنزلية التي لديها الأعمال التجارية بالطاقة منذ أجهزة الكمبيوتر المكتبية أصبحت أجرة القياسية. على الرغم من عائدات هائلة، قضى الأمازون سنوات بالكاد تحول أي وقت مضى الربح. واستثمرت الشركة بشكل كبير في البنية التحتية والقدرات، بدلا من ذلك، لا سيما في مراكز البيانات التي يمكن أن تفعل أكثر من معالجة تدفق هائل من الأوامر.

صحيح أن شكل، و 79 مليون $ في صافي الدخل ذكرت الشركة في 22 أكتوبر يمثل هامش صافي فقط 0. 3٪، ولكن المستثمرين بدأوا نرى الحكمة في السنوات الأمازون من النفقات الرأسمالية. اليوم، الشركة تهيمن على مساحة الحوسبة السحابية. وتستضيف مراكز البيانات التابعة لها ليس فقط عملاء صغيرين ومتوسطين، ولكنهم يستخدمون مثل نيتفليكس Inc. (نفلكس نفلكسنيتفليكس إنك .2001 13 + 0٪ 06 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، التي يمكن أن يبلغ عدد مشتركيها البالغ عددهم 69 مليون مشترك أكثر من ثلث حركة المرور على الإنترنت خلال ساعات الذروة. من بين حساباتها بالإضافة إلى مليون، بالإضافة إلى ذلك، الأمازون خدمات ويب (أوس)، وقطاع الخدمات السحابية، كما تفخر اوبر، إيربنب، ووزارة الدفاع الأمريكية (المواد غير مصنفة فقط).

الحوسبة السحابية (البنية التحتية كخدمة) حصص السوق من الإيرادات (مليون دولار أمريكي)، النصف الأول من 2015. المصدر: ويكيبون.

حققت شركة أوس نموا في صافي المبيعات بنسبة 78٪ ونمو في الإيرادات التشغيلية بنسبة 432٪ بين الربع الثالث من عام 2014 والربع الثالث من عام 2015. 1 مليار دولار، بلغت مبيعات أوس في الربع الأخير فقط 8٪ من إجمالي الإيرادات. لديها مساحة واسعة للنمو. تخزين البيانات محليا على القرص الصلب الشخصي أو خوادم الشركة - أصبحت نادرة على نحو متزايد. مثل ذلك أم لا، جهاز إيبود الخاص بك هو الآن رقيقة جدا لملفات MP3 الخاص بك. يجب أن تحاول سبوتيفي، كنت تفكر في ذلك، عميل أوس.

فاسيبوك

سجلت فيسبوك 896 مليون دولار في صافي الدخل على 4 دولارات. 5 مليار دولار في الإيرادات يوم الأربعاء. تود الشركة أن تفكر بدلا من ذلك أنها جعلت $ 1. 7 مليارات في صافي الدخل، ويرجع ذلك جزئيا إلى رأيه بأن التعويض على أساس الأسهم لا يعول. وهذا من شأنه أن يحقق لها $ 0. 31 غاب إبس إلى $ 0. 57 - وعلى الرغم من ذلك، فإن الفيسبوك يفعل حق المستثمرين.

ارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبة 45٪ بين الربع الثالث من عام 2014 والربع الثالث من عام 2015. وقد ترجم ذلك فقط إلى ارتفاع صافي دخل المبادئ المحاسبية المقبولة عموما بنسبة 11٪، ولكن هذا يرجع إلى حد كبير إلى إنفاق البحث والتطوير أكثر من الضعف ليصل إلى دولار واحد. 3 بلايين. وفي الوقت نفسه، تحتاج كل شركة تقريبا، صغارا وكبارا، كبيرها وصغيرها، إلى حضور نشط على فيسبوك، لأن مليار شخص - أكثر من 14٪ من سكان العالم - عرضة لتسجيل الدخول في أي يوم. <لمزيد من المعلومات، انظر: 2 أرقام مهمة على دعوة الفيسبوك للفيسبوك .

هناك حجة صالحة بأن أي محظوظ يصل إلى الوراء يمكن أن يحل محل الفيسبوك. وحقيقة أن وسائل التواصل الاجتماعي أصبحت الآن جزءا لا يتجزأ من الاقتصاد لا تجعل أي منصة واحدة لا غنى عنها. ولكن في حين أن العديد من الحواجز أمام الدخول التي تنطبق في الصناعات الأخرى منخفضة إلى عدم وجودها في وسائل الاعلام الاجتماعية، واحد يبقى: الفيسبوك يمكن ببساطة شراء لك.فقط أسأل إينستاجرام.

الأبجدية

نمو جوجل في مستودع عالمي مركزي لجميع المعلومات كان تطورا رائعا للمساهمين ومريحة، إذا كان مشؤوما، واحد لكل من لديه إمكانية الوصول إلى الإنترنت. تقدم غوغل آراء على مستوى الشارع تقريبا حول الكوكب بأكمله، ومقتطفات من كل كتاب تقريبا، ومقالة علمية منشورة من أي وقت مضى، وتعريفات وترجمات لكل كلمة تقريبا بعشرات اللغات، و إلى حد كبير كل الموسيقى. جميع مجانا.

لذلك فمن السخرية أن المساهمين اشتكوا من نقص المعلومات. ماذا تفعل غوغل؟ أين كانت هذه العائدات الإعلانية الضخمة - 16 دولارا. 8 مليار في الربع الثالث من عام 2015، بزيادة 13٪ على أساس سنوي - الذهاب؟ بدأت الشائعات والتقارير عن السيارات بدون سائق، وجراحى الروبوت، و بالونات الهواء الساخن على الإنترنت، ومخططات لإطالة أمد الحياة البشرية لعدة قرون لاختبار صبر المستثمرين. عندما حصلت شركة غوغل على شركة موتورولا، أو براءات اختراعها حقا، مقابل 12 دولارا. 5 مليارات في عام 2011 وبيعها بعد أقل من ثلاث سنوات مقابل 2 دولار. 4 مليارات، نما المساهمين حتى أكثر تجانسا.

في أغسطس، أعلنت شركة غوغل أنها ستعيد تنظيمها على أنها شركة ألفابيت إنك، مع محرك البحث وتقارير يوتوب كشركة تابعة تسمى غوغل، وبقعة شركات أخرى تقدم تقارير منفصلة، ​​بدءا من الربع الرابع. في حين أن هيكل التقارير لا يزال لا يميز بين القطاع الذي يجعل الحرارة الذكية و التي تحاول بناء آلة الزمن (ربما)، انها بداية. المساهمون، الذين يذهبون إلى غوغل لتعلم أي شيء تقريبا، والذين تعتمد أعمالهم بشكل صارم على خوارزمية غامضة، ويبدو أن ممتنة. (للمزيد من المعلومات، انظر: لماذا أصبح جوجل الأبجدية. )

الخط السفلي

قطاع التكنولوجيا يتحول بسرعة تحت أقدامنا، ومع ذلك الطريق الجميع يذهب عن حياتهم اليومية. الفيسبوك، والأمازون وجوجل ليست مجرد الاستفادة من هذا التحول، فهي تقود ذلك. كل ثلاثة زيادة المبيعات وإعادة استثمار في معارفهم وقدراتهم. ولا يبدو أن أعلى مستوياتها في جميع الأوقات قد وصلت إلى أعلى مستوياتها، وهناك على الأقل عنصر من العقلانية للندرة. ومع ذلك، شراء عالية ليست نصيحة جيدة أبدا. عندما الانخفاضات لا مفر منه والتصحيحات تأتي، والحفاظ على الآفاق على المدى الطويل من هذه جبابرة الإنترنت في الاعتبار.