كانت عملات الاقتصادات الصاعدة الرائدة في العالم في السنوات الأخيرة. انخفض الرنمينبي الصيني والروبية الهندية والروبل الروسي والبرازيلي الحقيقي بنسبة أكثر من 20٪ بين عامي 2012 و 2015. وهذا هو أحد الأسباب التي أدت إلى تراجع الدولار الأمريكي في الأسواق العالمية على الرغم من برامج الاحتياطي الكمي الفيدرالي الضخمة التيسيرية.

وكانت النتيجة الأخرى لسياسة البنك الفيدرالي سهلة النقود أسعار فائدة منخفضة للغاية بين عامي 2007 و 2015. بدا المستثمرون في الدخل بعيدا عن سيارات الادخار التقليدية، مثل سندات الخزينة وشهادات الإيداع (سدس)، لصالح الأسهم، العائد السندات.

كان هناك وقت اعتبر فيه ديون الأسواق الناشئة استثمارا جذابا. وكانت السندات في إندونيسيا والبرازيل وروسيا تعتبر مرة واحدة الفائزين بفضل عوائد رمزية عالية، ولكن التضخم الكارثي في ​​هذه البلدان حولت سنداتها إلى خاسرين كبيرين. وكان الوضع أسوأ من ذلك في الأرجنتين، التي أصبحت الآن خارج أسواق السندات، وفنزويلا.

ما الذي يجعل العملة نقدر؟

تجارة العملات بالأسعار النسبية في الأسواق الدولية لأن العالم يعمل نظريا من خلال نظام سعر الصرف العائم. إذا كان الدولار الأمريكي يفقد 2٪ من قوتها الشرائية في حين يفقد الروبل الروسي 5٪ من قوتها الشرائية، ثم من المفترض أن الدولار نقدر، أو تعزيز، ضد الروبل. يجب على المستثمرين الأميركيين محاولة العثور على عملات الأسواق الناشئة التي لن تخسر القوة الشرائية مثل الدولار في عام 2016.

هناك طريقتان تصبح العملة أكثر قيمة. الأول هو انخفاض في تداول العملة. إذا كان عدد أقل من اليوان يتدفق حول النظام الدولي، وهذا يعني أن كل يوان المتبقية يصبح أكثر قيمة بكثير مع تقلص العرض. والثاني هو زيادة إنتاجية العمل في الاقتصاد المنزلي. على سبيل المثال، روسيا هي دولة غنية بالنفط، وينبغي أن يصبح الروبل أكثر قيمة نسبيا إذا أصبح مصدرو النفط الروسي أكثر إنتاجية.

تعمل العملات القوية على زيادة الدخول، وتساعد حاملي السندات، وتسهل على تحمل السلع الأجنبية. من ناحية أخرى، يعني ارتفاع العملة أنه من الصعب على الأرجح سداد الديون أو بيعها في الأسواق الخارجية. عقد العملات، أو الأصول المقومة بالعملات، سوف تحمل أكبر قيمة على المدى الطويل.

1. بولندا: ذي زلوتي

دخل اقتصاد بولندا عام 2016 مع زخم أكبر من أي دولة أوروبية أخرى، مع توقع أن يكون الربع الأخير أكثر قوة في ما يقرب من خمس سنوات. سوق العمل في البلاد قوي وثقة الأعمال آخذة في الارتفاع. وقد أدى الجمع بين التضخم المنخفض والطلب المحلي المثير للإعجاب وزيادة الإنتاجية إلى توقع أن زلوتي البولندية سترتفع طوال عام 2016.

2. كوريا الجنوبية: فاز

كوريا الجنوبية لديها واحدة من الاقتصادات الأكثر سلاما وإنتاجية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. فقد الكون الكوري نحو 15٪ مقابل الدولار الأمريكي منذ ذروته في مطلع عام 2014. ومن شأن انخفاض أرقام الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لحكومة كوريا الجنوبية أن يخفف من الضغوط لطباعة الكثير من الأموال الجديدة.

3. المجر: فورنت

المجر لديها حاليا مشاكل سعر الفائدة المنخفض، وهناك العديد من المخاوف الاقتصادية الكامنة. وقد حقق الفورنت المجري أداء رائعا في أسواق الفوركس منذ منتصف عام 2012، ويمكن أن تشهد تدفقات من المستثمرين من الهند وروسيا.

4. إندونيسيا: الروبية

الروبية الاندونيسية هي قوة دفع وليس مدعومة بأساسيات خطيرة، أو على الأقل ليس بالمقارنة مع الفورينت، فاز أو زلوتي. وكان يتداول عند مستويات قياسية مقابل الدولار قبل أن ينتعش بشكل ملحوظ في نهاية العام. هذا هو العملة التي نراقبها، خاصة إذا انتعشت أسعار السلع.

5. الهند: الروبية

الروبية رهان أكثر خطورة من العملات الأخرى في الأسواق الناشئة بسبب مشاكل الهند مع التضخم والسياسة النقدية غير مؤكدة. تمزق الحكومة الهندية بين محاربة ارتفاع الأسعار ومحاولة تخفيض قيمة العملة لتعزيز برامج النمو على غرار كينز. ومع ذلك، تفوقت الروبية تقريبا على كل عملة أخرى في الأسواق الناشئة على أساس تعديل المخاطر في عام 2015 بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. تقدم الروبية سعر فائدة إيداع بنسبة 5٪ لعام 2016.