تخصيص الأصول هو استراتيجية واسعة تحدد مزيج الأصول للاحتفاظ بها في محفظة لتحقيق التوازن الأمثل بين المخاطر والعائد بناء على مخاطر المستثمرين والأهداف الاستثمارية. اختيار الأمن هو عملية تحديد الأوراق المالية الفردية ضمن فئة معينة من الأصول التي سوف تشكل المحفظة. وكلاهما عنصران أساسيان في استراتيجية الاستثمار، ولكنهما يتطلبان منهجيات منفصلة ومتميزة.

ما هو تخصيص الأصول؟

ومن الثابت أن أنواع مختلفة من الأصول تميل إلى التصرف بشكل مختلف استجابة لظروف السوق. على سبيل المثال، في ظروف السوق عندما تؤدي الأسهم أداء جيدا، تميل السندات إلى الأداء الضعيف، أو عندما تتفوق الأسهم الكبيرة على السوق، فإن الأسهم الصغيرة قد تكون ضعيفة. ومن الناحية االستثمارية، ال ترتبط هذه األصول. إن توزيع األصول هو ممارسة خلط األصول غير المترابطة معا من أجل إيجاد التوازن األمثل للمخاطر والعائد بناء على االستثمار في المستثمر. ويسعى تخصيص األصول إلى التقليل من مخاطر الحافظة إلى أقصى حد مع زيادة العائد على محفظة فعالة.

بالنسبة للمستثمر الذي يسعى للحصول على عوائد أعلى مع الرغبة في تحمل المزيد من المخاطر، يتم تخصيص توزيع الأصول بشكل أكبر نحو الأسهم من السندات. ویعتبر المزيج 80/20 أو 90/10 من سندات السندات مخصصا عدوانیا. وضمن جزء حقوق الملكية من المحفظة، يمكن تقسيم توزيع الأصول بشكل أكبر بين مخزونات النمو الهائلة والأسواق الصاعدة والأسهم الصغيرة والمتوسطة وكبيرة الأسهم. قد يختار المستثمر الأكثر تحفظا مزيج 60/40 أو 50/50 من الأسهم للسندات، مع تخصيص أكبر للأسهم الكبيرة.

ما هو اختيار الأمن؟

بعد وضع استراتيجية تخصيص الأصول، يجب اختيار الأوراق المالية لإنشاء المحفظة وتعبئة أهداف التخصيص وفقا للاستراتيجية. فمعظم المستثمرين يختارون عادة من الكون من صناديق الاستثمار المشترك وصناديق المؤشرات والصناديق المتداولة في البورصة عن طريق مطابقة الأهداف الاستثمارية للأموال بمختلف عناصر استراتيجية توزيع الأصول. على سبيل المثال، قد ينظر المستثمر المحافظ نحو الأموال التي تسعى للحفاظ على رأس المال بالإضافة إلى زيادة رأس المال، في حين أن المستثمر أكثر عدوانية قد تنظر الأموال التي تسعى بدقة ارتفاع رأس المال.

يميل المستثمرون السلبيون إلى التركيز على صناديق المؤشرات منخفضة التكلفة التي تحاول تكرار تكوين مؤشر الأسهم. قد ينظر المستثمر المحافظ في صناديق المؤشرات التي تتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (مؤشر ستاندرد آند بورز 500) أو مؤشر الأسهم التي تدفع أرباحا، في حين أن المستثمر المعتدل قد يخلط صندوق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع تخصيص أصغر في منتصف أو صغيرة صندوق -cap.

المستثمرون النشطون، الذين يبحثون عن فرص للتفوق على المؤشرات، يمكنهم الاختيار من بين آلاف الصناديق المدارة بشكل نشط. قد يختار المستثمرون الأكبر حجما، الذين لديهم أكثر من مليون دولار من الأصول، العمل مع مدير الأموال الذي يختار الأسهم الفردية لبناء محفظة.

ما هو أكثر أهمية للمستثمرين؟

يفترض تخصيص الأصول عدم اليقين بشأن الاتجاه المستقبلي لأسعار الأصول، وأن بعض الأصول ستزداد، تبعا لأحوال السوق والظروف الاقتصادية في وقت معين، بينما تنخفض قيمة الأصول الأخرى. إن توزيع األصول هو أكثر حول إدارة المخاطر والتقلبات أكثر مما يتعلق بإدارة األداء. اختيار الأوراق المالية الفردية يفترض معرفة المستقبل وأن المستثمر لديه بعض المعلومات التي تبلغه عن الاتجاه المستقبلي للأسعار.

وأظهرت "فرضية السوق الفعالة" التي وضعها ويليام شارب أن أسعار الأسهم تعكس تماما جميع المعلومات والتوقعات المتاحة، الأمر الذي من شأنه أن يحول دون استغلال المستثمرين باستمرار للأسهم الخاطئة. وخلص إلى أن المستثمرين أفضل من اختيار تخصيص الأصول المناسبة والاستثمار في محفظة متنوعة جيدا من الصناديق المدارة بشكل سلبي. وفي حين أن تخصيص األصول واختيار األوراق المالية المالئمة أمر مهم الستراتيجية االستثمار، إال أنه من األهمية بمكان استهداف تخصيص األصول المناسب، الذي يمكن بعد ذلك تعبئة أموال تتبع المؤشرات.