تشيسابيك إنيرجي كورب. (نيس: تشك تشكشيزابيك إنيرجي Corp. 96 + 5. 75٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) اكتسب 93٪ أشهر اعتبارا من أغسطس 2016. تشيسابيك هو في خضم تحول مثير للإعجاب من حافة الإفلاس في وقت مبكر من عام 2016، عندما كانت الشركة تكافح مع عبء الديون مرهقة وانخفاض أسعار الطاقة وكثير من المتوقع أن تعلن الإفلاس. ومع تراجع هذه المخاوف، ارتفع السهم ارتفاعا.

أصبحت تشيزابيك واحدة من المنتجين المهيمنين للغاز الطبيعي مع توسعها العدواني وتقنياتها الرائدة لاستخراج الغاز الطبيعي. في الواقع، كانت واحدة من أولى الشركات لبدء التكسير في مارسيلوس الصخر الزيتي. وقد تجاوزت الشركة نفسها من خلال اتخاذ الكثير من الديون خلال فترة الازدهار في إنتاج الغاز الطبيعي، ووجدت نفسها غير قادرة على الوفاء بالتزامات قصيرة الأجل عندما تراجعت أسعار الغاز الطبيعي. في بعض النواحي، كان تشيزابيك ضحية نجاحه الخاص، حيث أدى التكسير إلى انخفاض تكلفة الإنتاج مما أدى إلى تدفق المنافسين. وفي المقابل، ارتفعت التكاليف مع زيادة الطلب على العمال والمقاولين. على المدى الطويل، أدت الزيادة في الإنتاج إلى انخفاض الأسعار.

- <>>

ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي

كان العامل الرئيسي في ارتفاع سعر سهم تشيزابيك هو الانتعاش في أسعار الغاز الطبيعي، التي ارتفعت بنسبة 60٪ خلال الأشهر الستة الماضية. وأدى هذا الارتفاع إلى تخفيف حدة الإجهاد في الميزانية العمومية لشركة تشيزابيك، حيث زاد من قيمة حقوق الشركة في مجال الحفر وحيازات الأراضي والاحتياطيات. وأدى هذا الانخفاض في المخاوف بين مستثمري الائتمان إلى أن تشيزابيك كان معسرا، وبالتالي عزز الثقة في سعر سهم الشركة.

بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن الاتجاهات على المدى الطويل تدعم ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي، حيث أدى السوق الدب في أسعار الطاقة إلى انخفاض سنوي بنسبة 15٪ في إنتاج الغاز الطبيعي في عام 2016، إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (إيا). ويقارن ذلك بثلاثة أضعاف إنتاج الغاز الصخري بين عامي 2010 و 2015. وبينما يتراجع الإنتاج، يستمر استهلاك الغاز الطبيعي في الازدياد، خاصة وأن أنظمة وكالة حماية البيئة تقود محطات الطاقة إلى التحول من الفحم إلى الغاز الطبيعي.

إعادة هيكلة الديون

في حين أن انخفاض الإنتاج وارتفاع الاستهلاك هما محفزان قويان طويل الأجل لشركة تشيزابيك، فإنهما لا معنى لهما إذا اضطرت الشركة إلى إعلان الإفلاس لأنها لا تستطيع الوفاء بالتكاليف القصيرة الأجل وتسديد الديون. وتمكنت الشركة من تجنب هذه النتيجة من خلال الموافقة على التعهد بجميع أصولها تقريبا كضمانة لتأمين خط ائتمان بقيمة 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، تمكنت من بيع عدد من أصولها فوق أسعارها السوقية، مما يشير إلى أن الأصول في ميزانيتها العمومية قد تكون بأقل من قيمتها.

استخدمت تشيزابيك هذه العائدات لتقاعد بعض ديونها الأكثر عبئا. وكان رد فعل السوق إيجابيا جدا لهذه التطورات. على سبيل المثال، ارتفعت سنداتها التي تنتهي في مارس 2023 بنسبة 20٪، وقفز سعر سهم تشيسابيك بنسبة 60٪ خلال يومي التداول التاليين. وقال إن الارتفاع المتناسب في الائتمان وحقوق الملكية هو إشارة إلى أن الأساسيات القصيرة الأجل والطويلة الأجل قد تحسنت مع خط الائتمان الجديد وتخفيف الالتزامات القصيرة الأجل. في جوهرها، تشيسابيك قد اشترى نفسها المزيد من الوقت لإصلاح ميزانيتها العمومية وتصبح التدفقات النقدية الإيجابية.

تخفيض التكلفة

خفضت شركة تشيسابيك تكاليفها بنحو 30٪ مقارنة بالعام السابق بسبب إغلاق بعض أغلى إنتاجها، وفورات من الديون المعاد هيكلتها، وتحسين العمليات. وبالإضافة إلى المفاوضات مع الدائنين، بدأت الشركة في إجراء محادثات مع مورديها ومقاوليها لخفض التكاليف. وقد تم توقيع العديد من هذه العقود خالل ذروة االزدهار في إنتاج الغاز الطبيعي، عندما كان هناك طلب مرتفع على العمال والمقاولين في حقول الغاز الطبيعي. وقد أدى انخفاض الإنتاج إلى انخفاض الطلب، وتمكن تشيزابيك من الاستفادة.