a:

هناك عدة أسباب تجعل الشركة تختار إعادة شراء بعض أو جميع الأسهم القائمة من أسهمها. هذه الخطوة، التي يطلق عليها إعادة شراء الأسهم، يمكن أن تكون وسيلة لتعزيز الملكية، ومكافأة المساهمين على استثماراتهم، وتعزيز مقاييس الأداء الهامة أو حتى لزيادة التعويض التنفيذي.

تنفيذ عملية إعادة شراء الأسهم يمكن أن يكون أيضا مناورة استراتيجية تستخدم في درء عمليات الاستحواذ العدائية. في الواقع، كانت هذه الاستراتيجية ذات شعبية كبيرة حتى أن العديد من الشركات، لمنع الذعر المستثمرين، سوف يذكر على وجه التحديد أن عمليات إعادة الشراء أعلن حديثا لم تكن نتيجة لمحاولة الاستيلاء.

يحدث الاستحواذ عندما تسعى إحدى الشركات، التي تسمى العطاء، إلى الحصول على شركة أخرى تسمى الهدف عن طريق شراء أسهم كافية من الأسهم للحصول على حصة أغلبية في الشركة. وبما أن كل سهم من الأسهم يمثل جزءا من ملكية الشركة، فإن امتلاك أكثر من نصف الأسهم القائمة يعني أساسا أن مقدم العرض يمتلك الشركة المستهدفة. إذا كانت الشركة المستهدفة لا ترغب في الحصول عليها، ويعتبر الاستيلاء معادية.

تتمثل إحدى الطرق التي تستهدف الشركات في درء عمليات الاستحواذ العدائية في جعل الأعمال أقل قيمة لمقدم عرض محتمل. عندما تستحوذ الشركة على شركة أخرى، يتم استخدام أي أصول للشركة المستهدفة لسداد ديونها بعد الاستحواذ. باستخدام أي نقد في متناول اليد لإعادة شراء الأسهم، الشركة المستهدفة يقلل بشكل فعال مجموع أصولها. وهذا يعني أن مقدم العرض سيحتاج إلى استخدام أصول أخرى للوفاء بالالتزامات المالية للهدف.

على سبيل المثال، افترض أن الميزانية العمومية للشركة تظهر أصولا بقيمة مليون دولار، منها 500 ألف دولار نقدا. كذلك افترض أن الشركة لديها ديون يبلغ مجموعها 400 ألف دولار. إذا استحوذت شركة شيز على أبك في حالتها الحالية، يمكن استخدام مبلغ 500 دولار أمريكي نقدا لتسديد هذا الدين بالكامل، تاركا 100 ألف دولار التي يمكن استخدامها لغيرها المقاصد. بالنسبة لل شيز، فإن هذا يعني أن المطلوبات المحتملة المرتبطة بالحصول على أبك محدودة نظرا لوجود أصول أكثر من الديون.

ومع ذلك، إذا استخدمت أبك تلك النقدية لإعادة شراء أسهم الأسهم، ثم يتم إرجاع 500،000 دولار إلى المساهمين ولم يعد جزءا من مجموع الأصول. إذا استحوذت شيز على أبك في ظل هذه الظروف، يجب عليها إما استخدام أصولها الخاصة أو تصفية بعض أصول شركة أبك المتبقية لتسديد ديونها. ومن الواضح أن أبك هدف أقل من المرغوب فيه في هذا السيناريو.

كما أن عمليات إعادة شراء الأسهم تحد من قدرة شركة العطاءات على شراء العدد اللازم من الأسهم عن طريق تخفيض توافر الأسهم وزيادة سعر السهم. أولئك المساهمين الذين يرفضون عرض إعادة الشراء هم على الأرجح أولئك الذين لديهم حصة كبيرة في الشركة ولا يريدون التخلي عنها.إذا كان إعادة الشراء يلغي جميع الأسهم الأخرى ولكن تلك التي يملكها هذا النوع من المساهمين الذين يستثمرون بشكل كبير، ثم شركة العطاءات لديها وقتا أصعب بكثير الحصول على 50٪ المطلوبة منذ باقي المساهمين من غير المرجح أن تبيع.

وأخيرا، فإن تخفيض عدد الأسهم القائمة يجبر شركة تقديم العطاءات على تقديم إعلان رسمي عن محاولة الاستحواذ في وقت أقرب. لجنة الأوراق المالية والبورصة، أو سيك، يتطلب من الشركات أن تعلن علنا ​​عندما اكتسبت أكثر من 5٪ من أسهم الشركة الأخرى. وبالتالي، فإن إعادة شراء الأسهم، يضمن أن الشركة المستهدفة تتلقى الإنذار المبكر من تهديد الاستيلاء المحتملة من خلال خفض عتبة 5٪.