وقد حصلت تجارة عالية التردد الكثير من الطنانة بعد نشر كتاب مايكل لويس "فلاش الفتيان: ثورة وول ستريت". على الرغم من حكاية مذهلة لكيفية الحصول على اختطاف الصفقات من قبل التجار عالية التردد، والمعلومات الأكثر إلحاحا أنه يكشف هو كيفية معظم الصفقات في الواقع الحصول على تنفيذها. عندما يضع المستثمرون أمر شراء أو بيع الأسهم، فهم لا يدركون أن هفت غالبا ما تشارك؛ في الواقع نصف إلى ثلثي الصفقات المنفذة في الولايات المتحدة تنطوي هفت، وفقا لكثير من الخبراء.

- 1>>

بدأ انتشار هفت عندما نفذت الحكومة الأمريكية قوانين جديدة تهدف إلى تسوية الملعب من خلال إعطاء كل فرصة التجارة نفس فرصة الحصول على أفضل تنفيذ الأسعار. وقد وضعت اللائحة التنظيمية الوطنية للأرصاد الجوية (نمس أفضل عرض وعطاء وطني)، التي تم سنها في أغسطس 2005، "قواعد حماية النظام" المصممة لمنع تنفيذ الصفقات بأسعار أقل من خلال طلب تداول يتم توجيهها إلى أفضل الأسعار أولا ثم اتباع تسلسل أمر من أفضل الأسعار حتى يتم تعبئة النظام الكامل.

أنشأت ريج نمس تكاثر التبادلات التي يمكن فيها تعبئة الطلبات؛ كما فتحت الباب أمام المزيد من الأنشطة الشائنة مثل الجبهة الجري والركلات. وقد حدث ذلك بأشكال عديدة، ولكن على وجه الخصوص، بيع تدفق النظام من قبل وسطاء عبر الإنترنت، يؤثر بشكل كبير على المستثمر الفردي.

وسطاء على الانترنت بيع تدفق النظام (القدرة على تنفيذ أوامر) لأعلى مقدمي العروض، وعادة للشركات التجارية عالية التردد. وقد أخذت هذه الشركات التجارية تلك المعلومات إلى الصفقات الأمامية بحيث تم تنفيذ الصفقات الفردية بسعر أعلى. وبالمثل، فإن البنوك التي تنظم أوامر تسيطر أيضا على المعلومات حول أوامر. وعلى هذا النحو، تمكنوا من معالجة الأوامر بشكل أفضل بما يتلاءم مع ربحيتهم. وعادة ما يعني ذلك أولا إرساله إلى "حمامات الظلام"، تجمع الداخلية من الأسهم حيث أنها تطابق المشترين والبائعين. ووجهت الأوامر، إن لم تكن مملوءة بالكامل في أحواض السباحة المظلمة، إلى أسواق أخرى، وتفتقر إلى أن طرق المداس التي اختارتها المصارف تعتمد على التبادلات التي تدفع المصارف إلى معظمها لتلقي الأوامر. ودفعت المصارف والشركات لإرسال أوامر إلى بعض البورصات مما أدى إلى تضارب كبير في المصالح. في كلتا الحالتين المستثمر الفردي لن يكون أكثر حكمة، غير مدركين لو كان يتلقى أفضل الأسعار منذ حسابات الوساطة على الانترنت هي في وضع غير مؤات المعلومات (يقتبس على الانترنت عادة ما تكون بطيئة لتحديث).

الخلاصة

قد لا يكون الأمر بسيطا في السوق بعد كل شيء؛ يجب على المستثمرين الأفراد النظر في وضع حد على السعر إلى "المدى الأمامي" المتسابقين! خلاف ذلك، في المرة القادمة التي تضغط على زر "طلب إدخال"، وكنت قد فكرت أعتقد "هل أنا الحصول على أفضل سعر متاح؟"