في حين أن معظم المستثمرين يركزون على آسيا والشرق الأوسط وأمريكا الجنوبية، فإن بعض المستثمرين يبحثون عن فرص استثمارية تتجاوز قطاع التعدين المعتاد في أفريقيا. وتشمل هذه القطاعات المزدهرة الزراعة والبنية التحتية والتصنيع. على مدى السنوات ال 15 الماضية، شهدت أفريقيا بهدوء تحولا اقتصاديا على الرغم من الرياح المعاكسة المعتادة مثل الفساد والمسائل الأمنية. وتحتل أفريقيا الآن على نحو متزايد جزءا كبيرا من النمو الاقتصادي في العالم، حيث يبلغ متوسطها أكثر من 4 في المائة سنويا، ويبلغ اقتصادها الآن أكثر من تريليوني دولار.

منذ عام 2000، شهدت أفريقيا استقرارا سياسيا متزايدا؛ وتحسين التعليم، ونظم الرعاية الصحية وشبكات الاتصالات، فضلا عن الحكم، والاستثمارات الأجنبية المباشرة، والسياسات الاقتصادية الأكثر انفتاحا. ومع ارتفاع معدل المواليد، فإن سكان أفريقيا شباب نسبيا وينموون بسرعة، مما قد يوفر فرصا من حيث نمو القوى العاملة. ومع ذلك، يمكن أن تحدث تحديات إذا فشلت التغيرات الهيكلية والسياسية الإيجابية في إتاحة الفرص لهذا السكان الشباب المتعلمين والمتنقلين بشكل متزايد للمساهمة في الاقتصاد المتنامي. وإذا ما أديرت هذه التحسينات على نحو سليم، مقترنة بنقص رأس المال النسبي في أفريقيا نسبيا، فإنها تتيح فرصا للنمو خاصة في الاقتصادات الحدودية. (لمزيد من المعلومات، راجع: تزوير أسواق الحدود .

هناك العديد من الطرق للاستثمار في أفريقيا؛ على سبيل المثال، الاستثمار في أدرس التي تركز على أفريقيا، صناديق الاستثمار المتداولة أو صناديق الاستثمار المشتركة، في السندات المؤسسية والحكومية، في شركات الأسهم الخاصة أو في أكثر من 20 البورصة القائمة في القارة. يمكن للمرء أيضا الاستثمار في الشركات التي لديها عمليات في أفريقيا. وتركز هذه المقالة على صناديق الاستثمار المتداولة، التي تعد وسيلة للاستفادة من الفرص الاستثمارية المتزايدة في الأسواق الأفريقية والأسواق الناشئة دون الحاجة إلى القيام بالعمل الضخم اللازم للاستثمار على أرض الواقع.

- 3>>

تتجه صناديق الاستثمار الأوروبية في الأسواق الحدودية إلى أداء الشركات الأفريقية والمؤشرات في الاقتصادات الأمامية والناشئة (جنوب أفريقيا). وهي عبارة عن محافظ تداول علنية في البورصات الأمريكية تتيح الوصول إلى فرص استثمارية واسعة وسريعة النمو في جميع أنحاء القارة الأفريقية. وتتنوع هذه المحافظ عبر المناطق والبلدان والصناعات. وبالنظر إلى أن الاقتصادات الأفريقية هي من بين أسرع الاقتصادات نموا في العالم، يمكن لصناديق الاستثمار الأوروبية الأفريقية أن تؤدي أدوارا هامة جدا في بناء محفظة المستثمرين. صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة في أفريقيا )

تحاول صناديق الاستثمار المتداولة في أفريقيا الحصول على أداء مؤشرها المعياري أو أداء القيمة المرجحة للشركات الممثلة التي تشكل محفظة الصندوق .في المقالة التالية، يتم تناول الخصائص الرئيسية لأهم صناديق الاستثمار الأوروبية الأفريقية. لاحظ أن هذه صناديق الاستثمار المتداولة هي صناديق الاستثمار المتداولة غير المدعومة وغير المتداولة.

إشاريس مسي مؤشر جنوب أفريقيا إتف

أطلقت في فبراير 2003 تحت مؤشر إزا إزايشس مسي SA60. 42 + 1. 05٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 في بورصة نيويورك أركا إكسهانج، إزا هو إشاريس إتف التي تدار من قبل بلاك روك مع نسبة مصروفات 0. 62٪. ويبلغ سقفها السوقي أكثر من 400 مليون دولار مع أكثر من 6 ملايين سهم قائمة. يستخدم بلاكروك طريقة محفظة السلبي لتتبع أداء مؤشر مسي جنوب أفريقيا، وذلك باستخدام الفهرسة. مؤشر مسي جنوب أفريقيا يتتبع أداء الأسهم في جنوب أفريقيا في بورصة جوهانسبرغ للحصول على التعرض للاقتصاد ككل باعتباره ثاني أكبر اقتصاد في أفريقيا وأكثرها نموا. المؤشر الأساسي هو القيمة السوقية المرجحة، ويتكون من أكثر من 50 أسهم.

تشمل مكونات قطاع إزا ما يلي: تقدير المستهلك (30٪ من الأصول المدارة) والمواد الاستهلاكية (5٪)، والمالية (30٪)، والاتصالات (11٪)، والطاقة (6٪)، والرعاية الصحية (7٪ )، الصناعات (3٪) والمواد (5٪). وتشمل أسهم شركة إزا ما يلي: ناسبرس لت، نين (20٪)، ستينهوف إنترناشيونال هولدنجز، شف (4٪)، متن غروب لت، متن (10٪)، ساسول لت، سول (6٪)، ستاندارد بانك غروب، سبك فيرستراند لت، فسر (5٪)، أسبن فارماكار لت، أبن (3٪) وغيرها.

في حين تنوعت إيزا في قطاعات جنوب أفريقيا، فإن لديها أكبر تعرض لأسهم رأس المال والنمو الكبير، وتعرض كبير للقطاعات الاستهلاكية التقديرية والمالية للاقتصاد - وهو ما يمثل مجتمعة 60٪ من الحيازات. ولذلك، فإن لدى الوكالة مخاطر كبيرة على مستوى البلد وخطر القطاع / الصناعة.

منذ إنشائها في عام 2003، وفقا لقياسات بلاك روك إيشاريس، تقدر إزا أكثر من 300٪ (على الرغم من أنها كانت أقل من المؤشر القياسي الذي حقق أكثر من 400٪ للفترة نفسها). أيضا، وفقا لمقاييس بلاك روك إشاريس، بيتا على أساس ثلاث سنوات على أساس مؤشر S & P 500 هو 0. 44، والانحراف المعياري على أساس ثلاث سنوات هو ما يقرب من 17٪، ومضاعفات تقييم السوق هي نسبة P / E من 26 مرات و P / B نسبة 4. 5 مرات. وفقا لإحصاءات المالية ياهو، لديها نسبة شارب على أساس ثلاث سنوات من 0. 31.

المتجهات السوق مؤشر أفريقيا إتف

في يوليو 2008 أفك أفكفانيك فكت Afr23. 79 + 0. 81٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ، وهو متجه السوق إتف، تم جلبها إلى السوق في بورصة نيويورك أركا تبادل من قبل فان إك شركاه الذين يديرون الصندوق. بنك نيويورك ميلون يعمل حارسا ل أفك. أفك لديها حساب إجمالي 0. ​​80٪. أي 0. 50٪ في رسوم إدارة الصناديق و 0. 30٪ في مصروفات أخرى. ويبلغ سقفها السوقي حوالي 100 مليون دولار مع أقل من 4 ملايين سهم قائمة. وتحاول فان إيك إعادة إنتاج أداء مؤشر دغب أفريكا إكتال ريتورن إندكس (مفافكتر)، كما لاحظت فان إيك. مؤشر مفافكتر هو مؤشر مرجح للقيمة السوقية يلتقط نتائج الأسهم لأكبر الشركات وأكثرها سيولة في القارة الأفريقية، وهو متوازن كل ثلاثة أشهر.

وبالمقارنة مع مخاطر إيزا العالية في البلاد، أفك هو تنوع جيد ليس فقط عبر البلدان ولكن عبر المناطق في أفريقيا، وحتى أنه يشمل البلدان غير الأفريقية المتقدمة - أكثر من 10٪ من أوم - مثل المملكة المتحدة وفرنسا وكندا ، وسنغافورة، وأستراليا. وتتركز استثماراتها الرئيسية في أفريقيا في أكبر ثلاث اقتصادات في أفريقيا: تستثمر 21 في المائة من الأصول المدارة في جنوب أفريقيا و 19 في المائة في مصر و 18 في المائة في نيجيريا. وتشمل الاستثمارات الهامة الأخرى في أفريقيا المغرب (أقل من 7 في المائة)، وكينيا (3 في المائة)، وزامبيا (أكثر من 2 في المائة)، وتنزانيا (2 في المائة)، وغيرها بنسبة أقل من 1 في المائة.

تھیمن علی القطاع الترجیحي للقطاع المالي (44٪ من الأصول المدارة)، تلیھا ثانیة بعيدة في المواد (14٪)، تلیھا الطاقة (13٪) والاتصالات (11٪) والمواد الغذائیة الاستھلاکیة (9 ٪)، والسلطة التقديرية للمستهلك (7٪)، والرعاية الصحية (2٪)، والصناعات (أقل من 1٪) وغيرها. يتم استثمار صندوق أفك في أكثر من 100 شركة، وتشمل أكبر خمس شركات منها البنك التجاري الدولي (8٪)، و غوارانتي تروست بنك بلك. (7٪)، بنك زينيث بي إل سي. (5٪)، ناسبرس المحدودة (4٪) ومصنع الجعة النيجيري بلك. (4٪).

خلافا ل إزا، أفك تنوع بشكل جيد في جميع أنحاء أفريقيا وغيرها من الأسواق المتقدمة والناشئة، مما يقلل من بلدها والجيوسياسية التعرض للمخاطر. إن أسھم کویت للأوراق المالیة ذات وزن کبیر في أرصدة الرسملة الکبیرة والمتوسطة، حیث تمثل کل منھما ما یقرب من 90٪ من الأصول تحت الإدارة، کما أن أسلوبھ الاستثماري متوازن إلی حد ما بین مخزون النمو والقیمة. ويتعرض البنك األهلي التجاري) إفك (إلى تعرض القطاع المالي لمخاطر كبيرة) وهو ما يمثل 44٪ من إجمالي الموجودات والمطلوبات (.

خلال حياتها، التي بدأت خلال ذروة الأزمات المالية العالمية 2008-2009، فقدت أفك قيمة بنحو -40٪ (ضعف أداءها بشكل طفيف في مؤشرها). وفقا لإحصاءات فان إيك، بيتا أفك على أساس ثلاث سنوات على أساس مؤشر S & P 500 هو 0. 72، معامل الارتباط المنخفض مع مؤشر ستاندرد اند بورز 500 هو 0. 44 (مما يجعله مفيدا لتنويع المحفظة للمستثمرين الأمريكيين)، و انحراف معياري مدته ثلاث سنوات أقل من 14٪. ومع ذلك، نسبة شارب لها منخفضة 0. 03. مضاعفات تقييمها هي نسبة P / E تزيد عن 13 مرة ونسبة P / B من 1.40 مرة.

سبدر S & P الأسواق الناشئة. & أفريكا إتف (غاف)

تم إطلاقه في مارس 2007 تحت مؤشر غاف من قبل ستات ستريت غلوبال أدفيسورس تحت عائلة سبدر من صناديق الاستثمار المتداولة، يتداول غاف في بورصة نيويورك أركا. وتبلغ نسبة المصروفات الإجمالية للشركة 0. 49٪. وتخضع أصولها الخاضعة للإدارة لحوالي 50 مليون دولار أمريكي مع أقل من مليون سهم قائم. ويتتبع مؤشر غاف أداء مؤشر S & P في الشرق الأوسط وأفريقيا بمي إندكس، والذي يعتمد على أوزان رأس المال - أداء السوق للأسهم الشرق أوسطية والأفريقية المعدلة.

يتبع مديرو صندوق الخليج العربي نهج الاستثمار في الفهرسة السلبية حيث أن تخصيصه من الأموال يكاد يكون متطابقا مع المؤشر القياسي. على الرغم من أن أقل من إزا، غاف لا يزال لديه مخاطر البلاد العالية لجنوب أفريقيا حيث استثمرت أكثر من 75٪ من أوم. وقد نشر غاف أكثر من 20٪ من إدارة الأصول في شمال أفريقيا والشرق الأوسط: الاستثمار في قطر (9٪ من أوم)، في الولايات المتحدة.(8٪) في مصر (4٪) وفي المغرب (2٪). على الرغم من أن هذا يعني أن غاف قد تنوع مخاطر بلدها، فقد اتخذت على التعرض أكثر من المخاطر الجيوسياسية التي هي نظامية في الشرق الأوسط.

غاف معرض بشدة للقطاع المالي (ما يقرب من 40٪ من أوم)، تليها ثاني بعيد في المستهلك التقديرية (أكثر من 20٪). ويخصص الباقي على النحو التالي: 10٪ من أوم في الاتصالات؛ 6٪ في المواد والصناعات والمواد الاستهلاكية الأساسية؛ 5٪ في مجال الرعاية الصحية والطاقة، وأقل من 1٪ في تكنولوجيا المعلومات والمرافق وغيرها. وتتجاوز حيازات الشركة أكثر من 200 شركة، كما أن أكبر خمس شركات هي: ناسبرس لت) 14٪ من أوم (، ومجموعة إم تي إن) 6٪ (، وشركة ساسول المحدودة) 4٪ (، وشركة ستاينهوف الدولية القابضة المحدودة) 4٪ (3٪).

تمتلك غاف حيازات مماثلة ل إزا في جنوب أفريقيا. وبالتالي، مثل إزا، يميل أسلوب الاستثمار في غاف نحو رسملة متوسطة وكبيرة ونمو الأسهم، ويحب القطاعات المالية والمستهلكة التقديرية - على حد سواء تمثل 60٪ من تخصيص إدارة الأصول.

منذ تأسيسها في عام 2007، تمكنت غاف من تحقيق عائد إجمالي أقل من 10٪ (بقي تقريبا دون تغيير). وفقا لمؤسسة ياهو للتمويل، فإن بيتا غاف إتف على أساس ثلاث سنوات بالنسبة إلى مؤشر S & P 500 هو 1. 0، انحراف معياري على أساس ثلاث سنوات هو 15٪، ولكن نسبة شارب هي 0. 37. نسب مضاعفات التقييم هي P / E نسبة 16 مرة ونسبة P / B حوالي 1. 0 مرة القيمة الدفترية حيث العائد على حقوق المساهمين هو 16. 7٪.

غلوبال X إم إس سي نيجيريا إتف

أصغر من إتفس، نج نغيغلبل X مسي Nig21. 35 + 1. 04٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 تم إنشاؤه في أبريل 2013، وهو صندوق إدارة صناديق الاستثمار العالمية X الذي يتداول في بورصة نيويورك أركا الصرف تحت مؤشر نج. نج لديها نسبة حساب إجمالي 0. ​​92٪. مع 3. 3 مليون سهم قائم، فإن صافي قيمة أصوله يزيد عن 30 مليون دوالر أمريكي. يحاول فريق الخبراء التنفيذيين التابع لمجموعة الخبراء الوطنيين توفير التعرض لأكبر دولة في أفريقيا من حيث عدد السكان وأكبر اقتصاد، وأحد الأسواق الرائدة الرائدة في العالم: نيجيريا. ويتم ذلك من خلال تتبع أداء مؤشر "مسي آل نيجيريا سيليكت 25/50" (الذي أشار إليه صندوق غلوبال X فوندز)، وهو مؤشر مرجح لرأس المال ومعدل تعويم يتتبع أداء السوق لأكبر الشركات السائلة وأكبرها في نيجيريا.

على غرار إتف إتا، وتعارض أفك و إتف غاف، نغي لديها عالية جدا البلدان التعرض للمخاطر نيجيريا حيث يتم استثمار جميع الأموال. وفي حين أن لدى نيجيريا فرصة نمو واعدة مع عدد قليل جدا من السكان ووجود نصيب الفرد من الناتج المحلي اإلجمالي المنخفض ولكن المتزايد) أقل من 10 000 دوالر أمريكي (، فإن لديها تحديات أمنية داخلية وسياسية خطيرة. هذه المخاطر الهائلة الحالية للمستثمرين في المجموعة. كما تعاني الشركة من تعرضات كبيرة للقطاع / الصناعة مع القطاع المالي (50٪ تقريبا من الأصول المدارة) والمواد الاستهلاكية الأساسية بنسبة 30٪. أما القطاعات الأخرى في المحفظة فهي الطاقة (9٪) والمواد (8٪) والصناعات (3٪). وتشمل محفظة الشركة 25 أسهم، وأكبر خمس مخزونات هي مصانع الجعة النيجيرية بلك (17٪ من أوم)، غوارانتي تروست بنك (11٪)، بنك زينيث بي إل سي.(8٪)، نستله نيجيريا بلك. (7٪) وشركة لافارج أفريكا بي إل سي. (5٪).

وفقا لجدول أسلوب مورنينغستار، فإن نغي يميل نحو استثمارات متوسطة وصغيرة الحجم واستثمارات على غرار القيمة. ومنذ إنشائها في عام 2013، فقدت شركة توليد الكهرباء الوطنية قيمة بعائد سلبي يبلغ حوالي 35٪. ووفقا لإحصاءات إدارة الاستثمار صندوق X العالمية، بيتا نج في نسبة إلى مؤشر S & P 500 هو 0. 82 وانحرافه المعياري هو حوالي 20٪. في عام 2014، كانت نسبة الربحية / الربحية للشركة الوطنية للخسائر 10 مرات تقريبا، وكانت نسبة الربح إلى القيمة الدفترية حوالي 1.5 مرة.

إحصائيات رئيسية	إزا	أفك	غاف	نج
إجمالي نسبة المصروفات	0. 62٪	0. 80٪	0. 49٪	0. 92٪
السعر إلى الربحية النسبة، P / E	14x	13x	16x	10x
السعر إلى القيمة الدفترية، P / B	4. 5X	1. 4X	1. 0X	1. 5x
3 سنوات نسبة شارب	0. 31	0. 03	0. 37	-
بيتا لمدة 3 سنوات مع S & P 500	0. 44	0. 72	1. 0	0. 82
الانحراف المعياري لمدة 3 سنوات	17٪	14٪	15٪	20٪

مصدر البيانات: ياهو فينانس

مناسبة

إزا مناسبة للمستثمرين الذين تفضل صناديق الاستثمار المتداولة السائلة جدا وتريد أن تتعرض بالكامل لاقتصاد جنوب أفريقيا مع الميل نحو سقف كبير ومخزونات النمو. يجب على المستثمرين أيضا أن يكونوا مرتاحين مع التعرض لمخاطر عالية للقطاعات الاستهلاكية التقديرية والمالية.

أفك هي مناسبة للمستثمرين الذين يسعون للتعرض للقارة الأفريقية الأوسع، ويريدون تنويع تعرضهم للمخاطر الجيوسياسية، ولكنهم مستعدون للتسامح مع ارتفاع التعرض للقطاع المالي وعدم سيولة أفك.

غاف مناسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لاقتصاد جنوب أفريقيا (بدرجة أقل من إزا) وإلى اقتصادات شمال أفريقيا والشرق الأوسط. وينبغي للمستثمرين أن يكونوا مرتاحين للمخاطر الجيوسياسية المتزايدة، والتعرض لمخاطر القطاع المرتفعة للمستهلكين التقديرية والمالية، والراحة مع صناديق الاستثمار المتداولة ذات السيولة المنخفضة.

نج، مثل إزا، هو مناسبة للمستثمرين الذين يريدون التعرض الكامل للإمكانات الاقتصادية في نيجيريا مع الميل نحو الأسهم الصغيرة والقيمة. كما يجب أن يكون المستثمرون مرتاحين للتعرض الكبير للقطاعات المالية. يجب أن يكون لدى المستثمرين في شركة نجي القدرة على تحمل التكاليف العالية لأن نسبة النفقات الخاصة ب نج هي 0. 92٪. إن فريق الخبراء الوطني مناسب للمستثمرين ذوي التمويل الجيد الراغبين في التعامل مع مخاطر السيولة لدى فريق الخبراء الوطني وقادرون على اتخاذ المنظور طويل الأجل لرؤية إمكانيات الاقتصاد النيجيري.

الخلاصة

توفر صناديق الاستثمار المتداولة هذه للمستثمرين في الولايات المتحدة والأسواق المتقدمة الأخرى الفوائد المعتادة لصناديق الاستثمار المتداولة التقليدية، مثل المحافظ المتنوعة والمتنوعة الجاهزة والخالية من المتاعب والوفورات في لجنة التجارة، والتي تتبع أيضا أداء مؤشرات السوق المتقدمة. بالإضافة إلى ذلك، توفر صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الأفريقية متوسط ​​المستثمر مع أدوات الاستثمار التي تم تصميمها ومراقبتها من قبل المتخصصين في الاستثمار. ويتمتع هؤلاء المهنيون بخبرة الوصول إلى فرص الاستثمار الواعدة ولكنها محفوفة بالمخاطر في الأسواق الحدودية حيث قد تكون أسواق رأس المال غير فعالة وقد لا تكون المعلومات العامة موثوقة.(للمزيد من المعلومات، انظر: صعود أفريقيا .

إزا هو صندوق النقد الأوروبي الأكثر سيولة، تليها نج كثانية بعيدة. إن مؤشرات النمو الأجنبي و أفك و غاف هي صناديق استثمار متداولة غير سائلة إلى حد ما، وعلى هذا النحو، يجب على المستثمرين المطالبة بعلاوة السيولة للاستثمار فيها. واستنادا إلى انحراف معياري مدته ثلاث سنوات، تعتبر شركة توليد الكهرباء الوطنية الأكثر خطورة في إتف عند 20٪ في حين أن أفك هي الأقل خطورة بنسبة 14٪. استنادا إلى نسب شارب لمدة ثلاث سنوات، أفك هو صندوق الاستثمار الأوروبي الأقل جاذبية لأنه جعل الاستخدام الأقل فعالية للمخاطر. استنادا إلى نسب بي، يبدو أن نج هو أرخص إتف و غاف ويبدو أن أغلى. وأخيرا، استنادا إلى نسبة P / B، يبدو غاف هو أرخص إتف و إزا ويبدو أن أغلى. ولدى فريق الخبراء الوطني أعلى معدلات المصروفات الإجمالية، كما أن لدى صندوق الخليج للأغذية أدنى المعدلات. المصروفات الأخرى التي يجب أخذها في الاعتبار هي تلك الناتجة عن نسبة دوران المحفظة التي قد تؤدي إلى تكاليف إضافية، مثل الضرائب والعمولات التجارية، والتي لا يتم احتسابها من خلال نسبة المصروفات المعلنة. مخاطر ومكافآت الأسهم الأفريقية مقابل السندات .)

تنويه: لا يملك المؤلف أي حصة ملكية في أي من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المذكورة في هذه المقالة اعتبارا من وقت كتابة هذه المقالة.