a:

عندما يتم الإعلان عن إعادة شراء الأسهم، فهذا يعني أن الشركة المصدرة تعتزم إعادة شراء بعض أو جميع الأسهم القائمة التي صدرت سابقا لرفع رأس المال. في مقابل التخلي عن حصة الملكية في الشركة وتوزيعات الأرباح الدورية، يدفع للمساهمين القيمة السوقية العادلة للسهم في وقت إعادة الشراء. قد تختار الشركة إعادة شراء الأسهم المعلقة لعدد من الأسباب. إن إعادة شراء األسهم القائمة يمكن أن تساعد األعمال التجارية على خفض تكلفة رأس المال، واالستفادة من تخفيض قيمة السهم بشكل مؤقت، أو تعزيز الملكية، أو تضخيم المقاييس المالية الهامة، أو تحرير األرباح لدفع المكافآت التنفيذية.

التفسير الأكثر سخاء من إعادة شراء الشركة هو أن الأعمال تقوم بشكل جيد جدا ماليا ولم يعد بحاجة إلى الكثير من التمويل الأسهم. وبدلا من تحمل عبء حقوق الملكية غير الضرورية ومدفوعات الأرباح التي يتطلبها، تقوم الشركة باسترداد استثمارات المساهمين، مما يقلل من متوسط ​​تكلفة رأس المال. ومع ذلك، فإن الغرض من الديون ورأس المال السهمي هو تمويل النمو. لذلك عندما تقوم الشركة بإرجاع رأس مالها طوعا، قد يكون مؤشرا على أنه ليس لديها مشاريع توسعية قابلة للاستمرار فيها للاستثمار. وقد تقوم الشركات ذات الرقائق الزرقاء التي هيمنت بالفعل على صناعاتها بإعادة شراء الأسهم لأن هناك مجالا ضئيلا يترك للنمو، مما يجعل الاحتياطيات الرأسمالية الكبيرة غير ضرورية.

إعادة شراء الشركة لا تعني دائما أن الشركة المصدرة قد نفدت من استخدامات تمويل الأسهم. في الواقع، يمكن أن تستخدم أيضا كجهاز استراتيجي يهدف إلى توليد المزيد من رأس المال دون إصدار أي أسهم إضافية. إذا شعرت الشركة أن مخزونها أقل من قيمتها، فإنه يمكن أن تختار إعادة شراء بعض أو كل الأسهم القائمة بسعر مخصوم وانتظار السوق لتصحيح. وبمجرد أن يتحرك سعر السهم مرة أخرى، يمكن للشركة إعادة إصدار نفس العدد من الأسهم بسعر أعلى جديد، مما يزيد من إجمالي رأس المال مع الحفاظ على عدد الأسهم القائمة مستقرة.

وتستخدم عمليات إعادة شراء الأسهم أيضا كوسيلة لتعزيز الملكية. وتمثل كل حصة من الأسهم حصة ملكية صغيرة في الشركة. عدد أقل من الأسهم المعلقة، وعدد أقل من الناس على الأعمال التجارية للرد على؛ وجود عدد أقل من الأسهم القائمة هو أيضا وسيلة بسيطة لتضخيم العديد من المقاييس المالية الهامة التي يستخدمها المحللون والمستثمرون لتقييم قيمة الأعمال والنمو المحتملة. يتم زيادة نسبة ربحية السهم (إبس) تلقائيا حيث يتم تخفيض مقامها. وبالمثل، فإن العائد على حقوق الملكية (روي) يحصل على الساق حتى إذا تم تقليل حقوق المساهمين إلى أدنى حد في حين تبقى الأرباح مستقرة.

في حين أنه قد يكون من المفهوم أن الشركة ترغب في تركيز السيطرة على الأعمال في أيدي قيادتها الأساسية، والحقيقة هي أن عمليات إعادة الشراء تستخدم على نحو متزايد كوسيلة لتعزيز التعويض التنفيذي. يتم دفع أرباح المساهمين من صافي أرباح الشركة. إذا كان هناك عدد أقل من المساهمين، وينقسم فطيرة المثل إلى قطع أقل. وبالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من برامج مكافأة الشركات تقوم على الأعمال تحقيق بعض الأهداف المالية. وتشمل المعايير المشتركة زيادة نسب العائد على السهم وحقوق الملكية الفكرية، كما ذكر أعلاه. إن إعادة شراء الأسهم القائمة تمكن الشركات من زيادة التعويض التنفيذي من خلال جعل الشركة تبدو أكثر ربحية.