a:

يجب تجنب الأسهم الدورية لتحقيق مكاسب طويلة الأجل. وهم يميلون إلى أن يكونوا في صناعات تنافسية لا تملك فيها الشركات خندقا حول نماذج أعمالها. وبالتالي، فإن تسعير المنتجات يميل إلى أن يكون مدفوعا بالطلب، ويحدد الطلب حالة الاقتصاد. ولذلك، فإن جزءا كبيرا من أداء الشركة يعتمد على عوامل خارجة عن إرادتها.

ويرتبط أداء الأسهم الدورية بالاتجاهات الاقتصادية أكثر من النمو العضوي للشركة لأنها استنفدت جميع فرص النمو. أنها تميل إلى اتباع طفرة مشتركة وكتاب التمثال جنبا إلى جنب مع دورة الأعمال.

خلال الركود، يؤدي انخفاض الطلب إلى انخفاض الأسعار، مما يضر بالمبيعات والأرباح. وردا على ذلك، تضطر الشركات إلى خفض القدرات والموظفين وحتى بيع أقسام الأعمال. الشركات التي لديها ديون كثيرة جدا قد تجد نفسها غير قادرة على البقاء على قيد الحياة إذا كان الضعف يستمر لفترة طويلة من الزمن.

عندما يبدأ الاقتصاد في النمو مرة أخرى، يبدأ الطلب بالتقاط، مما يضع ضغطا صعوديا على الأسعار. وتزداد األسعار ارتفاعا حادا، خاصة مع خفض اإلنتاج بسبب انخفاض القدرة وإمكانية إفلاس بعض الشركات. ومع تحسن الظروف وتسهيل التمويل مع انخفاض أسعار الفائدة، يبدأ الإنتاج في الزيادة. وقد ترتفع الشركات الجديدة للاستفادة من الارتفاع المؤقت في الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، لا يوجد حاجز حقيقي للدخول، والعملاء اتخاذ القرارات على أساس السعر فوق عوامل أخرى.

وهذا يؤدي في نهاية المطاف إلى الضغط الهبوطي على الأسعار والقدرة الفائضة. في نهاية المطاف، عندما يتباطأ الاقتصاد، وهذا يؤدي إلى انخفاض الأسعار وجزء تمثال نصفي من دورة يكرر نفسه. هذا النفوذ الشديد لدورة الأعمال ودورة الازدهار والكساد يجعل الاستثمار في الأسهم الدورية صعبة على المدى الطويل. وبدلا من ذلك، ينبغي للمستثمرين على المدى الطويل التركيز على الأسهم التي لديها خندق تنافسي، وقوة التسعير والبقاء على قيد الحياة من خلال الظروف الاقتصادية الصعبة.