a:

تحمل الأسهم والسندات مخاطر الاستثمار. ويطالب المشترون بعائد قسط أو تكلفة مخفضة من البائعين أو المصدرين مقابل تحمل مخاطر الاستثمار. ومن الممكن نظريا أن تكون العلاوة على تلك المخاطرة هي نفسها، ولكن الأسهم كانت تحمل تاريخيا علاوة مخاطر أعلى من السندات.

قياس مخاطر السوق قسط

المعادلة القياسية المستخدمة لحساب علاوة مخاطر الأسهم هي العائد على الأصول أو الاستثمار مطروحا منه العائد الخالي من المخاطر لنفس المدة. إذا كان المعدل الخالي من المخاطر 2٪، فإن الأصل الذي يقدم 5٪ يحمل علاوة مخاطر بنسبة 3٪.

وفقا لنظرية التمويل الرئيسية، فإن العائد الخالي من المخاطر هو أي استثمار لا يحمل أي خطر؛ وتستخدم سندات الخزينة الأمريكية عادة كبديل عن الاستثمار الخالي من المخاطر. وتشمل هذه المخاطر فقط المخاطر الافتراضية أو الخسائر المطلقة، وليس تكاليف الفرص أو مخاطر التضخم.

على سبيل المثال، فواتير T لديها تقريبا فرصة صفر للتخلف عن السداد. وهذا يعني أن الاستثمار لن يفقد أي قيمة اسمية. ومع ذلك، فإن معدل التضخم قد يتجاوز معدل العائد الخالي من المخاطر على سندات الخزانة، مما يعني أن القوة الشرائية قد تنخفض مع مرور الوقت.

إن علاوة المخاطرة على السندات تعرف بشكل أكثر شيوعا باسم انتشار الائتمان. والصيغة المعيارية لانتشار ائتمان الشركات هي عائد سندات الشركات مطروحا منه عائد الخزانة لمدة 10 سنوات.

علاوة المخاطرة على المخزونات والسندات

وفقا لبحث من جامعة نيويورك، كان متوسط ​​المخاطرة الهندسية للمخزون بالنسبة لسندات الخزينة 6٪ 11 من 1928 إلى 2014. وبعبارة أخرى، كان على المخزونات توفير وهو ما يمثل عائد متوسط ​​قدره 11٪ أعلى من معدل العائد على سندات الخزانة لإغراء المستثمر للتخلي عن المعدل الخالي من المخاطر.

- 3>>

وجدت أبحاث مماثلة من جامعة ستانفورد أنه في الفترة من 1866 إلى 2011، كان متوسط ​​التسارع الائتماني الهندسي على سندات الشركات 1.53٪ فقط.