في 13 يناير 2015، توقع جيفري جوندلاش، المؤسس المشارك لشركة دوبللين كابيتال، أن يكون سعر الذهب قد ارتفع بنسبة 30٪ من مستواه الحالي عند 1 دولار، أي 091 ليصل إلى 1 دولار ، 400 أونصة. وبعد شهر واحد، في 12 فبراير / شباط، فاجأت أسعار الذهب الجميع من خلال ارتفاع حاد إلى مستوى مرتفع من 1، 250، في منتصف الطريق إلى هدف غونداخ. وقد سجل جندلاش، الذي توج الكثيرون "ملك السندات الجديد"، سجلا رائعا للتنبؤات المتناقضة، بما في ذلك ارتفاع أسعار سندات الخزينة لعام 2014، وهبوط أسعار النفط، ومؤخرا الاضطراب في سوق السندات غير المرغوب فيه. على الرغم من أن هذه ليست المرة الأولى التي تنبأ فيها جوندلاش بتجمع الذهب، يبدو أن العديد من الشروط التي يستشهد بها كسلائف ضرورية قد تكون في النهاية في مكانها.

- 1>>

جندلاش كان هنا قبل

كان جندلاش في الواقع صعودي على المعدن النفيس لبعض الوقت، مما يجعل التوقعات مماثلة حول 1 $، 400 الذهب في وقت مبكر من عام 2015، فقط لرؤية أسعار الذهب يغرق إلى وهو أدنى مستوى له منذ ست سنوات في نهاية العام. غير أن منطقه لم يتغير، إلا أنه يرى أن الاقتصاد العالمي وسوق الأوراق المالية في حالة أسوأ بكثير مما كانت عليه في العام الماضي. في رأيه، كان السبب الرئيسي الذهب لم تتجمع في عام 2015 هو توقع رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي، الذي تعرض له مرارا وتكرارا غير ضرورية وغير ملائمة نظرا لعدم وجود التضخم وضعف الاقتصاد العالمي. واحتفظ ارتفاع سعر الفائدة بالدولار القوي الذي حافظ بدوره على غطاء لأسعار الذهب.

- 2>>

لماذا يختلف هذا الوقت

تتوقع جوندلاش أن تكون مختلفة في عام 2016 من حيث أن تفاقم الاقتصاد وانخفاض سوق الأسهم من المرجح أن يحول دون أي زيادات أخرى في أسعار الفائدة. ومن شأن ذلك أن يؤدي إلى ضعف الدولار الذي يمكن أن يطلق العنان لأسعار الذهب. والأهم من ذلك، من المرجح أن يستمر الخوف وعدم اليقين المتناميان اللذين غطىا الأسواق في الأسابيع الستة الأولى من عام 2016، مما دفع المستثمرين والبنوك المركزية في العالم إلى العودة إلى الذهب.

- 3>>

سرد جوندلاش العديد من المشاكل المستمرة التي يتوقع أن يضاعف من المخاوف ويؤدي إلى ارتفاع أسعار الذهب، بما في ذلك استمرار تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي بسبب العدوى الاقتصادية للصين. ويتوقع ان تؤدي الصين الى تفاقم المشكلة بتخفيض قيمة عملتها بشكل اكبر مما يتسبب فى زيادة زعزعة الاستقرار. ويشير جوندلاخ إلى أن أسواق الأسهم الأمريكية تدخل مرحلة سوق الدب مع انخفاض العديد من الأسهم بالفعل بنسبة 20٪ من أعلى مستوياتها. وبالإضافة إلى ذلك، فإن عوائد السندات السلبية في أوروبا تجعل الذهب أكثر جاذبية للحفاظ على رأس المال. الناس لا يزالون يفقدون الثقة في مصارفهم المركزية، ويتوقع جوندلاش أن تستمر الأسواق الناشئة في النضال.

لكل هذه الأسباب، يتوقع جندلاش أن تستمر أسعار الذهب في الارتفاع في عام 2016، على الرغم من أنه يقر بأنه من المرجح أن يكون هناك الكثير من التقلب الحق جنبا إلى جنب مع سوق الأسهم والدولار.ويرى معظم المحللين الفنيين أن آخر قفزة في الأسعار هي انعكاس الاتجاه مع احتمال حدوث اختراق إذا كان السعر فوق 1، 200. وعندما يحدث ذلك، قد يقفز المتداولون التقنيون والمضاربون ويزيدون السعر أكثر؛ ومع ذلك، فإن أسواق الثور الماضية لم تتأثر إلا بقلق المستثمرين بشأن النمو الاقتصادي، ومخاوف من النزاعات الجيوسياسية وعدم اليقين بشأن احتمال استجابة البنوك المركزية في العالم للأزمات.

تتحمل الدببة الذهبية أن المعدن لم يعد مفيدا كتحوط لأن البنك المركزي كان قادرا على تحفيز الاقتصاد دون إعادة التضخم. إن ادعاء جوندلاش بأن التلاعب طويل الأجل في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي والقرار الذي لا أساس له لزيادة معدلات الفائدة دون سبب يدفع الناس إلى فقدان الثقة في البنوك المركزية. عندما تفقد الثقة في البنوك المركزية، فإنها تفقد الثقة في نهاية المطاف بعملاتها، والذهب هو العملة الافتراضية في العالم.