دعونا نواجه الأمر، وأهم هدف للشركة هو كسب المال والاحتفاظ به، والذي يعتمد على السيولة والكفاءة. ولأن هذه الخصائص تحدد قدرة الشركة على دفع أرباح نقدية للمستثمرين، فإن الربحية تنعكس في سعر السهم. وعلى هذا النحو، يجب أن يعرف المستثمرون كيفية تحليل مختلف جوانب الربحية، بما في ذلك مدى كفاءة استخدام الشركة لمواردها ومقدار الدخل الذي تولده من العمليات. يعد حساب هامش ربح الشركة وسيلة رائعة للتعرف على هذه الجوانب والجوانب الأخرى لمدى نجاح الشركة في إنشاء الأموال والاحتفاظ بها.

البرنامج التعليمي: نظرة متعمقة في تحليل النسبة

لماذا تستخدم نسب هامش الربح؟

الخلاصة هي أول شيء ينظر إليه العديد من المستثمرين لقياس ربحية الشركة. من الغريب أن نعتمد على صافي الأرباح وحدها لقياس الربحية، ولكنها لا توفر دائما صورة واضحة للشركة، واستخدامها كمقياس وحيد للربحية يمكن أن يكون لها تداعيات كبيرة.

نسب هامش الربح، من ناحية أخرى، يمكن أن تعطي المستثمرين نظرة أعمق في كفاءة الإدارة. ولكن بدلا من قياس مقدار المديرين الذين يكسبون من الأصول أو الأسهم أو رأس المال المستثمر، فإن هذه النسب تقيس مقدار الأموال التي تنفقها الشركة من إجمالي إيراداتها أو إجمالي المبيعات.

الهوامش، بكل بساطة، هي الأرباح المعبر عنها كنسبة، أو نسبة مئوية من المبيعات. وتسمح نسبة مئوية للمستثمرين بمقارنة ربحية الشركات المختلفة، في حين أن صافي الأرباح، والتي يتم عرضها كعدد مطلق، لا يمكن.

على سبيل المثال، لنفترض أن الشركة أ حققت أرباحا صافية سنوية قدرها 749 مليون دولار على مبيعات تبلغ حوالي 11 دولارا. 5 مليارات العام الماضي. منافسها الرئيسي، شركة B، حصل على حوالي 990 مليون $ للسنة على مبيعات حوالي 19 $. 9 مليارات. مقارنة صافي أرباح الشركة ب 990 مليون دولار للشركة A 749 مليون دولار يظهر أن الشركة B كسبت أكثر من الشركة A، لكنه لا اقول لكم الكثير عن الربحية. إذا نظرتم إلى هامش صافي الربح، أو الأرباح الناتجة عن كل دولار من المبيعات، سترى أن الشركة أ أنتجت 6. 5 سنتات على كل دولار من المبيعات، في حين عاد الشركة أقل من 5 سنتات.

هناك ثلاثة نسب هامش الربح الرئيسية: هوامش الربح الإجمالي، هوامش الربح التشغيلي وصافي هوامش الربح.

1. ھامش الربح الإجمالي

یبلغنا ھامش الربح الإجمالي الربح الذي تقوم بھ الشرکة علی تکلفة المبیعات أو تکلفة البضاعة المباعة. وبعبارة أخرى، فإنه يشير إلى مدى كفاءة إدارة استخدام العمالة والإمدادات في عملية الإنتاج.

هامش الربح الإجمالي = (المبيعات - تكلفة البضاعة المباعة) / المبيعات

لنفترض أن الشركة لديها مليون دولار في المبيعات وتكلفة عملها والمواد تصل إلى 600 ألف دولار. وسيكون معدل هامش الربح الإجمالي 40 ٪ (مليون دولار - 600 ألف دولار / مليون دولار).

الشركات ذات الهوامش الإجمالية العالية سوف تحصل على الكثير من الأموال التي تنفق على الانفاق على العمليات التجارية الأخرى، مثل البحث والتطوير أو التسويق، لذلك كن على اطلاع على الاتجاهات الهبوطية في معدل هامش الربح مع مرور الوقت. هذا هو علامة تيلتال من المشاكل المستقبلية التي تواجه خط النهاية. وعندما تزداد تكاليف العمالة واملواد بسرعة، من املرجح أن تخفض هوامس الربح اإلجمالي - ما مل تتمكن الشركة بالطبع من مترير هذه التكاليف على العمالء في شكل أسعار أعلى.

من المهم أن نتذكر أن هوامش الربح الإجمالي يمكن أن تختلف بشكل كبير من الأعمال التجارية إلى الأعمال التجارية ومن الصناعة إلى الصناعة. على سبيل المثال، صناعة الطيران لديها هامش الربح الإجمالي حوالي 5٪، في حين أن صناعة البرمجيات لديها هامش الربح الإجمالي من حوالي 90٪.

2. هامش الربح التشغيلي

من خلال مقارنة الأرباح قبل الفوائد والضرائب بالمبيعات، تظهر هوامش الربح التشغيلي مدى نجاح إدارة الشركة في توليد الدخل من تشغيل الشركة:

هامش الربح التشغيلي = إبيت / المبيعات

إذا بلغ إبيت 200،000 $ والمبيعات يساوي 1000000 $، فإن هامش الربح التشغيلي يكون 20٪.

هذه النسبة هي مقياس تقريبي للرافعة التشغيلية التي يمكن للشركة تحقيقها في تسيير الجزء التشغيلي من أعمالها. وهو يشير إلى كيفية إنشاء الأرباح والضرائب والاستهلاك والإطفاء لكل دولار من المبيعات. ويمكن أن تعني الأرباح التشغيلية المرتفعة للشركة السيطرة الفعلية على التكاليف، أو أن المبيعات تتزايد بسرعة أكبر من تكاليف التشغيل.

كما تتيح الأرباح التشغيلية للمستثمرين فرصة إجراء مقارنات هامش الربح بين الشركات التي لا تصدر إفصاحا منفصلا عن تكلفة الأرقام المباعة للبضائع (التي تحتاج إلى إجراء تحليل إجمالي الهامش). ويقيس الربح التشغيلي مقدار النقود التي تنجم عنها الأعمال، ويعتبر البعض منها مقياسا أكثر موثوقية للربحية حيث أنه من الصعب التعامل مع الحيل المحاسبية من صافي الأرباح.

وبطبيعة الحال، لأن هامش الربح التشغيلي ليس فقط تكاليف المواد والعمالة، ولكن أيضا الإدارة وبيع التكاليف، فإنه ينبغي أن يكون الرقم أصغر بكثير من هامش الربح الإجمالي.

3. صافي هامش الربح

هوامش صافي الربح هي تلك الناتجة عن جميع مراحل الأعمال، بما في ذلك الضرائب. وبعبارة أخرى، تقارن هذه النسبة صافي الدخل مع المبيعات.

هوامش صافي الربح = صافي الأرباح بعد الضرائب / المبيعات

إذا كانت الشركة تولد أرباحا بعد خصم الضرائب بقيمة 100 ألف دولار على مليون دولار من المبيعات، ثم هامشها الصافي يصل إلى 10٪.

لتكون قابلة للمقارنة من شركة إلى أخرى ومن سنة إلى أخرى، يجب أن تظهر الأرباح الصافية بعد الضريبة قبل خصم حقوق الأقلية وإيرادات حقوق الملكية المضافة. ليس كل الشركات لديها هذه البنود. وبالإضافة إلى ذلك، فإن دخل الاستثمار، الذي يعتمد كلية على أهواء الإدارة، يمكن أن يتغير بشكل كبير من سنة إلى أخرى.

مرة أخرى، تماما مثل هوامش الربح الإجمالي والتشغيلي، يتراوح هامش الربح الصافي بين الصناعات.ومن خالل مقارنة الهوامش اإلجمالية والصافية للشركة، يمكننا الحصول على فكرة جيدة عن تكاليفها غير اإلنتاجية وغير المباشرة مثل تكاليف اإلدارة والتمويل والتسويق.

على سبيل المثال، صناعة الطيران الدولية لديها هامش ربح إجمالي قدره 5٪ فقط. صافي هامشها هو مجرد صبي أقل، في حوالي 4٪. من ناحية أخرى، شركات الطيران الخصم لديها أرقام أعلى بكثير وهامش صافي. وتوفر هذه الفروق بعض التبصر في هياكل التكلفة المتميزة لهذه الصناعات: بالمقارنة مع أبنائها العموميين الأكبر حجما، تنفق صناعة الطيران الخصم بشكل أكبر على أشياء مثل التمويل والإدارة والتسويق، وتنخفض بشكل أقل نسبيا على بنود مثل الوقود ورواتب طاقم الطائرة.

في مجال البرمجيات، الهوامش الإجمالية مرتفعة جدا، في حين أن هوامش صافي الربح أقل بكثير. وهذا يدل على أن تكاليف التسويق والإدارة في هذه الصناعة مرتفعة جدا، في حين أن تكلفة المبيعات وتكاليف التشغيل منخفضة نسبيا.

عندما يكون للشركة هامش ربح مرتفع، فهذا يعني عادة أن لديها أيضا ميزة واحدة أو أكثر على منافستها. الشركات التي لديها هوامش ربح صافية عالية لديها وسادة أكبر لحماية أنفسهم خلال الأوقات الصعبة. الشركات التي لديها هوامش ربح منخفضة يمكن القضاء عليها في الانكماش. كما أن الشركات ذات الهوامش الربحية التي تعكس ميزة تنافسية قادرة على تحسين حصتها في السوق خلال الأوقات الصعبة، مما يجعلها أفضل وضعية عندما تتحسن الأمور مرة أخرى.

الخلاصة

تحليل الهامش هو وسيلة رائعة لفهم ربحية الشركات. وهو يخبرنا كيف يمكن للإدارة بفعالية أن تجني الأرباح من المبيعات، ومدى غرفة الشركة لديها لتحمل الانكماش، درء المنافسة ويخطئ. ولكن، مثل جميع النسب، ونسب الهامش أبدا تقديم معلومات مثالية. فهي ليست جيدة فقط مثل دقة ودقة البيانات المالية التي يحصل عليها، ويعتمد تحليلها أيضا على النظر في صناعة الشركة وموقفها في دورة الأعمال.

تذكر أن نسب الهامش تسلط الضوء على الشركات التي تستحق المزيد من الدراسة. معرفة أن الشركة لديها هامش الربح الإجمالي 25٪ أو هامش صافي الربح من 5٪ يقول لنا القليل جدا من دون مزيد من المعلومات. كما هو الحال مع أي نسبة تستخدم من تلقاء نفسها، هوامش تخبرنا الكثير، ولكن ليس القصة كلها، عن آفاق الشركة.