بعد إيلي ليلي (لي ليلي ليلي وشركاه 82. 94٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) والربع الرابع والسنة الكاملة 2016 النتائج، وقد وزنها العديد من المحللين في الأسهم. وأكد سهم ألكس أرفاي من شركة بمو على سهم لي مع تقييم أداء السوق ورفع سعره المستهدف على السهم إلى 73 دولارا من 70 دولارا. وفي الوقت نفسه، حافظ بنك باركليز على تغطية لي عند زيادة الوزن ورفع سعره المستهدف إلى 85 دولارا من 80 دولارا. تتداول أسهم لي اليوم على ارتفاع بنسبة 1. 5٪ إلى 78 $. 11. (انظر أيضا: إيلي ليلي & Co. أوب الإيرادات الإيرادات. )

- 1>>

كانت نتائج شركة إبس ليميتد على ما يرام، مع نمو الإيرادات في الربع الأول بنسبة 7٪ في الربع الرابع ونمو الإيرادات بنسبة 6٪ للعام بأكمله. وباإلضافة إلى ذلك، ارتفعت تكلفة البضاعة الجيدة بنسبة 12٪ في عام 2016، في حين ارتفع البحث والتطوير بنسبة 9٪، في حين انخفضت تكاليف التسويق والبيع واإلدارة بنسبة 1٪ على أساس سنوي. وعلى الرغم من هذا النمو المتواضع في الإيرادات، فقد تمكنت شركة لي من زيادة الدخل التشغيلي بنسبة 29٪، الأمر الذي يخبرني على الفور بأنهم فعلوا شيئا لخفض التكاليف. في عام 2015، دفعت لي 535 مليون $ في "المكتسبة في عملية البحث والتطوير"، وفي عام 2016 أنها أنفقت فقط 30 مليون $. وإذا عدنا هذه الأرقام، فإننا نرى أن الدخل التشغيلي لن يزيد إلا بنسبة 8٪ (انظر القسم المميز في الرسم البياني أدناه).

وبالإضافة إلى ذلك، كما لاحظت أمس، فإن الشركة تسترشد بمعدل ضريبة فعلي قدره 24٪. وفي الوقت نفسه، دفعت لي معدل الضريبة الفعلي من 18٪ في عام 2016 و 13٪ في عام 2015. لي المنقحة التوجيه لمعدل الضريبة إلى 24٪، بزيادة عن التوجيه السابق من 20٪. ويعني ارتفاع معدل الضريبة أن صافي دخل الشركة سيكون أقل. فعلت لي نفس الشيء في عام 2016 عندما قدمت التوجيهات إلى الأمام. في البيان الصحفي لعام 2016، وجهت الشركة معدل الضريبة الفعلي للشركات بنسبة 21٪، ولكن هذا العام كما ذكرت أعلاه كان 18٪. كان لي الدخل قبل الضرائب من 3 $. و 374 مليار دولار، و 636 دولارا. 4 ملايين، مما يتيح لهم دخل صاف قدره 2 دولار. 738 مليار. إذا كان لي ضريبة على الشركات من 21٪ كما تسترشد، كان قد دفع الضرائب على 708 $. 5 مليون، وكان من شأنه أن يخفض صافي الدخل إلى 2 666 مليار دولار، على أساس 1، 061، 825،000 سهم القائمة، إبس إلى 2 دولار. 51 من $ 2. 58 - ومن الواضح أن نتائج "لي" قد تعززت بسبب انخفاض معدل الضريبة الفعال.

كمستثمر، تحتاج إلى الحفاظ على أعلى هذه الأنواع من التفاصيل. أشياء صغيرة مثل خفض التكاليف أو تعديل الفوائد الضريبية تساعد في النتيجة النهائية، ولكن عليك أن تسأل نفسك ما إذا كان هذا هو حقا نوع من نمو العائد على السهم الذي تريده عندما كنت تدفع عام 2017 إلى الأمام P / E ما يقرب من 20؟