شركة ميكروسوفت كوربوراتيون (مسفت مسفتميكروسوفت Corp. 14 + 0٪ 11 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) أقل أداء خلال الفترة من 2002 إلى 2007 الثور السوق، ولكنه يتعافى بشكل جيد وقد يصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. ونحن ننظر في كيفية أداء أسهم الشركة منذ انهيار السوق عام 2008 مقارنة مع مؤشر داو جونز الصناعي وما هو توقعاتها للسنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة.

بدأ العملاق التكنولوجي الحياة في أبريل 1975 كمطور برمجيات، وتزايد إلى الهيمنة في صناعة الحوسبة الشخصية في عام 1981 عندما أصدرت النسخة الأولى من مس-دوس. ويندوز 1. 0 يتبع بعد أربع سنوات فقط، وتقدم النسخة الأولى من واجهة المستخدم الرسومية (غوي) لمستخدمي دوس. وشجع الإصدار الناجح على الاكتتاب العام الأولي لعام 1986 الذي جذب اهتمام متحمس، مع ارتفاع الأسهم الجديدة أكثر من 500٪ خلال الأشهر ال 18 المقبلة.

1990-2009

دخل السهم اتجاه صعودي تاريخي في عام 1990، من 45 سنتا إلى 60 دولارا. 93 في ذروة ديسمبر 1999. وقد توصفت شركة وول ستريت بأنها من الأسهم التي يجب أن تمتلكها، حيث تقسم سبع مرات لتصبح واحدة من أكثر شركات النمو شعبية في العقد. سقطت المسيرة في جدار من الطوب مع بقية الكون التكنولوجيا عندما انفجرت فقاعة الإنترنت في مارس 2000.

- 3>>

دعت وزارة العدل الأمريكية مايكروسوفت إلى "الاحتكار التعسفي" بعد شهر واحد فقط، وبدأت 12 سنة من التقاضي التي تضمنت إيداعات إضافية من الاتحاد الأوروبي. لقد أدت المعركة القانونية إلى تقويض استراتيجيات اكتساب الشركة العدوانية وقوة الخفض في نفس الوقت الذي تستخدم فيه غوغل Inc. (غوغل غوغلافابيت Inc1، 049. 99 + 0 67٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و أبل Inc. (آبل أبلابل Inc172 50 + 2. 61٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) قدم منتجات تنافسية رئيسية.

بين عامي 2000 و 2007، تسببت دعاوى الاستئناف والطعون في انخفاض سعر سهم ميكروسوفت، وتداوله أدنى بكثير من عام 1999، وفقد معظم سوق الثيران من 2002 إلى 2007. وقد تراجعت في اتجاه هبوطي جديد مع سوق واسعة في أواخر عام 2007، وانخفض إلى أدنى مستوى في 10 سنوات من 14 $. 87 في آذار / مارس 2009 ثم تحول إلى أعلى في اتجاه صاعد جديد.

2009 إلى 2014

النسبة المئوية للعودة سنويا

السنة	مايكروسوفت	داو إندوستريالز	سب-500
2009	59. 47٪	22. 68٪	26. 46٪
2010	-6. 63٪	14. 06٪	15. 06٪
2011	-4. 55٪	8. 38٪	2. 11٪
2012	6. 09٪	10. 24٪	16. 00٪
2013	43. 69٪	29. 65٪	32. 39٪
2014	27. 24٪	10. 04٪	13. 69٪

ارتفعت ميكروسوفت بسرعة من سوق الدب المنخفض، متوقفة فوق 30 $ في عام 2010 (وإن كانت لا تزال أقل بكثير من ذروة عام 2007 عند 37 $.50). وأدى الانتعاش إلى تقليص المقارنات بين عامي 2009 و 2010 لأن الأوراق المالية دخلت مسيرات على شكل V في أوقات مختلفة، ولذلك فإن الفوارق في الأداء في تلك السنوات شائعة. ومع ذلك، فقد كان أداء أسهم ميكروسوفت أقل من المعدلات الرئيسية في عامي 2011 و 2012، حيث بقيت دون مستوى المقاومة الرئيسية حتى أبريل 2013، عندما توقفت بشكل قوي، متجاوزا مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S & P 500 في عامي 2013 و 2014.

يبدو أداء السهم لمدة ست سنوات مقنعا عند حساب مكاسب الذروة بعد السوق الدب. وارتفع بنسبة 325٪ من أدنى مستوى له في عام 2008 إلى أعلى مستوى له في عام 2014 بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 262٪ فقط. وبالنظر إلى أن معظم المكاسب قد تم نشرها في عامي 2013 و 2014، يبدو أن الزخم يسير في الاتجاه الصحيح لكي ينظر المستثمرون في المواقف في إطار زمني يتراوح بين ثلاث وخمس سنوات.

تاريخ توزيعات الأرباح

السنة	توزيعات الأرباح
2009	1. 71٪
2010	1. 97٪
2011	2. 62٪
2012	3. 11٪
2013	2. 59٪
2014	2. 48٪

بدأت شركة مايكروسوفت دفع أرباح عادية في عام 2003، وبلغت ذروتها عند 2. 37٪ في عام 2008. وارتفع العائد لمدة ثلاث سنوات بعد السوق الدب ثم انخفض في عامي 2013 و 2014. ومع ذلك، ارتفعت العائد على السهم، إلى الارتفاع السريع في أسعار الأسهم. ويبدو أن توقعات الغلة تساوي حوالي 2. 50٪، والتي قد تصبح الكلمة في السنوات المقبلة.

أعلنت الشركة عن برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 40 مليار دولار في سبتمبر 2013، مما ساهم في زيادة بنسبة 39٪ على مدى الأشهر ال 12 التالية. ولم يطبق هذا المبلغ سوى 7 مليارات دولار من المخصصات في عام 2014، حيث يبدو أن مديري الشركات يترددون في تحصيل أسهم بأسعار مرتفعة. وينبغي أن يعزز رصيد هذا الكنز النقدي سعر السهم في السنوات القادمة.

التوقعات الفنية

توقف الاتجاه الصعودي في نوفمبر / تشرين الثاني 2004 في غضون 10 نقاط من أعلى مستوى في عام 1999 عند 60 دولارا. 93، مع تخفیض الأسعار إلی توطید مستطیل استمر خلال النصف الأول من عام 2015. وأظهر حجم التداول خلال ھذه الفترة توزیع المؤسسات، حیث یحقق مدراء الصنادیق الأرباح وینتقلون إلی فرص أخرى. هذا أمر طبيعي بعد مسيرة طويلة مع عدم وجود تقلبات تصحيحية رئيسية لأكثر من عامين.

لا يزال السعر فوق مستويات الدعم على المدى الطويل، مشيرا إلى مرحلة الراحة التي يمكن أن تحقق مستويات قياسية جديدة في السنوات المقبلة. وهي تواجه عقبة فنية كبيرة عند مستوى عام 1999، حيث تتداول أغلبية عالم التكنولوجيا الآن فوق مستويات مماثلة. من الممكن أن يقوم التوطيد الحالي ببناء منصة صاعدة ستعمل في نهاية المطاف كمنطلق في هذا المستوى الحرج.

الخلاصة

أسهم ميكروسوفت التي نفذت بشكل غير صحيح خلال الفترة من 2002 إلى 2007 سوق الثور بسبب التقاضي الحكومي على جانبي المحيط الأطلسي، لكنها لعبت اللحاق بالركب في السنوات الأخيرة، والآن هو أداء قوي في مؤشر داو جونز الصناعي. ونظرا لموقعها القوي، يمكن أن تتداول بسهولة في أعلى مستوى لها على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة.