في امتحان الفئة السابعة، تميل الأسئلة حول الخيارات إلى أن تكون واحدة من أكبر التحديات التي تواجه المتقدمين للاختبار. وذلك لأن أسئلة الخيارات تشكل جزءا كبيرا من الامتحان والعديد من المرشحين لم يتعرضوا أبدا لعقود الخيارات والاستراتيجيات.

في هذه المقالة سوف نقدم لك وصفا مفصلا لعقود عقود الخيارات، فضلا عن الاستراتيجيات المرتبطة بها. سوف لدينا نصائح أخذ الاختبار وضع لكم في وضع يسمح لك الآس هذا الجزء من امتحان سلسلة 7 وزيادة فرصك في الحصول على درجة النجاح. (للحصول على كل ما تحتاج إلى معرفته للامتحان سلسلة 7، راجع سلسلة الحرة 7 دليل الدراسة على الانترنت .

- 1>>

خيارات الأسئلة

من خلال معظم التقديرات، هناك حوالي 50 سؤالا حول الخيارات في امتحان السلسلة 7، حوالي 35 منها هي الأسئلة التي تتناول استراتيجيات الخيارات. الأسئلة الخمسة عشر المتبقية هي أسواق الخيارات والقواعد وأسئلة الملاءمة. لأن معظم الأسئلة تركز على استراتيجيات الخيارات، ونحن سوف تركز على تلك.

في الامتحان سيريز 7، تركز الأسئلة حول استراتيجيات الخيارات على:

- <>>

• يضع
• يدعو
• سترادلز
• ينتشر
• التحوط
• عقود مغطاة

ومع ذلك، نطاق الأسئلة يميل إلى أن يقتصر على:

• معرفة المزيد
• الحد الأقصى للخسارة
• التعادل
• الاتجاه المتوقع لحركة الأسهم من أجل الربح (أعلى / أسفل، صاعد / هبوطي)

الأساسيات

كلمة العقد. هناك طرفان في عقد. عندما يكسب أحد الطرفين الدولار، يفقد الطرف الآخر الدولار. لهذا السبب، والمشتري والبائع تصل إلى نقطة التعادل في نفس الوقت. عندما يسترد المشتري كل قسط التأمين الذي أنفق، فقد البائع قسط التأمين الذي تلقاه. ويسمى هذا الوضع لعبة صفرية: لكل شخص يكسب على عقد، هناك طرف المقابل الذي يفقد.

معظم عقود الخيارات لا تمارس

غالبية الخيارات لا يرغب المستثمرون في شراء أو بيع الأسهم. وهم مهتمون بالأرباح من تداول العقود نفسها. بمعنى واحد، وتبادل الخيارات هي أشبه المسارات سباق الخيل. في حين أن هناك أشخاص هناك الذين يخططون لشراء أو بيع الحصان، ومعظم الحشد هناك للمراهنة على السباق. إيلاء اهتمام وثيق جدا لمفاهيم فتح وإغلاق خيارات عقود العقود ولا تكون مقصورة في فكرة ممارسة العقود.
المصطلحات المتشابكة

لاحظ في الشكل 1 - الذي سوف ندعو "مصفوفة" - أن مصطلح "شراء" يمكن الاستعاضة عن المصطلحات "طويلة" أو "عقد". يمكن استبدال عبارة "بيع" بمصطلح "قصير" أو "كتابة". وغالبا ما يتقاسم الامتحان هذه المصطلحات، وغالبا في نفس السؤال. اكتب المصفوفة أسفل ورقة الصفر قبل بدء الامتحان والرجوع إليها في كثير من الأحيان للمساعدة في إبقاء لكم على المسار الصحيح.
الشكل 1

حقوق المشترين، والتزامات البائعين

إذا نظرتم إلى الشكل 1، ستلاحظ أن المشترين لديهم جميع الحقوق؛ فقد دفعوا قسطا مقابل الحقوق. البائعين لديهم جميع الالتزامات. فقد تلقوا قسطا مقابل أخذ الالتزام (المخاطر). يمكنك التفكير في عقد الخيارات مثل عقد التأمين على السيارات: يدفع المشتري قسط وله الحق في ممارسة الرياضة. فإنها لا يمكن أن تخسر أكثر من القسط المدفوع. ويتعهد البائع بأداء ذلك عندما يطلب منه المشتري؛ الأكثر يمكن للبائع كسب هو قسط المستلمة. تطبيق هذه الأفكار على عقود الخيارات.
كيستيون "كال أوب أند دون"

لقد تضلل كثير من الناس بالقول المأثور "استدعوا واخمروا". المشكلة هي أن هذا هو فقط نصف الحق. صحيح أن شراء (أو طويلة) الجانب، ولكن ليس صحيحا من جانب البيع. على الجانب القصير، أو البيع، فإن الأمور
العكس تماما في أنه يمكن أن تستفيد من زيادة في الأصل الكامن وراء خيار وضع إذا كنت قد قلل من وضع. القيمة الزمنية للمشترين والبائعين

لأن الخيار له تاريخ انتهاء محدد، فإن القيمة الزمنية للعقد غالبا ما تسمى أصول الهزال. تذكر: المشترين يريدون دائما أن يكون العقد ممارسة. قد لا يمارسون أبدا (ربما يبيعون العقد - يغلقونه - مقابل الربح بدلا من ذلك)، ولكنهم يريدون أن يكونوا قادرين على ممارسة الرياضة. الباعة، من ناحية أخرى، تريد العقد أن تنتهي بلا قيمة لأن هذه هي الطريقة الوحيدة التي البائع (قصيرة) يمكن أن تحافظ على قسط كامل (الحد الأقصى للمكسب للبائعين).
أربعة لا فشل الخطوات لمتابعة

واحدة من المشاكل التي سلسلة 7 المرشحين تقرير عند العمل على مشاكل الخيارات، هو أنهم غير متأكدين من كيفية التعامل مع الأسئلة.

تحديد الاستراتيجية

1. تحديد الموضع
2. استخدام المصفوفة للتحقق من الحركة المطلوبة
3. اتبع الدولار
4. قد لا تكون جميع الخطوات الأربعة التالية تكون ضرورية لكل مشكلة الخيارات. ومع ذلك، إذا كنت تستخدم العملية في الحالات الأكثر تعقيدا، فستجد أن هذه الخطوات تبسط المشكلة إلى حد كبير.

دعونا نستخدم الخطوات الأربع الموضحة أعلاه في بعض الأمثلة.

الصيغة الأولى التي يجب أن يتذكرها المرشح سيريز 7 هي خيارات الخيارات:

بريميوم = القيمة الجوهرية + قيمة الوقت

السؤال:

المستثمر طويل 1 شيز 40 ديسمبر اتصل على 3. فقط قبل إلى إغلاق السوق في يوم التداول النهائي قبل انتهاء الصلاحية، يتم تداول الأسهم شيز في 47. المستثمر يغلق العقد. ما هو الربح أو الخسارة للمستثمر؟ أولا، دعونا نستخدم عملية من أربع خطوات:

تحديد الاستراتيجية -

1. عقد اتصال تحديد الموقف -
2. لونغ = بوي = هولد (له الحق في ممارسة الرياضة استخدم المصفوفة للتحقق من الحركة المطلوبة -
3. الصاعد، يريد السوق في الارتفاع اتبع الدولار -
4. جعل قائمة من الدولارات في الخارج: $ خارج

$ في	-
-	-
-	-
-	الجواب:

الأسئلة في الامتحان قد تشير إلى الوضع الذي يكون فيه العقد " القيمة الجوهرية."هذه العبارة" قبل إغلاق السوق في يوم التداول النهائي قبل انتهاء الصلاحية "تعني أنه لا توجد قيمة زمنية، وبالتالي فإن القسط يتكون بالكامل من قيمة جوهرية.
لأن المستثمر هو على المدى الطويل من العقد، فقد دفعت قسطا، والمشكلة تنص على أن المستثمر يغلق الموقف، وإذا كان المستثمر الخيارات يشتري لإغلاق الصفقة، والمستثمر سوف تبيع العقد

، تعويض الموقف الطويل المفتوح سوف يبيع المستثمر العقد لقيمته الجوهرية لأنه لا توجد قيمة زمنية متبقية، لأن المستثمر اشترى بثلاثة (300 دولار) وبيع بقيمة جوهرية تبلغ سبعة (700 دولار)، فسوف يحقق ربح 400 دولار. كيف يمكن فإنك تصل إلى القيمة الجوهرية بهذه السهولة، انظر إلى الشكل 2، الرسم البياني للقيمة الجوهرية، وإذا كان العقد عبارة عن مكالمة وسوق فوق سعر الإضراب (التمرين)، فإن العقد في المال - له قيمة جوهرية. وضع العقود تعمل في الاتجاه المعاكس بالضبط.

فيغو ري 2

ملاحظة تحذيرية: العقد نفسه هو داخل أو خارج المال، ولكن هذا لا يترجم بالضرورة إلى ربح أو خسارة لمستثمر معين. المشترين يريدون العقود لتكون في المال (لها قيمة جوهرية). الباعة يريدون عقود لتكون من المال (أي قيمة جوهرية).

الصيغ للمكالمات

المكالمات الطويلة:

الكسب الأقصى = غير محدود

• الحد الأقصى للخسارة = المدفوع
• برياكيفن = سعر الإضراب + قسط
• مكالمات قصيرة:

• الحد الأقصى للخسارة = غير محدود
• برياكيفن = سترايك السعر + بريميوم
• ارجع مرة أخرى إلى الشكل 1، وتذكر أنه كلما كسب المشتري الدولار، يفقد البائع الدولار. استدعاء المشترين صعودي. الباعة دعوة هبوطية. نظرة على الصيغ: ببساطة مبادلة المكاسب والخسائر وتذكر أن كلا الطرفين في العقد كسر حتى في نفس النقطة.

فورمولاس فور بوتس

السعر:

السعر الأقصى:

• الكسب الأقصى = السعر الإضراب - بريميوم x 100
• الحد الأقصى للخسارة = بريميوم
• ماكسيموم غين = بريميوم ريسيفد

ماكسيموم لوس = سترايك برايس - بريميوم x 100

• برياكيفن = سترايك السعر - بريميوم
• لاحظ أنه في الشكل 1، المشترين يضعون هبوطي. يجب أن تنخفض القيمة السوقية للمخزون الأساسي دون سعر الإضراب (الذهاب في المال) بما فيه الكفاية لاسترداد قسط لحام العقد (المشتري، طويلة). ويعبر عن الحد الأقصى للأرباح والخسائر بالدولار. حتى نجد هذا المبلغ، ونحن مضاعفة سعر التعادل بنسبة 100. إذا كانت نقطة التعادل هو 37، مضاعفة من قبل 100 للحصول على أقصى قدر ممكن من الربح للمشتري: $ 3، 700. والخسارة القصوى للبائع سيكون أيضا $ 3، 700
• سترادل ستراتيجيس أند برياكفين بوينتس

تميل الأسئلة المتعلقة بالحدود على السلسلة 7 إلى أن تكون محدودة النطاق. في المقام الأول أنها تركز على استراتيجيات سترادل وحقيقة أن هناك دائما اثنين من نقاط التعادل.

الخطوتين 1 و 2:

البند الأول على جدول أعمالك عندما ترى أي استراتيجية متعددة الخيارات في الامتحان هو تحديد الاستراتيجية.هذا هو المكان الذي تصبح فيه المصفوفة في الشكل 1 أداة مفيدة. إذا كان المستثمر، على سبيل المثال، هو شراء مكالمة ووضع على نفس الأسهم مع نفس انتهاء نفس الإضراب، واستراتيجية هي سترادل.

انظر إلى الشكل 1. إذا نظرتم إلى شراء مكالمة وشراء وضع، حلقة وهمية حول تلك المواقف هي سترادل
-

في الواقع، بل هو امتداد طويل. إذا كان المستثمر يقوم ببيع نداء وبيعه على نفس الأسهم بنفس المدة وبنفس سعر الإضراب، فهو عبارة عن شريط قصير. إذا نظرت عن كثب إلى الأسهم داخل الحلقة على المدى الطويل في الشكل 1، ستلاحظ أن الأسهم تتحرك بعيدا عن بعضها البعض. هذا تذكير بأن المستثمر الذي لديه امتداد طويل يتوقع تقلبات. ننظر الآن في الأسهم داخل حلقة على سترادل قصيرة. انهم يأتون معا. هذا هو تذكير بأن المستثمر قصير المدى تتوقع حركة ضئيلة أو معدومة. هذه هي استراتيجيات سترادل الأساسية. الخطوة 3 و 4:

من خلال النظر إلى الموضع الطويل أو القصير على المصفوفة، فإنك قد أكملت الجزء الثاني من العملية المكونة من أربعة أجزاء. لأنك تستخدم المصفوفة لتحديد الهوية الأولي، انتقل إلى الخطوة الرابعة.

على المستويين، يقوم المستثمرون إما بشراء عقدين أو بيع عقدين. للعثور على التعادل، إضافة اثنين من أقساط ثم إضافة مجموع الأقساط إلى سعر الإضراب للتعادل على الجانب عقد المكالمة. طرح مجموع من سعر الإضراب للتعادل على الجانب عقد العقد. و سترادل دائما اثنين من برياكيفنز.
مثال - سترادل

دعونا ننظر إلى مثال. المستثمر يشتري 1 شيز 50 نوفمبر دعوة @ 4 وطويلة 1 شيز 50 نوفمبر وضع @ 3. في أي نقطة سوف المستثمر كسر حتى؟

تلميح: بمجرد تحديدك لحدود، أكتب العقدين على ورقة الصفر الخاصة بك مع عقد المكالمة فوق العقد وضع. هذا يجعل عملية أسهل لتصور.

مثل هذا:

فيغور 3

بدلا من أن يسأل بوضوح عن نقاط التعادل اثنين، السؤال قد يسأل: ما بين اثنين من الأسعار سوف المستثمر لديه خسارة؟ إذا كنت تتعامل مع سترادل طويلة، يجب على المستثمر ضرب نقطة التعادل لاسترداد قسط. الحركة فوق أو تحت نقطة التعادل ستكون الربح. لاحظ أن الأسهم الموجودة في المشكلة الموضحة أعلاه تتطابق مع الأسهم الموجودة في الحلقة لمدة طويلة. ويتوقع المستثمر في المدى الطويل تقلب

.

ملاحظة: لأن المستثمر في المدى الطويل يتوقع التقلب، فإن الحد الأقصى للخسارة قد يحدث إذا كان سعر السهم هو بالضبط نفس سعر الإضراب (بالمال) - لن يكون لأي عقد أي قيمة جوهرية. بطبيعة الحال، فإن المستثمر مع سترادل قصيرة ترغب في إغلاق سعر السوق في المال للحفاظ على جميع الأقساط. في المدى القصير، يتم عكس كل شيء. فترة طويلة:

الكسب الأقصى = غير محدود (المستثمر طويل المكالمة)

الحد الأقصى للخسارة = كل من الأقساط

• برياكيفن = إضافة مجموع كل من الأقساط إلى سعر ضربة الاتصال وطرح المبلغ من
• شورت سترادلز:
• ماكسيموم غين = كلا الأقساط

الحد الأقصى للخسارة = غير محدود (مكالمة قصيرة)

• برياكيفن = إضافة مجموع الأقساط إلى سعر إضراب المكالمة وطرح المبلغ من سعر الضربة
• حذار من سترادلز مزيج
• إذا، في عملية تحديد، ترى أن المستثمر قد اشترى (أو بيع) مكالمة ووضع على نفس الأسهم ولكن تواريخ انتهاء الصلاحية مختلفة و / أو أسعار الإضراب مختلفة، والاستراتيجية هي مزيج.إذا سئل، حساب بريكيفنس هو نفسه، ونفس الاستراتيجيات العامة - التقلب أو أي حركة - تنطبق.

ينتشر
يبدو انتشار الاستراتيجيات الأكثر صعوبة بالنسبة للعديد من المرشحين سلسلة 7. باستخدام الأدوات التي ناقشناها مسبقا وبعض الاختصارات التي من شأنها أن تساعد في تذكر أهداف انتشار مختلفة، ونحن سوف تبسيط ينتشر.

دعونا نستخدم عملية من أربع خطوات لحل المشكلة التالية:

الكتابة 1 أبك 60 يناير الاتصال @ 2

طويل 1 أبك 50 يناير الاتصال @ 8

1.

تحديد الاستراتيجية:

ويعرف الفارق على أنه مستثمر طويل وقصير من نفس النوع من عقود الخيارات (نداءات أو وضع) مع اختلافات مختلفة، وأسعار الإضراب أو كليهما. إذا كانت أسعار الإضراب مختلفة فقط، فهي عبارة عن سعر أو انتشار عمودي. إذا كانت الاختراقات مختلفة فقط، فهي عبارة عن تقويم مدوم (يعرف أيضا باسم "تايم" أو "أفقي"). إذا كان كل من سعر الإضراب والانتهاء مختلفة، هو انتشار قطري. كل هذه المصطلحات تشير إلى تخطيط خيارات الاقتباس في الصحف. الاستراتيجية الموضحة أعلاه هي انتشار المكالمة. من الناحية الفنية، هو انتشار المكالمة العمودي.
2.

تحديد الموضع

: في استراتيجيات الانتشار، يكون المستثمر مشتر أو بائع. عند تحديد الموقف، والنظر في كتلة في المصفوفة التي توضح هذا الموقف والحفاظ على اهتمامكم على تلك الكتلة وحدها. عند هذه النقطة، نحن بحاجة إلى معالجة فكرة الخصم مقابل الائتمان .
إذا كان المستثمر قد دفع أكثر مما استلمه، فإنه هو الخصم (در). إذا كان المستثمر قد تلقى المزيد من الأقساط مما دفعه، فإنه هو انتشار الائتمان (كر). هذه الشروط حاسمة للرد على أسئلة الانتشار. هنا، هناك مؤهل إضافي واحد لوصف كامل للفرق. يمكننا الآن نسميها انتشار المكالمات الخصم. وقد تم تحديد الفارق على أساس خصم صاف قدره 600 دولار. المستثمر هو، من حيث القيمة الصافية، مشتريا لعقود المكالمات. نظرة على المصفوفة: المشترين من المكالمات صعودية. هذا هو، ثم انتشر الثور أو الخصم الخصم. ويتوقع المستثمر ارتفاع السوق في الأسهم. 3. تحقق من المصفوفة:

في الواقع، كنا يمكن أن تستخدم المصفوفة لتحديد استراتيجية على أنها انتشار. إذا نظرتم إلى المصفوفة ونرى أن المواقف هما داخل الحلقة الأفقية على المصفوفة، والاستراتيجية هي انتشار.

4.
(كر)

(كر)

$ 800	$ 200
$ 600	تلميح: قد يكون من المفيد كتابة $ أوت / $ إن عبر مباشرة أسفل المصفوفة بحيث شريط العمودي هو بالضبط تحت خط العمودي تقسيم شراء وبيع. وبهذه الطريقة، فإن جانب الشراء من المصفوفة سيكون مباشرة فوق در والجانب بيع المصفوفة سيكون بالضبط فوق الجانب كر.
نصيحة: لاحظ أنه في المثال، يتم كتابة سعر الإضراب الأعلى فوق سعر الإضراب الأدنى. بمجرد تحديد الفرق، اكتب العقدين على ورقة الصفر الخاص بك مع ارتفاع سعر الإضراب فوق سعر الإضراب أقل. وهذا يجعل من الأسهل بكثير لتصور حركة الأسهم الأساسية بين أسعار الإضراب.

أقصى ربح للمشتري. خسارة للبائع والتعادل لكلا الطرفين ستكون دائما بين أسعار الإضراب

الصيغ والاختصارات للفروقات الخصم (بول) كال سبريدس:

الحد الأقصى للخسارة = صافي قسط

الحد الأقصى للربح = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط

• برياكيفن = لور ستريك برايس + نيت > الحد الأقصى للخسارة = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط
• الحد الأقصى للأرباح = صافي قسط المستلم
• التعادل = انخفاض الإضراب السعر + صافي قسط

نصيحة: في

• في جميع <
• A

<>> <>> <>>السعر. باستخدام المثال أعلاه لنشر الثور أو در: الحد الأقصى للخسارة = $ 600 - صافي الأقساط. إذا لم ترتفع الأسهم أبك فوق 50، فإن العقد تنتهي لا قيمة لها والمستثمر الصاعد يفقد قسط كامل. الكسب الأقصى = استخدام الصيغة: الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط (60-50) - 6 = 10 - 6 = 4 × 100 = $ 400 التعادل: فسوف نقوم بإضافة صافي الأقساط إلى سعر الإضراب الأدنى. 6 + 50 = 56. يجب أن يرتفع السهم إلى 56 على الأقل لهذا المستثمر لاسترداد القسط المدفوع.

ورايت 1 أبك كانون الثاني (يناير) 60 كال @ 2

• لونغ 1 أبك جانوري 50 كال @ 8
• الكسب الأقصى = 4

نقطة التعادل = 56 حركة الأسهم أبك = +6

• في أسعار الإضراب = 10

لاحظ أنه عندما ارتفع السهم بمقدار ست نقاط إلى نقطة التعادل، فإن المستثمر قد يكتسب أربع نقاط ربح فقط (400 دولار). لاحظ أن 6 + 4 = 10 - عدد النقاط بين أسعار الإضراب.

نصيحة: فوق 60، المستثمر ليس لديه مكسب أو خسارة. تذكر عندما يبيع المستثمر أو يكتب خيارا، فهي ملزمة. هذا المستثمر لديه الحق في شراء في 50 والالتزام تسليم في 60. كن حذرا جدا لتذكر الحقوق والالتزامات عند حل مشاكل انتشار.

• هناك أسئلة أخرى، كثيرا ما ذكرت عن انتشار. يرجى الرجوع إلى المثال التالي:
• ورايت 1 أبك جانوري 60 كال @ 2
• لونغ 1 أبك جانوري 50 كال @ 8
• للربح من هذا المنصب، يجب أن يكون الفرق في الأقساط:

ضيقة

توسيع

حافظ على نفس

عكس

تلميح: النقطة الأولى من التبسيط هي: في أي مسألة من هذا النوع فيما يتعلق بالفروق، فإن الجواب سوف يكون دائما اتساع أو ضيق.

استخدم المختصر

1. ديو
2. ، الذي يشير إلى
3. D
4. إبيت /

E

زرسيس / W إيدن. وبمجرد أن تحدد الاستراتيجية على أنها انتشار وتحدد الموقف كخصم ، يتوقع المستثمر الفرق بين الأقساط لتوسيعها. تذكر: المشترين تريد أن تكون قادرة على ممارسة الرياضة. إذا كان المستثمر قد قام بتكوين ائتمان ، استخدم اختصار كفن ، والذي يقف على

ريديت / V أليلس / N الأسهم. الباعة، أولئك الذين في وضع الائتمان، يريدون انتهاء العقود لا قيمة لها (أي قيمة جوهرية، لا قيمة لها) وانتشار في أقساط لتضييق. معامالت سعر الفائدة ديبيت (بير) انتشار السعر: الكسب الأقصى = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط الحد الأقصى للخسارة = صافي قسط برياكيفن = أعلى سعر الإضراب - الكسب الأقصى = الكسب الأقصى = صافي قسط

أقصى خسارة = الفرق في أسعار الإضراب - صافي قسط

التعادل = أعلى سعر الإضراب - صافي قسط

• تلميح: ل بريكيفنس، من خلال
• في

P

• انتشر
• أوبتراكت صافي الأقساط من

H سعر الإضراب. قد تتطلب فروق الأسعار المزيد من الخطوات لحل، ولكن إذا كنت تستخدم الاختصارات، فإن حل المشكلة أبسط من ذلك بكثير. الخلاصة الخيارات عقود الأسئلة في امتحان سلسلة 7 عديدة، ولكن نطاق الأسئلة محدودة. إذا كنت تستخدم عملية من أربع خطوات، يمكنك زيادة بشكل كبير فرصك في الحصول على درجة النجاح. للحصول على تعليق منه، سيكون لديك لممارسة العديد من الأسئلة حول خيارات ممكن قبل اتخاذ الامتحان. حظا طيبا وفقك الله!