كان إيفان بويسكي في الثمانينيات من أكثر المراجحين شهرة في السوق، مع قدرة خارقة على اختيار أهداف الاستحواذ المحتملة والاستثمار قبل تقديم عرض. وفي بعض الأحيان، ستأتي مشترياته قبل أيام من إعلان العطاءات غير المرغوب فيها. وبعد أن استطاع المنظمون اكتشاف مئات الملايين من الدولارات، اكتشفوا في نهاية المطاف أن إدراكه قد تحول إلى احتيال.

غالبا ما يرتبط مصطلح "التداول من الداخل" مع أشخاص مثل إيفان بويسكي، ولكن التداول من الداخل يشير أيضا إلى شراء أو بيع الأسهم بشكل كامل من قبل المديرين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة وأصحاب الحيازات الكبرى والمستثمرين الآخرين، متميز مع المعلومات في أسهم الشركة. في حين لم يكن مربحا تماما كما مخطط بويسكي، ورصد هذه الصفقات أثبتت جدواها في اتخاذ القرارات الاستثمارية. أو هل ذلك؟

نجاح من الداخل للتجارة ثبت
التداول من الداخل، من الصنف القانوني، هو الموضوع الذي درس على نطاق واسع من قبل علماء وول ستريت. بعد كل شيء، والقدرة على الفوز باستمرار في السوق، مع مرور الوقت، يمكن أن يكون يستحق الكثير من المال لصناديق التحوط والمستثمرين الكبار الآخرين. منذ تسجيل هذه الصفقات، وجدت العديد من الدراسات أن المطلعين كانوا على علم أفضل حقا وكسب عوائد غير طبيعية تصل إلى 30٪، في بعض الحالات.

وجدت دراسات إضافية أن غير المطلعين، أو المستثمرين العاديين، ويمكن أيضا كسب أرباح غير عادية مماثلة مماثلة، من خلال تقليد المطلعين. أي أنهم يستطيعون شراء الأسهم بعد مشتريات المطلعين وبيعها بعد مبيعات المطلعين، وذلك باستخدام معلومات التداول من الداخل المتاحة للجمهور. من هذه الدراسات نشر صناعة المنزلية من مقدمي المعلومات التداول من الداخل، التي لا تزال موجودة اليوم.

المنظمين سحب المكونات على الحزب
وجدت الدراسات المذكورة أعلاه أن المطلعين تميل إلى أن تكون مستثمرين مناقضة أن شراء الأسهم بعد انخفاض كبير في الأسعار، مثل ردود الفعل المفرطة لتقرير أرباح سيئة. ولسوء الحظ، فإن هذه الاتجاهات نحو التجارة والربح حول وقت الأرباح، هي التي دفعت المنظمين إلى اتخاذ إجراءات للحد من تشوهات السوق، من خلال ساربانيس أوكسلي (سوكس) والإفصاح العادل للتنظيم (ريجفد). كيف اكتسبت مكاتب الاكتتاب العام المتأثرة بالساربانيس أوكسلي .

في عام 2011، نشر إنمو لي، مايكل ليمون، يان لي وجون سيكويرا ورقة بعنوان "الآثار من اللائحة التنفيذية بشأن حجم وتوقيت وربحية التداول من الداخل ". وقد تبين أن المعلومات العامة للتداول الداخلي قد انخفضت مع مرور الوقت، وقد اختفت ربحية التداول من الداخل تماما بعد عام 2002، عندما تم إدخال اللوائح.

بطانة الفضة للمستثمرين الوافدين
قد لا يكون المستثمرون قادرين على الربح من نسخ المعاملات الداخلية، ولكن لا يزال بإمكانهم تقديم عدد من الأدلة لدعم أطروحة استثمار أكبر.على سبيل المثال، في عام 2005، وجد أرتورو بريس أن إنفاذ التداول من الداخل يزيد فعلا ربحية التداول من الداخل حول المعاملات الاستحواذ. وهذا يعني أن المطلعين لا يزالون يستفيدون من الأحداث ذات الصلة بالأرباح.

مع الأخذ في الاعتبار، وهنا بعض النصائح لهذا العصر الجديد من التداول من الداخل:

• العثور على الحق شراء . المعاملات الداخلية تحدث بعدد من الطرق المختلفة، ولكن الأكثر وضوحا هي المعاملات "P" التي تشير إلى مشتريات نقدية من المخزون.
• ابحث عن مجموعات شراء . الصفقات الداخلية التي تحدث في التجمعات وتشمل المديرين التنفيذيين، هي مؤشرات أكثر موثوقية من المشتريات الصغيرة لمرة واحدة من قبل المديرين أو أصحاب الحيازات الكبرى.
• زوج مع أطروحة . يجب على المستثمرين محاولة وإقران نشاط التداول من الداخل مع أطروحة شاملة، مثل حالة للاستحواذ أو تحسين الأرباح.
• استخدامه كنقطة انطلاق . يمكن للمستثمرين أيضا استخدام مجموعات من التداول من الداخل كنقطة انطلاق لمزيد من البحث حول سبب أن هؤلاء المطلعين قد يكون شراء الأسهم.

أدوات التجارة
يمكن أن يكون عاملون في تتبع مهمة شاقة، دون الأدوات الصحيحة. البحث من خلال الإيداع فورم 4 في قاعدة بيانات إدغر سيك هو بالتأكيد وسيلة واحدة للذهاب عن ذلك، ولكن هناك العديد من الأدوات في السوق اليوم لجعل الحياة أسهل. هذه الخدمات عبر الإنترنت، سواء المجانية والمدفوعة، وتحليل العديد من المعاملات التداول من الداخل، وتحديد قيمة المعاملات، وتوفير واجهة سهلة الاستخدام.

وفيما يلي بعض من المنصات الأكثر شعبية:

• Form4Oracle - Form4Oracle هي واحدة من المنصات الأكثر شمولا لتتبع الصفقات من الداخل، مع القدرة على انهيار المعاملات حسب النوع وعرض الماضي الأداء من الداخل.
• SECForm4 - SECForm4 هي واحدة من أقدم مقدمي أدوات التداول من الداخل، مع عدد من الخيارات المجانية والمدفوعة، بما في ذلك القدرة على توليد الرسوم البيانية لتصور اتجاهات التداول من الداخل.
• إنزيدرسكور - إنزيدرسكور هي واحدة من الحلول الأكثر شعبية للمستثمرين من المؤسسات لتعقب ليس فقط التداول من الداخل، ولكن أيضا صناديق التحوط والأطراف الأخرى.

الخلاصة
كان التداول من الداخل نشاطا مربحا جدا، في الماضي، أنتج عوائد غير طبيعية متسقة لكل من المطلعين وأتباعهم الخارجيين. وقد انخفضت ربحية التداول من الداخل مع مرور الوقت، وربما تم القضاء عليها في الغالب بعد ساربانس-أوكسلي و فد اللائحة سارية المفعول. على الرغم من اللوائح لا تزال هناك العديد من الطرق التي التداول من الداخل يمكن أن تكون مفيدة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات التي تسعى إلى الربح. باستخدام أدوات مثل Form4Oracle، SECForm4 و إنزيدرسكور، يمكن للمستثمرين بسرعة وسهولة العثور على معلومات التداول من الداخل لمساعدتهم على دعم أطروحة الاستثمار أكبر.