a:

بدأت أزمة الادخار والقروض وأزمة الرهون العقارية الفرعية مع قيام البنوك بإنشاء مراكز جديدة للربح بعد إلغاء الضوابط والوصول إلى نقطة تحول بسبب صدمة اقتصادية. وكانت الاختلافات الأساسية بين أزمتين مصرفيتين هما التأثير على الاقتصاد الأوسع وحجم عمليات الإنقاذ المالي.

إلغاء الضوابط التنظيمية

كانت مؤسسات الادخار والقروض تحت ضغط كبير حيث واجهت ودائع تلاشي بسبب تقلبات أسعار الفائدة. وفي هذا الوقت، كانت بنوك الادخار والقروض تخضع لرقابة صارمة مع فرض قيود صارمة على التأمين الذي يمكن أن تدفعه على الودائع، وتقتصر أنشطتها على أخذ الودائع وإعطاء الرهون العقارية المنزلية.

--1>>

مع بقاءهم في شك، الحكومة الاتحادية خففت هذه اللوائح، مما يسمح للمؤسسات للتنافس مع الآخرين على أسعار الفائدة والسماح لهم بتقديم الخدمات المالية المختلفة. وأدت التغيرات في هذه اللوائح إلى تحويل وفورات ومؤسسات القروض إلى وجهة ساخنة لرأس المال.

خلال الحماس في عهد ريغان للحد من حجم الحكومة، كانت هناك تخفيضات كبيرة في الموظفين التنظيميين. وقد ثبت أن هذا الانخفاض في الحجم مقترنا بانخفاض في التنظيم هو مزيج خطير.

بالنسبة لأزمة الرهون العقارية، بدأت المشكلة بإلغاء قانون غلاس-ستيغال في عام 1999. وهذا ما أعطى البنوك أساسا الإذن باتخاذ المزيد من المخاطر وإزالة القبعات على النفوذ. وانخفضت البنوك في مشاريع محفوفة بالمخاطر، بما في ذلك نشوء الرهون العقارية. كما ساهم نقص التنظيم فى خفض ادارة بوش للوائح المالية. ومثل مؤسسات الادخار والقروض، أدت الظروف الاقتصادية القوية وارتفاع أسعار الأصول إلى إخفاء الاختلالات تحت سطح الأرض.

- 3 <>

الصدمات الاقتصادية

كانت نقطة التحول للسوق الفرعية عندما بدأ العديد من الأدوات ذات السعر المتغير في الأسعار بمعدلات أعلى مع ارتفاع أسعار المنازل. وبدأ كثيرون في التخلف عن سداد قروضهم. وكان الافتراض الخاطئ وراء هذه القروض هو أن الإقراض للمشترين غير المؤهلين لم يكن مشكلة، حيث أنهم يستطيعون دائما بيع المنازل بأسعار أعلى إذا كانوا غير قادرين على الدفع. وقد استند ذلك إلى اتجاه ما يقرب من 50 عاما من ارتفاع أسعار المساكن، الذي تأثر فجأة بارتفاع أسعار الفائدة، وتباطؤ الاقتصاد وزيادة المعروض من المساكن. ونظرا للرافعة المالية في هذه البنوك، فقدت الخسائر في الرهن العقاري الرهن العقاري الكثير منهم معسرا.

جاءت صدمة مؤسسات الادخار والقروض مع انخفاض حاد في أسعار النفط، مما أدى إلى التخلف عن سداد العديد من القروض في الدول الغنية بالنفط.وأدى ذلك إلى الإعسار في كثير من هذه المؤسسات، مما أدى إلى عدم استقرار النظام المالي. وقد دفع هذا النقص في الثقة الكثيرين إلى سحب الأموال من هذه المؤسسات، مما زاد من تعقيد المشكلة.

الاختلافات

كان للأزمتين آثار سلبية على الثقة في النظام المالي. غير أن أزمة الادخار والقروض كانت معزولة في جزء من الاقتصاد، في حين أن أزمة الديون الفرعية أدت في نهاية المطاف إلى توقف كامل في النشاط الاقتصادي شهرا.

أدت كلتا الأزمات إلى عمليات إنقاذ، ولكن أحجام عمليات الإنقاذ كانت مختلفة. وبلغت قيمة إنقاذ المدخرات والقروض 160 مليار دولار، في حين بلغت قيمة عمليات الإنقاذ المالي الناجمة عن أزمة الديون الفرعية ما يقرب من دولار واحد. 6 تريليون دولار. ولا يشمل هذا الرقم التكاليف الخفية.