a:

الجواب القصير على السؤال هو أنها تختلف في توقيت التقييم. كل من قبل المال وبعد انتهاء المال هي تدابير تقييم الشركات. (999 <>> قبل تحصل على تمويل خارجي أو آخر جولة من التمويل، في حين تشير قيمة ما بعد النقود إلى قيمتها بعد تحصل على أموال خارجية أو آخر حقن لها . ويشير التقييم قبل المال إلى قيمة الشركة التي لا تشمل التمويل الخارجي أو آخر جولة من التمويل. وبعد ذلك، يشمل التقييم بعد التمويل التمويل الخارجي أو أحدث الحقن. ومن المهم معرفة ما يشار إليه باعتباره مفاهيم حاسمة في التقييم.

دعونا نوضح الفرق باستخدام مثال. لنفترض أن المستثمر يتطلع للاستثمار في بدء تشغيل التكنولوجيا الفائقة. يتفق كل من صاحب المشروع والمستثمر على أن الشركة تبلغ قيمتها مليون دولار، وسوف يضع المستثمر مبلغ 250 ألف دولار.

سوف تعتمد نسب الملكية على ما إذا كان هذا المبلغ قيمته مليون دولار أو ما بعد النقد. وإذا كان التقييم الذي قيمته مليون دولار هو مبلغ ما قبل المال، فإن قيمة الشركة تبلغ مليون دولار قبل الاستثمار، وبعد أن تقدر قيمة الاستثمار بمبلغ دولار واحد. 25 مليونا. وإذا أخذ التقييم البالغ قيمته مليون دولار في الاعتبار الاستثمار البالغ 000 250 دولار، فإنه يشار إليه على أنه "ما بعد النقود".

كما ترى، فإن طريقة التقييم المستخدمة يمكن أن تؤثر على نسب الملكية بطريقة كبيرة. ويرجع ذلك إلى قيمة القيمة التي يتم وضعها على الشركة قبل الاستثمار. إذا كانت قيمة الشركة بقيمة 1 مليون دولار، فإنه يستحق أكثر إذا كان التقييم هو قبل المال مقارنة مع ما بعد المال لأن تقييم ما قبل المال لا يشمل 250،000 $ استثمرت. في حين أن هذا ينتهي يؤثر على ملكية صاحب المشروع بنسبة صغيرة من 5٪، يمكن أن تمثل الملايين من الدولارات إذا كانت الشركة العامة.

هذا الموضوع يكتسب أهمية كبيرة في الحالات التي يكون فيها لدى رجل الأعمال فكرة جيدة ولكن القليل من الأصول. في مثل هذه الحالات، فإنه من الصعب جدا لتحديد ما هي قيمة الشركة في الواقع والتقييم يصبح موضوعا للتفاوض بين صاحب المشروع والرأسمالي المغامر.

(لمزيد من القراءة حول هذا المفهوم، راجع

أساسيات الاكتتاب البرنامج التعليمي.)