a:

هناك اتجاهات موسمية قوية في قطاع المعادن والتعدين. ويعزى الطابع الموسمي لقطاع التعدين أساسا إلى موسمية أسعار الذهب، وهو ما ينعكس بشكل واضح في سوق العقود الآجلة للذهب.

هناك نوعان من النقاط الهامة التي يجب مراعاتها فيما يتعلق بالاتجاهات الموسمية للذهب - وللفضة، والتي عادة ما تتبعها. وخلافا للسلع الزراعية التي يكون فيها الموسمية مدفوعا بالدرجة الأولى بالإمدادات، فعندما يؤدي الجفاف إلى نقص المحاصيل المحصولية، فإن الاتجاهات الموسمية للذهب تدفعها الطلب. يتذبذب الطلب على الذهب خلال العام على أساس الجوانب الموسمية، مثل موسم الزفاف في الهند، والذي يحدث في نهاية العام وموسم الزفاف الولايات المتحدة التي تحدث في أواخر الربيع. التسوق عطلة هو أيضا سائق الطلب.

عندما يرتفع الطلب، ترتفع أسعار الذهب والفضة استجابة؛ فمن المستحيل تقريبا زيادة الإنتاج لتلبية الزيادة في الطلب في الوقت المناسب. العرض من الذهب للسوق هو ثابت في الأساس. وتستغرق سنوات تطوير منجم للذهب في مورد منتج. وبمجرد أن يعمل منجم، لا يمكن استخراج خام منه إلا بمعدل معين، وهو ما يحسب عادة قبل سنوات من مرحلة الهندسة والتصميم في بناء المنجم. وبعد هذه النقطة، لا توجد تقريبا أي وسيلة لزيادة مستويات الإنتاج التي لا تتطلب نفقات رأسمالية واسعة النطاق وفترة عدة سنوات لإعادة التصميم. هذه المعادلة الأساسية للعرض والطلب تمثل الكثير من الموسمية الذهبية.

النقطة الثانية حول الموسمية هي أن الاتجاهات الموسمية هي مجرد - الميول. فهي ليست ضمانا لارتفاع أو هبوط الأسعار. وكثيرا ما قورنت اتجاهات السوق الموسمية بخلفية مواتية تساعد بشكل ملحوظ سفر السفينة شريطة أن تكون السفينة مدفوعة بالفعل في هذا الاتجاه، ولكنها غير كافية لدفع السفينة بمفردها. ويتطلع المحللون والتجار أولا إلى العوامل التقنية والأساسية التي يرجح أن تقود أسواق المعادن الثمينة؛ فإنها تعتبر العوامل الموسمية فقط بشكل ثانوي للعوامل المباشرة التي تؤثر على سعر السوق.

هناك إطاران موسميان رئيسيان يتم النظر فيهما فيما يتعلق بالذهب والفضة. الاتجاه العام الموسمية هو ارتفاع الأسعار ابتداء من الجزء الأول من تشرين الثاني / نوفمبر، ومواصلة أساسا على مسار صعودي خلال أواخر مايو. يظهر المزيد من التفصيلات الموسمية (من خلال الفحص التاريخي لأسعار الذهب الآجلة وأسهم التعدين ومؤشر الذهب هوي) ثلاث دورات متميزة طوال السنة التقويمية:

ارتفاع الأسعار من نوفمبر حتى الأول من فبراير، وزيادة المشتريات في موسم عطلة عيد الميلاد ورأس السنة الميلادية، يليه انخفاض السعر إلى أدنى مستوى له في مارس.

• ارتفاع آخر من آذار / مارس إلى أواخر أيار / مايو أو الجزء الأول من حزيران / يونيه، يليه انخفاض في الأسعار كثيرا ما يؤدي إلى انخفاض سنوي يجري في وقت ما في أواخر تموز / يوليه. وتتألف هاتان الفترتان الأوليان من الزيادة الموسمية بشكل عام في أسعار السوق التي تمتد من تشرين الثاني / نوفمبر إلى أيار / مايو.

• دورة تصاعدية أقل حدة تحدث في شهري أغسطس وسبتمبر، ثم تراجع السعر إلى أواخر أكتوبر قبل أن تبدأ الأسعار في الارتفاع مجددا في نوفمبر.