كانت صناديق الاستثمار المدارة تدار بنشاط في نزيف قياسي خلال السنوات القليلة الماضية، ولكن يبدو أن عروض فانغوارد المدارة بشكل فعال أقل تأثرا بهذا الاتجاه. في الواقع، تتمتع الطليعة تدفق هائل من المال في عام 2016 في المقام الأول في صناديق مؤشرها وصناديق الاستثمار المتداولة ولكن أيضا في خيارات الاستثمار المدارة بنشاط. ويشير البعض إلى أن انتخاب دونالد ترامب قد يجلب الوعد بأوقات أفضل للصناديق المشتركة المدارة بنشاط كفئة أصول. هل كان نجاح الطليعة مع الإدارة النشطة في عام 2016 انحرافا، أم أن هذه الأموال ترى النمو تحت الإدارة القادمة؟

-> <>>

سجل التدفقات الداخلة في الطليعة

قال فانغوارد، أكبر مدير صناديق الاستثمار في العالم، إن إجمالي التدفقات من 305 مليار دولار خلال عام 2016، كما قال المتحدث باسم الطليعة جون وورث لبلومبرغ. وذهب معظم هذه الأموال إلى صناديق المؤشرات، ولكن 50 مليار دولار وجدت طريقها إلى عروضها المدارة بنشاط التي تستثمر إما في السندات أو في مزيج من الأسهم والسندات. وذهب مبلغ 93 مليار دولار إلى عروض فانتارد ل إتف. وهذا المبلغ يتفوق على التدفقات القياسية السابقة لسباق الطليعة والبالغة 276 مليار دولار في عام 2015، ويساوي تقريبا المبلغ الإجمالي للأصول الخاضعة لإدارة بعض شركات الصناديق الأخرى مثل إيتون فانس.

- 2>>

وتحدث التدفقات الداخلة في الوقت الذي تشهد فيه العديد من شركات الصناديق الأخرى تدفقات كبيرة من صناديقها المدارة بشكل نشط إلى أدوات سلبية مثل صناديق الاستثمار المتداولة المفهرسة، مع انخفاض نفقاتها وزيادة فعالية الضرائب. وأفادت مورنينغستار أن 30 من أكبر 50 شركة من صناديق الاستثمار لديها تدفقات صافية خلال الأشهر ال 11 الأولى من عام 2016 بلغت 286 مليار دولار، في حين تدفق 428 مليار دولار إلى عروض تدار بشكل سلبي. كما شهدت بلاك روك، أكبر مدير مالي في العالم، تدفقات جديدة إيجابية لرأس المال في عام 2016. لمزيد من المعلومات، انظر: نظرة عامة على صناديق الاستثمار الطليعية .

- 3>>

ترامب إفكت

ترامب الانتخابات يجلب معه العديد من الأسئلة التي لم يتم الرد عليها، بما في ذلك ما إذا كان يمكن أن تساعد على تنشيط صناعة ترهل إدارة صناديق الاستثمار تديرها بنشاط. ولكن الكثيرين في هذه الصناعة يعتقد أنه يمكن. وقال إريك أوجا، محلل أبحاث في شركة كفا ريزارتش، إنفستمنتنوس ، "إن الكواكب تتأقلم مع شركات إدارة الأموال القديمة. ويتوقع المستثمرون من شركات التمويل الحصول على بعض الإغاثة التنظيمية، ومع توقع اقتصاد أسرع نموا، انهم الحصول على المزيد من الأرواح الحيوانية إلى العمل. "

سياسات ترامب المعلنة لإلغاء القاعدة الائتمانية لوزارة العمل (دول) فضلا عن قانون دود فرانك وعد بتقديم بعض الإغاثة التنظيمية لمديري الأموال النشطة، شريطة أن يكون قادرا على تحقيق أهدافه في هذا المجال. كما أن عزمه على تنمية الاقتصاد من خلال خفض معدل الضريبة على الشركات بنسبة 20٪ ينبغي أن يحفز أيضا نموا اقتصاديا كبيرا محليا.كما أن وعده بإنفاق مليارات الدولارات على البنية التحتية سيعزز من الخطوط العريضة للعديد من الشركات في العديد من القطاعات.

سوف تتمكن العديد من الشركات الاستثمارية من الاستمرار في بيع صناديق الاستثمار المشتركة التي تفرض رسوم المبيعات في خطط التقاعد والحسابات إذا تم إلغاء أو إلغاء قاعدة دول من نطاقها الحالي، وهذا سيكون نعمة لمديري الأموال النشطة. وقد أدت هذه العوامل إلى ارتفاع كبير في أسعار العديد من مخزونات شركات الإدارة النشطة (على الرغم من أن ذلك يعزى جزئيا إلى البيع الذي شهده العديد منهم قبل الانتخابات). () الخلاصة لا نعرف حتى الآن كيف ستؤثر سياسات ترامب على الشركات الاستثمارية مثل الطليعة وبقية تدار بنشاط صناعة صناديق الاستثمار المشترك. يمكن لسياسات ترامب المالية والاقتصادية أن تجلب بعض الانتصاف التنظيمي للشركات القديمة وتجار الوساطة الذين يعتمدون على العمولات كمصدر رئيسي للإيرادات. إذا كان قادرا على تحقيق النمو الاقتصادي الذي وعد به، فإنه يمكن أن توفر رصاصة أخرى في الذراع لمديري الأموال. (للمزيد من المعلومات، انظر:

شراء صناديق الاستثمار المتداولة مقابل المتداولين المتقاعدين

.