تم تطوير مفهوم شراء الأسهم بأقل من صافي قيمة الأصول الحالية من قبل بنيامين غراهام عقود منذ. النهج بسيط جدا. واقترح عليك حساب صافي قيمة الأصول الحالية للشركة. هذه القيمة هي ببساطة مجموع أصول الشركة الحالية مطروحا منها جميع الخصوم. لا يتم إضافة قيمة لأي أصول طويلة العمر على الإطلاق. عندما تداولت القيمة السوقية للشركة لأقل من ثلثي الأصول الحالية للرهان، اقترح جراهام أن هذه الصفقة هائلة ويجب على المستثمر شراء الأسهم. (للمزيد، انظر: 5 قيمة الأسهم بن غراهام الحب .

- 1>>

سجل تاريخي قوي

استخدم جراهام هذا النهج مع صندوقه لمدة 30 عاما وبني سجلا قويا، حيث سجل رقما قياسيا بلغ حوالي 20٪ سنويا. في كتابه الأخير "القيمة العميقة" تدرس توبياس كارلايل تداول الأسهم بأقل من صافي قيمة الأصول الحالية من 31 ديسمبر 1983 إلى 31 ديسمبر 2008 ووجد أن هذه الاستراتيجية تفوقت على مؤشرات السوق بنحو 22٪ سنويا. وكان لدى المحلل الاستراتيجى جيمس مونتييه الاستراتيجى نفس النتائج عندما نظر الى شراء صافي صافى الاسهم فى الاسواق المتطورة من 1985 الى 2007. اما اسهم الصفقات الحالية فقد تفوقت على المؤشرات بنسبة 17٪.

أستخدم حدا من صافي قيمة الأصول الحالية أو أقل في نهج صافي صافي لتقييم الأسهم. فقد أصبح من الصعب على نحو متزايد العثور على الشركات أقل من ثلثي صافي قيمة الأصول الحالية لذلك لقد خففت قواعد قليلا. وقد أظهرت أبحاثي واختباري أن محفظة من الأسهم الأمريكية تحت صافي قيمة الأصول الحالية التي تم إعادة توازنها سنويا عادت بنسبة 23٪ في المتوسط ​​سنويا من عام 2000 حتى 4 ديسمبر 2015.

انها ليست للجميع

في حين أن هذا هو نهج ناجح جدا للاستثمار في الأسهم ليس للجميع. صافي الأصول الحالية الأصول الأصول تميل إلى أن تكون مخلوقات قبيحة جدا. فهي رخيصة لأن الأعمال التجارية الرهيبة ولا أحد يريد امتلاك الأسهم. سترى الكثير من الشركات الصغيرة وكثير منهم سوف تكون غير سائلة وصعبة للتجارة. من المحتمل أن تكون محفظتك أكثر تقلبا من المؤشرات الأوسع، حيث تمتلك الأسهم التي تمتلكها أحيانا تقلبات سعرية كبيرة خلال اليوم. وعلى الرغم من أن الأداء الطويل الأجل لامتلاك قيمة أصول صافية متداولة جيد نسبيا، فإن العديد من المستثمرين يجدون أن عقد مزيج من الأسهم المتقلبة، غير السائلة وغير الشعبية هو اقتراح أقل من لطيف.

لإعطائك فكرة عما تبدو عليه صفقة صافي الأصول الحالية، أريد مراجعة ثلاثة أسهم تتداول بأقل من صافي قيمة الأصول الحالية الآن. مثل معظم الأسهم صافي الأسهم الحالية الأسهم هم غير محبوب، والأعمال التجارية الرهيبة وعمليا لا أحد يريد أن تملكها الآن.

شركة سيئة تعمل في اليوم

تقوم شركة جيوسبيس تكنولوجيز كوربوريشن بتصنيع الأدوات والمعدات الزلزالية لصناعة النفط والغاز في الولايات المتحدة وكندا وكولومبيا وروسيا والمملكة المتحدة.يتم استخدام المعدات من قبل شركات الاستكشاف والإنتاج لاستكشاف لاستخراج النفط والغاز. حاليا، مع النفط في مستويات منخفضة جدا، لا توجد شركات تفعل الكثير لاستكشاف المزيد من النفط. الأعمال سيئة للغاية أن الرئيس التنفيذي لا يمكن حتى وضع تدور على الظروف في الإفراج عن الأرباح الأخيرة. ويوضح الرئيس التنفيذي لشركة ريك ويلر قائلا: "لقد شكلت السنة المالية 2015 العام الأكثر تحديا في تاريخ شركتنا. ومع تفاقم أوضاع السوق بشكل مستمر على مدار العام، شهد الربع الرابع من هذا العام ضعفا متسارعا في الطلب على منتجاتنا الزلزالية. () لم يكن أكثر تفاؤلا حول عام 2016 قائلا: "نحن نعتقد أن هذا الانخفاض في مستوى الإنفاق على الاستكشاف الزلزالي من المرجح أن تستمر حتى عام 2016، ونحن لا نتوقع أي تحسن في الطلب على منتجات الاستكشاف الزلزالي في المستقبل المنظور. "القول بأن المستثمرين يتفاعلون بشكل سلبي أقل من أن الأسهم انخفضت بنسبة 60٪ حتى الآن هذا العام. إن نظرة أعمق على الشركة تخبرنا بأن التوقعات والظروف السيئة قد خلقت صفقة قيمة صافية للأصول الحالية. وللأرصاد الجوية أصول متداولة تبلغ 205 ملايين دولار. ويبلغ مجموع الخصوم 17 دولارا فقط. 4 مليون ذلك صافي قيمة الأصول الحالية للشركة هو 187 $. 6000000. ويبلغ الحد الأقصى للسوق الجغرافية 146 مليونا. ویتم تداول السھم عند 75٪ فقط من صافي قیمة الأصول الحالیة ویؤھل کمساومة.

أسوأ من العمل في اليوم

ترانزورلد إنتيرتينمنت كوربوراتيون (تومك

تومترانز وورد إنتيرتينمنت Corp. 80-5. 26٪

كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 في أسوأ الأعمال لهذا العصر. أنها تعمل سلسلة من 308 متاجر في الولايات المتحدة وبورتوريكو بيع الموسيقى وأشرطة الفيديو. وقد سحق العروض عبر الإنترنت هذه الفئات و ترانزورلد هو في عملية طويلة لإعادة خلط البضائع لصالح البضائع الاتجاه. ببطء ولكن بالتأكيد أنها تعمل كمشجعي الدكتور الذي، هاري بوتر وغيرها من "فاندومز" تكتشف المخازن. كما زادت عروضها من الالكترونيات الاستهلاكية والمزيج آخذ في التحسن. في أحدث تقرير الأرباح الفصلية وقال ترانزورلد أن مبيعات نفس المحل في فئات الاتجاه والالكترونيات بنسبة 35٪ وساهموا 32٪ من إجمالي المبيعات. (لمزيد من التفاصيل، انظر: لعب تراجع تجار التجزئة التقليدية.) ترانزورلد لا يزال يخسر المال والمستثمرين متشككين بالتأكيد حول آفاق طويلة الأجل للشركة. لدى متاجر التجزئة أصولا حالية تبلغ 225 دولارا أمريكيا. 4 ملايين ومجموع الخصوم 87 دولارا. 3 مليون حتى صافي قيمة الأصول الحالية 138 $. 1 مليون دولار. سقف السوق للشركة هو 116 $. 4 ملايين وبالتالي فإن السهم هو حاليا صفقة صافي قيمة الأصول الحالية في 84٪ من صافي قيمة الأصول الحالية. الخلاصة

كان الاستثمار في صفقات صافي قيمة الأصول الحالية نهجا ناجحا للاستثمار ولكنه ليس للجميع. باستخدام هذا النهج سوف تمتلك مجموعة من الشركات الصغيرة المتقلبة، وغالبا ما تكون غير سائلة، ومعروفة في الغالب التي تواجه صعوبات عند شرائها.وقد عملت بشكل جيد تاريخيا ولكن سوف تحتاج إلى الكثير من الصبر والانضباط لجعلها تعمل.

أجرى المؤلف أسهم في جيوس و توومك في وقت كتابة