إنه عام جديد، وهو ما يعني أن الوقت قد حان لاتخاذ ما تعلموه المستثمرين في عام 2015 ومحاولة التنبؤ بما هو قاب قوسين أو أدنى. من بين جميع دروس عام 2015، ربما كان أبرزها غير متوقع، من قبل البعض، ضعف في الصين بعد الانهيار الملحمي في أغسطس 2015. للمرة الأولى منذ سنوات، الاقتصاد الأحمر لا يحمل الزخم في العام الجديد، السوق تبدو ضعيفة على نحو متزايد.

ليس كل هذه التنبؤات تتفق بالضرورة مع بعضها البعض. في الواقع، وبعضها متناقضة بصراحة. هذه تنبؤات مستقلة تأتي من أجزاء مستقلة من العالم تحليل الأسهم، وليس هناك قانون يقول أي منهم أن تتفق مع بعضها البعض أو أي واحد منهم سوف تتحقق.

التنبؤ رقم 1: الأسهم تتراجع كمؤسسة مالية هشة تتفكك

منذ أكثر من خمس سنوات، كتب الاقتصاديون كارل إي. والتر و فريزر جت هوي عن الأساس الهائل للسوق الصيني و الوشيك الوشيك، و يبدو لتكون على الطريق الصحيح، على الأقل إذا كان 2015 أي مؤشر.

- 2>>

كتب والتر وهوي كيف كان المخططون المركزيون الصينيون يستخدمون الملايين من الناس في عمل أقل قيمة، وبناء المدن الشاغرة ومشاريع البنية التحتية غير الضرورية، مثل الكثير من الجسور إلى الكثير من نوهيرز. وقد أدى ذلك إلى زيادة أرقام الناتج المحلي الإجمالي والعمالة بشكل مؤقت، ولكن في نهاية المطاف كان من المفترض أن تضيع خسائر تلك المشروعات المستثمرين.

يقول والتر وهوي: "إنها حقيقة بسيطة أن النظام المالي الصيني وأسواقه وسنداته وقروضه تلبي احتياجات قطاع الدولة فقط". التنبؤ؟ وستكون القروض المتعثرة سيئة في عام 2016، مما دفع وزارة المالية وبنك الشعب الصيني إلى تقديم المعونة الطارئة عن طريق سياسات تضخم ضخمة. وسوف تقوم وكالات التصنيف بتخفيض الديون الصادرة عن الصين، وسيبحث النظام بأكمله عن خطة إنقاذ بحلول نهاية العام.

- <3>>

التنبؤ رقم 2: تراجع سوق الأسهم الصينية لسحب الاقتصاد العالمي

بدأ ياروسلاف ليسوفوليك، كبير الاقتصاديين في بنك التنمية الأوراسي، 2016 مع الفطر التالي: "بداية هذا تشير الى ان تدهور ديناميات النمو الاقتصادى فى الصين اصبح احد المخاطر الرئيسية للاقتصاد العالمى ". انتقد ليسوفوليك موقف التضخم فى الصين قائلا ان انخفاض قيمة اليوان يضع المخاوف من انخفاض قيمة العملة لفترة طويلة فى اسواق الاسهم الاوروبية وبورصات النقد الاجنبى.

ليس من الصعب أن نرى هذه النظرية منطقية. وتعتبر الصين قوة عالمية ويمكن القول بأنها ثاني أهم اقتصاد للعالم خلف الولايات المتحدة. وقد أدت النعومة في الأسهم الصينية بالفعل إلى تراجع لاحق في أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية خلال الأيام العشرة الأولى من العام الجديد.

التنبؤ رقم 3: تدخل الحكومة الصينية، ورقات أكثر من مشاكل لوقت آخر

قليل من الشك في أن الصين تواجه تحديات هيكلية شديدة، خاصة عندما يتعلق الأمر بالشركات المملوكة للدولة والميزانيات الحكومية الإقليمية. ولكن النظام برمته مبني على نظام سياسي يسيطر عليه الحديد ويدعمه تريليونات من الدولارات من احتياطيات النقد الأجنبي. وهذا يعني أن الصين لديها رأس المال الاقتصادي للبقاء في الانخفاض في الرنمينبي وتجنب انهيار كامل للقطاع المصرفي، أو على الأقل دفعه بعيدا لمدة سنة أو سنتين أخرى.

هذا هو التنبؤ الذي أدلى به أستاذ جامعة بيركلي للاقتصاد باري إيشنغرين، الذي يعتقد أن الصين ستبدو ملاذا آمنا نسبيا للمستثمرين الراغبين في تجنب البرازيل وتركيا وغيرها من الأسواق الناشئة. يجب أن يتم دعم الأسهم إلى ما يتجاوز ما تقترحه الأساسيات البسيطة لأن المستثمرين ينفدون من بدائل جيدة.

التنبؤ رقم 4: التدخل الحكومي يخلق سقوط بطيء إلى عميق، وليس من الصعب، الهبوط

في يناير 11، 2016، شنتشن المركب تسليط 6. 60٪ في المحمومة بيع قبالة؛ وجاءت شنغهاي المركب حذوها، وخسارة 5. 29٪. وانخفض مؤشر هانغ سنغ الذي يقع مقره في هونغ كونغ بنحو 2.80٪ ليصل إلى أدنى مستوى له منذ يونيو 2013. انخفضت مؤشرات الأسهم في كوريا الجنوبية واستراليا اليوم.

يبدو من غير المحتمل أن تنخفض سوق الأسهم الصينية بأكملها عبر الأرض، وذلك فقط لأن السلطات النقدية الصينية حريصة على منع حدوث ذلك. وهذا يعني أن 2016 قد تكون كاملة من سلسلة من الذعر الصغيرة مثل يوم 11 يناير، بدلا من شهر واحد شلل كما هو الحال في أغسطس 2015. وفقا لخبير الاقتصاد ديوستش بنك الاقتصاد تيمور بيغ، والخطر هو الصين يمكن أن تنزلق طوال العام، مما تسبب في تدفقات رأس المال و وانخفاض أسعار الأصول على مدى فترة زمنية طويلة.

كما تقول الاستراتيجة الاستثمارية كريستينا هوبر ل فوربس، "إن اتجاه الصين للتدخل عندما يخرج السوق هو أمر يلقي باللوم أيضا على تقلبات السوق".

التنبؤ رقم 5: سيكون الخبراء خاطئة

كان الخبراء على ما يبدو بالإجماع في التنبؤ سنة الوفير آخر لسوق الأسهم الصينية. كانت موحدة تماما عندما تنبأ مجلس الاحتياطي الاتحادي برفع أسعار الفائدة. حسنا، شنغهاي المركب وشنتشن المركب كانت كارثة في عام 2015، ولم بنك الاحتياطي الفدرالي لم تزدهر معدلات حتى أسبوعين قبل عام 2016. والنقطة هي: الاقتصاد هو العلم معقدة جدا، والحكمة التقليدية نادرا ما تكون صحيحة.