قبل أقل من عقد من الزمن، غرق الاقتصاد العالمي في الركود الكبير: الانكماش الأعمق والأكثر انتشارا منذ الكساد الكبير في العشرينات والثلاثينيات. منذ انهيار سوق الأسهم في عام 2008، كان الانتعاش طويلا وبطيئا، تميزت المطبات المستمرة في الطريق على طول الطريق. ومع ذلك، حدث بالفعل انتعاش اقتصادي. وارتفع مؤشر S & P 500 أكثر من 92٪ على مدى السنوات الخمس الماضية حتى بدأ تقلبات السوق خلال النصف الثاني من عام 2015. وحتى الآن في 2016، انخفض مؤشر ستاندرد اند بورز 500 بنسبة 9٪ تقريبا منذ بداية العام. وانخفضت البطالة الأمريكية من حوالي 10٪ في ذروة الركود الكبير إلى 4. 9٪ اليوم.

ومع ذلك، فإن الكثير من هذا النمو الواضح قد تغذيه عمليات الإنقاذ الحكومية، والسياسة النقدية المفرطة، والحقن الضخمة لرأس المال في شكل تسهيل كمي. والمشكلة هي أن التوسع لا يمكن أن يستمر إلى الأبد، ولا يغذيه إلا الأموال الرخيصة ودعم البنك المركزي. وفي نهاية المطاف، يجب على أساسيات الاقتصاد الأساسية اللحاق بالحوافز لخلق نمو حقيقي. ولأن الاقتصاد الحقيقي قد تأخر بعدة طرق، فقد يكون الأمر على وشك أن نشهد ركودا عالميا آخر. وهنا بعض الدلائل على أن الركود قد يكون في الأفق.

- 2>>

الوضع الأوروبي

أزمة الديون السيادية التي أعقبت الركود الكبير في أوروبا كانت قضية مستمرة، وأوروبا تمثل جزءا كبيرا من الاقتصاد العالمي. وقد اتخذ البنك المركزي الأوروبي أيضا إجراء غير عادي لتنفيذ التيسير الكمي في منطقة اليورو لتحفيز النمو. وقد قام الاتحاد الأوروبي وصندوق النقد الدولي بالإفراج عن ما يسمى ب "بييغس" (البرتغال وأيرلندا وإيطاليا واليونان وإسبانيا) مرارا وتكرارا مع تدابير تقشفية إلزامية تفرض على سكانها. فلم تكن التقشفات تحظى بشعبية فحسب، بل إن هذه التدابير قد حدت أيضا من النمو عن طريق خفض الطلب الكلي وإبقاء أعباء الديون في هذه البلدان مرتفعة.

- 3>>

أسوأ ما في بيغس هو اليونان، التي تعثرت على قرض صندوق النقد الدولي في عام 2015. وقد انتخب الإغريق حكومة مكافحة التقشف التي دعت إلى استفتاء شعبي، ورفض شروط الإنقاذ للاتحاد الأوروبي والدعوة إلى إلى التقشف. على الرغم من أن اليونان نفسها تمثل جزءا صغيرا نسبيا من منطقة اليورو، إلا أن الخوف هو أنه إذا تركت اليونان العملة الموحدة الأوروبية (ما يسمى بالخروج من اليونان)، فستتبع بلدان أخرى في بييغس وستنتشر العدوى، مما يضع حدا لتجربة اليورو. وانهيار اليورو سيكون له عواقب سلبية واسعة النطاق على الاقتصاد العالمي، وربما جلبت الركود.

وقد بدأت فقاعة الصينية للبوب

نما الاقتصاد الصيني بمقدار استثنائي على مدى العقود القليلة الماضية. الناتج المحلي الإجمالي الصيني هو الثاني في العالم فقط إلى الولايات المتحدة، ويعتقد العديد من الاقتصاديين أنه ليس سوى مسألة وقت قبل أن الصين سوف تتفوق على الولايات المتحدة.

ومع ذلك، تفرض الحكومة الصينية ضوابط على رأس المال من أجل الحفاظ على أموالها داخل حدودها. لذلك، مع نمو الطبقة الوسطى الصينية، لديهم خيارات قليلة عندما يتعلق الأمر باستثمار ثرواتهم الجديدة. ونتيجة لذلك، أصبحت الأسهم الصينية والعقارات، وهما من الأماكن التي يمكن للشعب الصيني الاستثمار، مكلفة على نحو متزايد، مع السمات المميزة للفقاعة تشكيل. في وقت واحد من العام الماضي، كان سوق الأسهم الصينية متوسط ​​نسبة السعر إلى الربحية أعلى من بقية دول العالم، حيث أظهر قطاع التكنولوجيا الصيني تقييمات تشبه الفقاعات بأكثر من 220 مرة في المتوسط. لوضع ذلك في المنظور، كان سوق ناسداك الثقيل في مجال التكنولوجيا لديه متوسط ​​ربحية / مكرر بمقدار 150 مرة قبل انفجار فقاعة دوت كوم. وقد شهدت أسواق الأسهم الصينية تصحيحا، حيث اتخذت الحكومة تدابير تحذيرية مثل كبح البيع القصير. وفي الآونة الأخيرة، في محاولة للحد من التقلب، نفذت الصين قواطع الدوائر الكهربائية التي من شأنها وقف جميع التداول في البورصات في البلاد إذا انخفضت الخسائر إلى 7٪.

وفي الوقت نفسه، أدى الازدهار العقاري إلى الإفراط في إنتاج المباني مما أدى إلى ما يسمى المدن الأشباح، والمناظر الطبيعية الحضرية بأكملها حيث لا أحد يعيش. عندما يرى السوق أن العرض الزائد لا يمكن أن تلبي الطلب، قد تنهار الأسعار في سوق الإسكان الصينية.

إذا كان الاقتصاد الصيني ينزلق إلى ركود، فمن المرجح أن يسحب بقية العالم أيضا.

مشكلة الديون تنمو في القروض الطلابية

أزمة الديون التي رافقت الركود الكبير كان لها علاقة كبيرة بعبء الرهون العقارية التي صدرت للأشخاص الذين لم يتمكنوا ببساطة من دفعها مرة أخرى ودمجها في أوراق مالية تسمى الضمانات المضمونة (كدو) وبيعها للمستثمرين مع وهمية "A- التصنيف الائتماني. اليوم، شيء مماثل يبدو أن يحدث في سوق القروض الطلابية.

حكومة الولايات المتحدة تدعم تقريبا جميع القروض الطلابية، لذلك وكالات التصنيف تعلق على تصنيف ائتماني عالي لهذه الديون، على الرغم من أن الطالب قد لا يكون لديه القدرة على السداد. الآن، الحكومة على ربط لأكثر من 1 $. 2 تريليون دولار في القروض الطلابية المعلقة التي تحتاج إلى أن تدفع. ولتحقيق ذلك، كان الناتج المحلي الإجمالي لأستراليا في عام 2014 هو 852 مليار دولار فقط.

ليس فقط أن موجة من التخلف عن السداد تعرقل قدرة الخزينة الأمريكية على العمل بشكل صحيح، ولكن أعباء القروض الطلابية تمنع الشباب من الانخراط في نشاط اقتصادي آخر مثل شراء المنازل والسيارات.

البطالة الصورة ليست كما روزي كما يبدو

انخفض معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4. 9٪ في يناير كانون الثاني، وهو أدنى مستوى منذ بدء الأزمة. غير أن ما يسمى بمعدل البطالة الرئيسي لا يشمل العمال المحبطين الذين اضطلعوا بعمل مؤقت أو بدوام جزئي لتغطية نفقاتهم. عند حساب ذلك الجزء من السكان (تسمى رقم البطالة U6)، يقفز معدل البطالة إلى 10. 5٪. وقد حدث انخفاض مطرد في معدل مشاركة القوى العاملة، وهو ما يقيس عدد الأشخاص الذين يعملون في القوى العاملة المحتملة، إلى مستويات لم تشهدها منذ السبعينات.وبما أن معدل البطالة في U6 هو بالنسبة إلى العاملين في القوى العاملة، فإن معدل البطالة الفعلي عند حساب الانخفاض في معدل مشاركة القوى العاملة أعلى بكثير.

وحتى بالنسبة لأولئك العاملين، ظل الأجر الحقيقي راكدا إلى حد ما. ويمكن أن يشير الأجر الحقيقي إلى آثار التضخم، والأجور الحقيقية الراكدة، إلى ضعف الاقتصاد الذي لا يظهر نموا اقتصاديا حقيقيا.

البنوك المركزية لديها غرفة صغيرة للعمل

تستخدم البنوك المركزية عادة سياسة نقدية فضفاضة أو توسعية لتحفيز الاقتصاد عندما يبدو أنه يتباطأ. وهي تفعل ذلك عن طريق خفض أسعار الفائدة، والانخراط في عمليات السوق المفتوحة، أو من خلال التيسير الكمي. وبما أن أسعار الفائدة تقترب من الصفر بالفعل، فبعض البلدان الأوروبية تنشر سياسة سعر الفائدة السلبية، فإن أداة السياسة هذه لم تعد فعالة بالنسبة للبنوك التي تستخدمها لتفادي الانكماش التالي. وفي الوقت نفسه، فإن التسهيل الكمي وشراء الأصول الحكومية قد استنزف بالفعل الميزانيات العمومية للبنك المركزي إلى مستويات لم يسبق لها مثيل. ومرة أخرى، سترى البنوك المركزية أيديها مرتبطة بمحاولة تجنب الركود.

البيانات الاقتصادية تظهر أنماط مشابهة لليمين قبل الركود الأخير

وبصرف النظر عن "القصص" التي تتكشف في الاقتصاد العالمي أعلاه، بدأت بعض البيانات الاقتصادية الدقيقة تظهر بعض الأنماط المتشابهة جدا التي توقعت فترات الركود في الماضي:

• انخفضت مبيعات التجزئة بشكل كبير منذ فترة الركود الأخيرة. وينطبق الشيء نفسه مع مبيعات الجملة.
• U. سقطت طلبيات المصانع في ديسمبر من عام 2015 على الأكثر في عام، وفقا لوزارة التجارة.
• نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي يتباطأ.
• U. نمو الصادرات.
• أرباح الشركات آخذة في الانخفاض.

الخلاصة

قد نكون على شفير ركود عالمي آخر. وتظهر الأنماط في البيانات الاقتصادية علامات ضعف، وقد تكون الاضطرابات المستمرة في أوروبا أو الفقاعة التي تنفجر في الصين هي المحفز الذي يرسل الاقتصاد على الحافة. وخلافا لما حدث في عام 2008، عندما تمكنت البنوك المركزية من خفض أسعار الفائدة وتوسيع ميزانياتها العمومية، أصبحت البنوك المركزية لديها الآن حيز أقل بكثير من الكوع لوضع سياسة نقدية فضفاضة لمنع حدوث ركود. الركود هو جزء طبيعي من دورات الاقتصاد الكلي التي يختبرها العالم، وتحدث من وقت لآخر. وكان الركود الأخير بالفعل قبل سبع سنوات. قد تظهر العلامات أن التالي هو الحق قاب قوسين أو أدنى.

إذا كنت تبحث عن مزيد من المعلومات حول الاستثمار في الأسواق المضطربة، فإن إنفستوبيديا's أدفيسور إنزيتس تتناول الموضوع عن طريق الإجابة على أحد أسئلة المستخدم.