في حين أن طرق نبف و إر المفيدة هي طرق مفيدة لتحديد ما إذا كان سيتم قبول المشروع، فإن كلا منهما له مزاياه وعيوبه.

المزايا:

• مع طريقة صافي القيمة الحالية، فإن الميزة هي أنها مقياس مباشر لمساهمة الدولار في الأسهم.
• مع طريقة إر، والميزة هي أنه يظهر العائد على الأموال الأصلية المستثمرة.

العيوب:

• مع طريقة القيمة الحالية، العيب هو أن حجم المشروع لا يتم قياسه.
• مع طريقة إر، العيب هو أنه في بعض الأحيان، يمكن أن يعطيك إجابات متضاربة عند مقارنته بالقيمة الحالية الحالية للمشاريع المتبادلة. و "مشكلة إر متعددة" يمكن أيضا أن تكون قضية، كما نوقش أدناه.

مشكلة إر المتعددة
تحدث مشكلة متعددة إر عندما تكون التدفقات النقدية خلال عمر المشروع سلبية (أي أن المشروع يعمل بخسارة أو أن الشركة تحتاج إلى المزيد من رأس المال).

ويعرف هذا ب "التدفقات النقدية غير العادية"، وسوف تعطي هذه التدفقات النقدية عدة إر.

لماذا تنتج نبف وطرق إر تصنيفات متضاربة؟
عندما يكون المشروع مشروعا مستقلا، وهذا يعني أن قرار الاستثمار في مشروع مستقل عن أي مشاريع أخرى، فإن كل من صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي يعطيان دائما نفس النتيجة، إما رفض المشروع أو قبوله.

في حين أن صافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي مقاييس مفيدة لتحليل المشاريع المتكافئة - أي عندما يكون القرار مشروعا واحدا أو آخر - فإن هذه المقاييس لا تشير دائما في نفس الاتجاه. وهذا ناتج عن توقيت التدفقات النقدية لكل مشروع. وبالإضافة إلى ذلك، قد تحدث نتائج متضاربة ببساطة بسبب أحجام المشروع.

ابحث! يمكن أن يؤدي توقيت التدفقات النقدية وكذلك أحجام المشاريع إلى نتائج متضاربة في طرائق القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي.

مثال: نبف و إر تحليل
نفترض مرة أخرى أن نيوكو يحتاج لشراء آلة جديدة لمصنعها. وقد ضاقت نيوكو ذلك إلى جهازين يلبيان معاييرها (آلة A و B آلة)، والآن لديها لاختيار واحدة من آلات لشراء. علاوة على ذلك، تولى نيوكو التحليل التالي الذي يستند إليه القرار:

الشكل 11. 6: الآلات المحتملة لنيوكو

الإجابة:
نحدد أولا القيمة الحالية لكل جهاز على النحو التالي:

نبف _A = (5، 000) + $ 2، 768 + $ 2. 553 = $ 321

نبف _B = ($ 10، 000) + $ 5، 350 + $ 5، 106 = 456 $

وفقا لتحليل القيمة الحالية وحدها، فإن الجهاز B هو الخيار الأنسب لنيوكو شراء.

الخطوة التالية هي تحديد إر لكل جهاز باستخدام آلة حاسبة مالية لدينا. إن إر للماكينة A يساوي 13٪، في حين أن معدل العائد الداخلي للماكينة B يساوي 11٪.

وفقا لتحليل إر وحده، فإن الماكينة A هي الخيار الأنسب لنيوكو للشراء.

إن تحليل صافي القيمة الحالية و إر لهذين المشروعين يعطينا نتائج متضاربة. ويرجع ذلك على الأرجح إلى توقيت التدفقات النقدية لكل مشروع، فضلا عن فارق الحجم بين المشروعين.

دور ما بعد التدقيق
عملية ما بعد التدقيق في عملية وضع الميزانية الرأسمالية مهمة جدا. في عملية ما بعد التدقيق، يقوم أحد المحللين بفحص قرارات الموازنة الرأسمالية للشركة لمعرفة كيفية مقارنة النتائج الفعلية للمشاريع مع النتائج التي تقدرها الشركة. إن عملية ما بعد التدقيق تعطي للشركة شعورا ليس فقط بكيفية أداء المشاريع، ولكن أيضا مدى جودة مدخلاتها.

إذا اختلفت النتائج الفعلية للمشروع بشكل ملحوظ في اتجاه سلبي، فإن عملية ما بعد التدقيق ستساعد الشركة على معرفة أين حدث خطأ فيما يتعلق بالمدخلات بحيث لا يتم نفس الخطأ عند تحليل المشاريع المستقبلية.