بورصة نيويورك (نيس)، التي يشار إليها أحيانا باسم "المجلس الكبير"، هي أقدم وأكبر بورصة للأوراق المالية في الولايات المتحدة. بورصة نيويورك هي المكان المستثمرين يفكرون عندما صور التجار يصرخون الأسعار وجعل الإيماءات اليد البرية في عملية مزاد الأوراق المالية الحية الفوضى بصريا المعروفة باسم غضب مفتوحة. في حين أن تكنولوجيا التداول الالكترونية تستخدم الآن لتسهيل أغلبية التداول في عملية عالية السرعة وكبيرة الحجم، إلا أن التجار البشر ما زالوا يلعبون دورا هاما، وتستمر طريقة فتح أسعار الإغلاق على أساس العرض والطلب في الحديثة نمط مزاد اليوم.
مزاد الافتتاح
في حين أن وقت الافتتاح الرسمي لسوق نيويورك للأوراق المالية هو 9: 30 صباحا شرقا، يمكن إدخال أوامر شراء وبيع الأوراق المالية في وقت مبكر من الساعة 7:30 صباحا. على وجه الخصوص، نوعين من الأوامر التي قبلت قبل فتح السوق رسميا هي السوق على فتح (مو) والحد من فتح (لو). وتسعى أوامر وزارة الزراعة إلى شراء أسهم بسعر السوق الحالي عند افتتاح السوق. وتسعى أوامر لو لشراء عدد محدد من الأسهم بسعر محدد عند فتح السوق. إذا لم يتم الوفاء بالسعر المطلوب، فإن الصفقة لا تحدث.
يتضمن تيار البيانات الأول من يوم التداول الجديد سعر مرجعي لكل ضمان. هذا السعر يتطابق عموما مع سعر إغلاق الليلة السابقة. يتضمن تيار البيانات أيضا بيانات تتعلق بعدم التوازن الحالي بين أوامر الشراء والبيع والأسعار. من خلال نشر هذه البيانات، تتيح بورصة نيويورك للمتداولين الفرصة لضبط صفقاتهم من أجل مطابقة طلبات الشراء والبيع. يتم نشر البيانات كل خمس دقائق حتى 9: 00 صباحا. من 9: 00 صباحا حتى 9: 20 صباحا، يتم نشرها على فترات دقيقة واحدة. في الدقائق العشر الأخيرة قبل فتح السوق، يتم نشر البيانات كل 15 ثانية. اعتبارا من 9: 28، يتم إضافة سعر الافتتاح المحتمل لكل أمان إلى تيار التاريخ المنشور. لا يمكن إلغاء الطلبات التي يتم تقديمها بين الساعة 9:00 صباحا و 9: 9 صباحا.

العنصر البشري يأتي في اللعب عندما الأحداث مثل الأخبار في وقت متأخر من المرجح أن تؤثر على سعر الأمن. على سبيل المثال، إذا أعلنت الشركة عن خسائر مدمرة بعد إغلاق السوق، فمن المرجح أن ينخفض ​​سعر سهم الشركة بشكل حاد عندما يفتح السوق في اليوم التالي. في ظل هذه الظروف، يمكن أن يتخذ مسؤولو بورصة نيويورك قرارا بتجاهل سعر الإغلاق السابق للسهم واستخدام سعر أقل كنقطة مرجعية لبدء التداول في اليوم التالي.
سيجري تعديل السعر هذا بواسطة صانع السوق المعين (دم). يتم تعيين دم لكل تداول أمني في بورصة نيويورك. لدى إدارة السوق المالية سلطة إجراء تعديلات أسعار في جهد لتسهيل التداول من خلال الحفاظ على السيولة. وبالمثل، يمكن ل دم أن يؤخر بدء يوم التداول لأمن معين من أجل تسهيل التداول المنظم. كما أن إدارة السوق المالية ملتزمة بدخول الأوراق المالية وشرائها إذا لزم الأمر من أجل الحفاظ على الأداء السلس للسوق.
في 9: 30 صباحا، تبدأ دمس لفتح التداول رسميا لكل أمن تحت سيطرتهم. يمكن تأجيل التداول لأمن فردي إذا لزم الأمر دون التأثير على الأوراق المالية الأخرى. وبمجرد فتح الضمان للتداول، يقوم المشترون والبائعون بتداول الأوراق المالية مع أسعار العرض والطلب والأخبار. عندما يتطابق سعر المناقصة الأعلى مع أدنى سعر طلب، يتم التداول. دمس خطوة عند الضرورة للحفاظ على مزاد يعمل. دمس الحصول على بعض المساعدة من شركات التداول الإلكترونية المعروفة باسم مقدمي السيولة التكميلية (سلبس). ويوجد لدى هذه القروض حافز مالي "لإضافة السيولة إلى السوق" من خلال الحفاظ على "عرض أو عرض على سعر أفضل عرض وطرح (نبو) الوطني في كل من الأوراق المالية المخصصة لها على الأقل 10٪ من يوم التداول. "نبو هو أعلى سعر العرض وأدنى سعر الطلب على أمن معين.
المزاد الختامي
في نهاية اليوم، يتم إغلاق المزاد. ويتشابه هذا الجهد، في نواح كثيرة، مع المزاد الافتتاحي. في حين تغلق بورصة نيويورك لليوم عند الساعة 4:00 بيإم الشرقية، أوامر التي تساعد على تحديد سعر الإغلاق اليوم تبدأ القادمة حتى قبل أن يفتح السوق، كما يمكن أن يتم وضع الصفقات في وقت مبكر من 7: 30 صباحا نفس المزاد الافتتاحي . تشابه آخر هو أنه، كما أن هناك نوعين من الأوامر التي تلعب أدوارا محددة في تحديد أسعار الافتتاح، وهناك أيضا نوعين من الأوامر التي تلعب أدوارا في تحديد أسعار الإغلاق. السوق عند الإغلاق (موك) والحد من الإغلاق (لوك). وتسعى أوامر موك إلى شراء أسهم بسعر السوق الحالي عند إغلاق السوق. أوامر لوك تسعى لشراء عدد معين من الأسهم بسعر محدد عند إغلاق السوق. إذا لم يتم الوفاء بالسعر المطلوب، فإن الصفقة لا تحدث.
يتم أيضا احتساب الطلبات العادية التي تبدأ في السوق عند فتح السوق رسميا في الساعة 9:30 صباحا في سعر الإغلاق، كما هو الحال في نوع خاص من الأوامر يعرف بأنه أمر الإغلاق المؤقت (كو). أوامر كو هي أوامر الحد التي يتم تنفيذها فقط لتعويض أي اختلال شراء / بيع. فهي تساعد على تسهيل الصفقات وإضافة السيولة إلى السوق.
نشر المعلومات الخلل التجاري يبدأ في الساعة 3: 45 مساء. كل خمس ثوان من هذا الوقت حتى 3: 59: 55 بيإم، يتم تحرير المعلومات حول حجم التداول، مطابقة الصفقات، والاختلالات التجارية والتسعير. توفر البيانات نظرة ثاقبة اتجاه الاتجاهات تتحرك ومستوى الفائدة في مختلف الأوراق المالية. في 3: 58 بيإم، أوامر موك و لوك نهائية ولم يعد يتم إلغاؤها.عند الساعة 4:00 مساء، يغلق السوق لهذا اليوم.
الخلاصة
عملية تحديد أسعار الافتتاح والختام أكثر من مجرد مزاد. عملية المزاد هو جهد متعمد لتسهيل التداول في سوق معقدة للغاية. ويمزج سوق المزادات التكنولوجيا العالية والتفاعل البشري واللغة عالية التخصص من تلقاء نفسها لخلق ساحة فعالة يتم فيها التعامل التجاري. فهو يمزج حجم كبير من الطلبات التجارية من مجموعة متنوعة من المستثمرين في جهد سلس التي تجري في الوقت الحقيقي. وأفضل للجميع من وجهة نظر المستثمر، فإن عملية تجري بسلاسة وعلى الفور.