في يوم غائم في نيويورك الأسبوع الماضي اشيش تشوهان، الرئيس التنفيذي لبومباي للأوراق المالية (بس) كان متفائلا. وكان قد اجتمع مع العديد من المستثمرين الكبار وكان الحكم إيجابيا: "لا أحد منهم يمكن أن يشارك في الصين الطريقة التي يمكن أن تشارك في الهند. الهند لديها طريقة مستقيمة وشفافة جدا للقيام بالأشياء. اليوم الهند هي واحدة من أكبر الأسواق الأجنبية المملوكة مع ما يقرب من 46٪ من تعويم الحر، والأسهم التي ليست مع المروجين، المملوكة من قبل الأجانب. هذا يخبرنا كيف الأجانب يثقون الهند ونوع العائدات التي تم الحصول عليها. "

قد يكون سوق البحرين للأوراق المالية أول سوق للأوراق المالية في آسيا، ولكن قبل عقد من الزمان كانت البنية التحتية القديمة والسمعة السلبية قد خفضته إلى مجرد جزء من تاريخ المدينة. ومنذ ذلك الحين، قامت البورصة بتجديد خطتها التكنولوجية ومنتجاتها. ونتيجة لذلك، فقد نمت في المركز ولا تصل إلى أجزاء أخرى من الهند، ولكن إلى بقية العالم.

تشوهان يمكن أن تأخذ الفضل في الكثير من هذه التغييرات. تخرج من معهد الهند الهندي للإدارة في كلكتا، وانضم إلى الشركة في عام 2009 وتولى منصب الرئيس التنفيذي في عام 2012. ومن المثير للاهتمام، انه لم يكن مستثمرا جديا. في الواقع انه يبدو لم يمسها الإثارة في أسواق الأسهم. يحب أن يفسر دوره مع رمز بسيط: في لعبة الكريكيت، فريقه يوفر الملعب والحكم. وباعتباره الرئيس التنفيذي يركز على مواكبة الأعمال المتطورة باستمرار، والإدارة، والمبيعات، والخروج بمنتجات جديدة مثل المشتقات والأسهم الصغيرة والمتوسطة، والأهم من ذلك، التسويق، الذي ينطوي على إقناع الطبقة الوسطى الهندية المترددة إلى وضع أموالهم في سوق الأسهم. وقال تشوهان انه بينما تنمو الطبقة الوسطى الهندية فان عدد المستثمرين الهنود قد تقلص بالفعل. (انظر أيضا: مقدمة إلى سوق الأسهم الهندية. )

يبدو أن الأجانب يثقون في الهند أكثر مما يفعله الهنود؟

نعم. هناك سبب لذلك. نحن (الهنود) قد استخدمت لنمو مرتفع جدا لفترة طويلة جدا، ونحن الحصول على الخوف كلما كان هناك قليلا من التباطؤ. عندما كنت في الخارج لا ترى هذا النوع من النمو، حتى تعرف أن حتى خمسة في المئة هو أفضل من واحد في المئة في مكان آخر. وقد باع الهنود المخزونات على مدى العشرين عاما الماضية، واشترى الأجانب. ولكن على الصعيد الإيجابي، دفع الأجانب ودفعوا الشركات الهندية إلى أن تصبح أكثر شفافية، وأكثر مسؤولية لاحتياجات المستثمرين والتي أثارت شركات هندية كاملة وأسواق الأسهم إلى الدوري حيث نحن إلى حد كبير في أعلى 10 من الأكثر ثقة الأسواق في العالم. في الواقع، إذا نظرتم إلى تقارير البنك الدولي، فإن الهند تحتل المرتبة السابعة في حماية المستثمرين، حتى قبل الولايات المتحدة.ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى نشاط المستثمرين الأجانب.

أين ترى سوق الأسهم الهندية ترأس؟

اليوم لدينا 20 مليون مستثمر. سيكون من الجميل أن يكون 200 مليون مستثمر يستثمرون في الأسواق الهندية. وهذا ما سيحقق وفورات في الاقتصاد والشركات التي نحتاجها للهند لتنمو. وسيتعين على الشباب الاستثمار في مستقبلهم، وعندما تتوقف فئات الأصول الأخرى مثل العقارات أو الذهب عن إعطاء عائدات كبيرة، فإنها سوف تأتي إلى شيء يتم تجربته واختباره مثل سوق الأسهم.

نحن بورصة الاستثمار. البعض الآخر يمكن أن يكون المضاربة ولكن نريد مساعدة الهند الحصول على المزيد من الاستثمارات. وعلى الصعيد الدولي، انتقلت الأسواق لصالح المشتقات، وهذا نشاط فني للغاية ومضاربات للغاية. التبادلات تحب ذلك لأنها تحصل على الكثير من حجم التداول ومن ثم تحصل على الكثير من الاعتراف والإيرادات، ولكن على نحو فعال وظيفة البورصة الرئيسية هي لرفع الموارد للشركات وخلق سوق الثانوية في أسهم تلك الشركات. إذا كان تبادل قادرة على القيام بذلك بشكل جيد فإنه سيتم خدمة غرض اجتماعي، بالإضافة إلى خدمة خاصة بها. بالنسبة لي، هذا هو أساسا ما تحتاجه الهند لأن هناك الكثير من الشباب يأتون إلى سوق العمل.

لقد سمعت عن برامج التدريب التي قام بها مرض جنون البقر لتعليم الجمهور حول التمويل. هل يمكن أن تخبرني أكثر قليلا عنها؟

انها مستمرة منذ حوالي 20 عاما. ونحن نذهب إلى المدارس والكليات والمستثمرين والمجموعات المساعدة الذاتية للمرأة وتعليم كيفية الموازنة بين الميزانيات، وفتح حساب مصرفي وكيفية الحصول على قرض. في المدارس ونحن نعلم الأطفال من خلال ألعاب الطاولة مثل فيابار (الاحتكار) والثعابين وسلالم أنه إذا كنت لا تدفع قسط الخاص بك في الوقت المناسب ثم قد تفقد موقفكم وتنزل المجلس. انها نفس الألعاب التي تلعب بشكل طبيعي، ولكن لديهم رسائل مالية ومحاولة لتعزيز رسالة من تفاقم. كثير منا لا يدرك حدسي من تفاقم. المدارس حتى تجلب أطفالها إلى مرض جنون البقر ليوم واحد وأنها تلعب مباريات لمعرفة كيفية التجارة، وكيفية الحصول على الأسعار، والتجارة على أساس الكمبيوتر، الخ …

لقد كنت الرئيس التنفيذي طويلة بما فيه الكفاية لتشهد اثنين من حكومات الاتحاد منفصلة في السلطة. ما هي التغييرات التي لاحظتها؟

كان هناك المزيد من الغرض لإدارة الاقتصاد في الآونة الأخيرة. الحكومة السابقة لم تحاول السيطرة على الأمور، هذه الحكومة لديها بعض الإطار الذي يريدون من خلاله إدارة العجز المالي، انهم يريدون ضمان خفض الفساد، واللوائح هي أكثر شفافية بحيث تساعد الإطار التنظيمي الكثير جدا. بدأ المستثمرون يعتقدون السلطات، وهذه خطوة مهمة جدا، على الرغم من أنها ليست شيئا يمكن أن يحدث بين عشية وضحاها. وقد شهد العامان الأخيران انخفاضا كبيرا في الفساد الذي ينطوي على أصول مزاد وموارد طبيعية. (انظر أيضا: 3 التحديات الاقتصادية الهند تواجه في عام 2016 .)

لماذا يجب أن يستثمر الناس في الهند بدلا من الصين أو جنوب أفريقيا مثلا؟

قد يبدو كما لو كنت في وضع غير مؤات لأنه إذا ذهبت إلى الصين أنها أرحب بكم مع السجاد الأحمر في السنوات القليلة الأولى، والتي قد لا تحدث في الهند لأنها ديمقراطية وهناك حكومات موجودة في مختلف المستويات: الولاية والمركز والبلدية. ولكن إذا تغلبت على العقبات الأولية والبقاء لمدة ثلاث إلى أربع سنوات، والربحية هائلة بالمقارنة مع إذا كنت في الصين. هناك حماية حقوق الملكية الفكرية في الهند التي لن تحصل في الصين. في الهند يتم منح الاجانب الاحترام أكثر بكثير من حتى الهنود، ومعظم قوانيننا هي القوانين البريطانية. قد يكون أبطأ قليلا بسبب الكيفية التي يعمل بها نظامنا القانوني، لكنه نفس الإطار. إذا نظرتم إلى الشركات في الهند، من أصل 100 أفضل 50 على الأقل من أصل أجنبي، وهذا يدل على مدى الراحة الأجانب في العمل في الهند.

وأية نصيحة للأشخاص الذين يتطلعون لشراء الأسهم في الهند؟

إذا كنت قادما من دولة معاهدة تجنب الازدواج الضريبي مثل سنغافورة، فلن تضطر لدفع الضرائب في الهند من حيث أرباحك. ولكن إذا كنت قادما من الولايات المتحدة فلن تضطر لدفع ضريبة رأس المال [i. ه. ضريبة الأرباح الرأسمالية] إذا بقيت مستثمرا لأكثر من عام في شركة مدرجة. هناك فوائد مالية ضخمة. إذا كنت تستخدم للتداول في نيويورك أو اليابان أو لندن سوف تجد نفس الإطار، والتداول القائم على المحمول على مشتقات الأسهم، وصناديق الاستثمار المشترك، الاكتتاب العام. تحتاج إلى أن تكون حذرا جدا مع المستوطنات مع وسيط الخاص بك لأنه في الهند تسوية يحدث بسرعة كبيرة على أساس ر + 2 لذلك تحتاج إلى ترتيب للأموال أو الأوراق المالية مع الحارس الخاص بك قبل الدخول في تلك الأنواع من المعاملات. الهند هي أكبر وأسرع نمو الاقتصاد مع نمو 7-8٪ للسنوات العشرين المقبلة، وهذا يعني أنك سوف تحصل عوائد كبيرة إذا كنت قادرا على تحديد الشركات المناسبة.

إضفاء الطابع المؤسسي على الأسواق يحدث في الهند. وقد بدأ صندوق الادخار الموظفين في الاستثمار في سوق الأسهم بعد فترة طويلة، وصناديق الاستثمار تكتسب الأرض، وشركات التأمين تأتي في الأسهم بطريقة كبيرة والهيكل المؤسسي العام، فضلا عن هيكل التجزئة أصبحت أكثر ملاءمة للاستثمار.

قامت الحكومة مؤخرا بإضفاء الطابع الرسمي على القواعد الخاصة بصناعة التجارة الإلكترونية المزدهرة في الهند والتي تمنع الشركات من امتلاك المخزون ولكنها تسمح باستثمار أجنبي بنسبة 100٪. هل سيؤثر ذلك على خططهم لإدراجها في المستقبل؟ ماذا عن الصناعات الأخرى القائمة؟

انها تقدم هائل. هذه الشركات لا تزال تفعل كل شيء من حيث الخدمات اللوجستية وتقديم الخدمات للبائعين. فجميع أسواق التجارة الإلكترونية تقريبا التي هي كبيرة في الهند تعمل في الواقع كأسواق ولا تنتج، لذلك في صالحها. في الأسبوع الماضي حصلت إنفيبيم أكثر من المكتتب. وقد أدرجوا تقييما قيمته 400 مليون دولار.

في الهند، يتم استخدام المستثمرين للنظر في الشركات التي لديها بعض المسار سجل الربحية. هناك العديد من شركات التكنولوجيا العالية تفعل بشكل معقول بشكل معقول وهذا اتجاه جديد.لدينا أنظمة جديدة قادمة من شأنها أن تسمح للشركات التي لا تحقق الأرباح للوصول إلى الأسواق ولدينا سوق الشركات الصغيرة والمتوسطة (الشركات الصغيرة والمتوسطة) التي هي من بين الأفضل. نحن نجمع الأموال من 100 إلى 8 ملايين دولار إلى 10 ملايين دولار في الشركات الصغيرة والمتوسطة، وقد حقق نجاحا هائلا مع ما يقرب من 127 شركة مدرجة وكل أسبوع نرى 2-3 المشاريع الصغيرة والمتوسطة الجديدة القائمة في السوق لدينا. وكثير منهم لديهم نماذج مبتكرة وهي في مجالات التكنولوجيا العالية مثل التكنولوجيا الحيوية التي لم نرتبط مع الهند من قبل.

الخلاصة

إذا كان الهنود يتغاضون عن مخاوفهم من أسواق الأسهم، فإن جنون البقر لديه القدرة على أن يكون قوة دافعة في الأسهم العالمية. وقد وضع اشيش تشوهان وفريقه المسرح. إذا كنت تبحث عن المزيد من الأسباب للاعتقاد أن سوق الأسهم في الهند قد حان من العمر، فإن جنون البقر جعل الطرح العام الأولي في 6-9 أشهر. وقال الخبراء ان الاقتصاد الهندى سيظل واحدا من الاسرع نموا فى المنطقة هذا العام والقادم الذى يتجاوز الصين. ربما حان الوقت الأميركيين تعلموا عن لعبة الكريكيت؟