بريدجواتر أسوسياتس لب هي واحدة من أكبر صناديق التحوط في العالم، والتي أسسها المستثمر الأسطوري راي داليو. ويدير الصندوق أصولا بقيمة 154 مليار دولار لمجموعة متنوعة من المستثمرين، بما في ذلك صناديق المعاشات التقاعدية والأوقاف الجامعية والمؤسسات الخيرية وصناديق الثروة السيادية والبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.

ماضي

تاريخ بريدج ووتر فريد من نوعه حتى من خلال معايير صناعة صناديق التحوط. ليس فقط بريدج ووتر واحدة من أكبر الأموال في العالم. بل هو أيضا واحدة من الأموال الأكثر ربحية في العالم. وقد حقق صندوق بريدجووتر بيور ألفا الذي تأسس في عام 1975 مبلغ 45 مليار دولار في شكل عائدات مطلقة حتى الآن، لتحتل المرتبة بين أفضل صناديق التحوط في أي مكان في العالم. وعلى الرغم من أن صناديق التحوط الأخرى غرقت في أعقاب الأزمة المالية في عام 2008، إلا أن بريدج ووتر وقفت طويلا، وحققت أرباحا وسط كل المحنة.

- <>>

استراتيجية الطقس في جميع أنحاء العالم

هذه العائدات النجمية كانت ممكنة بسبب التعامل مع الصندوق من قبل داليو ومديري الاستثمار الآخرين بوب برينس وجريج جنسن ودان بيرنشتاين. وضعت قبل ما يقرب من عقدين من الزمن، واستراتيجية بريغواتر في جميع الأحوال الجوية لا تزال تسدد باهظة، مما يساعد شركة إدارة المال تبحر العواصف المالية. كما ساعدت إستراتيجية إستراتيجية الطقس في جميع الأحوال الجوية في تقديم مجموعة كاملة من الإستراتيجيات الجديدة مثل تراكب العملات وتكافؤ المخاطر. في إطار هذه الاستراتيجيات، أي فئة الأصول هي لعبة عادلة ل بريدجواتر، وشركة تضخيم العائد على الأصول مع استخدام الرافعة المالية.

- 2>>

المبادئ في جوهر

صندوق كونكتيكوت مقرها ينقل التعقيدات المالية العالمية من خلال تبني الانفتاح الجذري بين 1، 500 موظف، والتمسك مجموعة من القواعد الأساسية التي وضعتها داليو. يد بريدج ووتر من نسخ المبادئ، وهو ما يقرب من 100 صفحة كتاب القاعدة التي كتبها داليو. الكتاب مطلوب قراءة للقادمين الجدد في محاولة للاندماج في ثقافة الشركة. إن مبادئ الكتاب ال 210 ال تشكل فقط دليال لممارسات االستثمار في الزي ولكن أيضا تحكم األنشطة األخرى، مثل كيفية تفاعل المديرين والموظفين مع بعضهم البعض في الشركة.

هذه القواعد الصارمة قد جذبت الكثير من النقد حول الشركة. ومع ذلك، فإن خبرة بريدج ووتر لديها معجبيها أيضا. يقول مدير صندوق السندات وشركة باسيفيك ماناجيمنت كومباني ليك المؤسس بيل غروس، الذي يشغل حاليا منصب مدير محفظة رئيسي في مجموعة يانوس كابيتال (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: جنز) أنه حتى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يجب أن يحيط علما بنماذج داليو في حين يتخذ قرارات بشأن الاقتصاد.

التخطيط لتعاقب الموظفين يتعثر

حتى مع تمتع بريدجووتر بنجاح هائل على مدى العقود الأربعة الماضية، يبدو أن الشركة قد تعثرت في مجال رئيسي واحد يطارد عادة صناديق التحوط: التخطيط لتعاقب الموظفين.ومن الحقائق المعروفة جيدا أن صناديق التحوط تجد صعوبة في الازدهار دون توجيه يد مؤسسيها الفقهي. وهو أيضا أحد الأسباب التي تجعل المؤسسين يجدون صعوبة في التخلي عن السيطرة على صناديق التحوط التي أنشأوها.

ويبدو أن مشكلة مماثلة قد ضربت بريدجووتر كذلك. في شباط / فبراير 2016، كانت الصحافة المالية تتغاضى عن أخبار الصراع على الخلافة بين داليو وجنسن، الرئيس التنفيذي المشارك حاليا والرئيس المشارك للاستثمار. في حين أن اثنين من كبار المسؤولين التنفيذيين أفادوا بأن خلافاتهم قد تم حلها، فقد جاء مفاجأة عندما استأجر داليو جون روبنشتاين، وهو مسؤول تنفيذي سابق في شركة آبل (نسداق: آبل آابلابل إنك 174. 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، لأحد المناصب العليا للشركة. حتى مع توظيف يد التكنولوجيا لصندوق التحوط مثل بريدج ووتر أثار الحاجبين، والتطور الأكثر إثارة للدهشة في إعلان الشركة هو أن جنسن سوف تخسر واجباته الإدارية والتركيز على الدور الاستثماري.

تفخر بريدج ووتر بأنها تطلق على نفسها اسم "نوع مختلف من الشركات" في صناعة صناديق التحوط، ولكن أحدث قضية خلافة في الشركة يمكن أن تشكل بالتأكيد تحديا لهذا الادعاء.