يقوم تحليل السيناريو بتقييم القيمة المتوقعة للاستثمار أو النشاط التجاري المقترح. المتوسط ​​الإحصائي هو أعلى الاحتمالات المتوقعة في حالة معينة. من خلال إنشاء سيناريوهات مختلفة قد تحدث والجمع بينها وبين احتمال حدوثها، يمكن للمحلل أن يحدد بشكل أفضل قيمة الاستثمار أو مشروع تجاري واحتمال أن القيمة المتوقعة المحسوبة سوف تحدث فعلا.

إن تحديد التوزيع الاحتمالي للاستثمار يساوي تحديد المخاطر الملازمة لذلك الاستثمار. من خلال مقارنة العائد المتوقع إلى المخاطر المتوقعة وتراكب أنه مع تحمل المخاطر المستثمر، قد تكون قادرة على اتخاذ قرارات أفضل حول ما إذا كان سيتم الاستثمار في مشروع تجاري محتمل. سوف تقدم هذه المقالة بعض الأمثلة البسيطة من الطرق المختلفة لإجراء تحليل السيناريو وتوفير الأساس المنطقي لاستخدامها. (لمزيد من المعلومات حول التوزيعات الاحتمالية، اقرأ ابحث عن الحق المناسب مع التوزيعات الاحتمالية .)

نظرة عامة
مطلوب بيانات الأداء التاريخي لتوفير بعض التبصر في تباين أداء الاستثمار والمساعدة يفهم المستثمرون المخاطر التي كان يتحملها المساهمون في الماضي. من خلال فحص بيانات العائد الدوري، يمكن للمستثمر الحصول على نظرة ثاقبة مخاطر الاستثمار السابقة. فعلى سبيل المثال، نظرا لأن التباين يعادل الخطر، فإن الاستثمار الذي يقدم نفس العائد كل عام يعتبر أقل خطورة من الاستثمار الذي يوفر عوائد سنوية تتقلب بين السلبية والإيجابية. وعلى الرغم من أن كلا االستثامرتني قد توفران نفس العائدات الكلية لألفق االستثماري املعني، فإن العوائد الدورية تظهر فروقات املخاطر في هذه االستثمارات. (لمزيد من المعلومات، اقرأ قياس أداء محفظتك .

تضمن اللوائح الصارمة على حساب وعرض العائدات السابقة إمكانية مقارنة معلومات العائد عبر الأوراق المالية ومديري الاستثمار والصناديق. ومع ذلك، ال يقدم األداء السابق أي ضمان حول مخاطر أو عوائد االستثمار المستقبلية. يحاول تحليل السيناريو فهم طبيعة المخاطر المحتملة / العائد المحتملة للمشروع. ومن خلال إجراء تحليل للتقديرات المبدئية المتعددة لمشروع معين، مع الإشارة إلى احتمال لكل سيناريو، يبدأ المرء في إنشاء توزيع احتمالي (موجز المخاطر) لتلك المنشأة التجارية الخاصة.
أمثلة
يمكن تطبيق تحليل السيناريو بطرق عديدة. الطريقة الأكثر شيوعا هي إجراء تحليل متعدد العوامل (نماذج تحتوي على متغيرات متعددة) بالطرق التالية:

-

• إنشاء عدد ثابت من السيناريوهات
  • تحديد ارتفاع - انخفاض انتشار
  • إنشاء سيناريوهات متوسطة
• تحليل عامل عشوائي
  • عدد لا نهائي لعدد السيناريوهات
  • مونتي كارلو تحلیل

سوف یقوم العدید من المحللین بإنشاء نموذج متعدد المتغیرات (نموذج ذو متغیرات متعددة)، ویقومون بتوفیر أفضل تخمین لقیمة کل متغیر ویخرجون بقیمة واحدة متوقعة.ومتوسط ​​أي توزيع احتمالي هو متوسط ​​احتمال حدوثه. وباستخدام قيمة لكل متغير يتوقع أن يكون أكثر احتمالا، فإن المحلل في الواقع يحسب القيمة المتوسطة للتوزيع المحتمل للقيم المحتملة. على الرغم من أن المتوسط ​​له قيمة إعلامية، كما ذكر سابقا، فإنه لا يظهر أي تباين محتمل في النتائج.

يتعلق تحليل المخاطر بمحاولة تحديد احتمال أن تكون النتيجة المستقبلية شيئا آخر غير القيمة المتوسطة. طريقة واحدة لإظهار التباين هو لحساب تقدير النتائج القصوى والأقل احتمالا على الجانب الإيجابي والسالب للمتوسط. إن أبسط طريقة للتنبؤ بالنتائج المحتملة للاستثمار أو المشروع هي إنتاج حالة صعودية وهبوطية لكل نتيجة ثم التكهن باحتمال حدوثها. الشكل 1 يستخدم طريقة السيناريو الثلاثة تقييم حالة قاعدة (B) (متوسط ​​القيمة)، حالة رأسا على عقب (U) وحالة الهبوط (D).

الشكل 1

على سبيل المثال تحليل عاملين بسيطين:
القيمة V = المتغير A + المتغير B، حيث لا تكون كل قيمة متغيرة مقيدة.

من خلال تعيين قيمتين صعوديتين هبوطية وهبوطية للقيمتين A و B، سنحصل على قيم السيناريو الثلاثة. من خلال تعيين احتمال حدوث، دعونا نفترض:
50٪ للقيمة (ب) = 200
25٪ للقيمة (U) = 300
25٪ للقيمة (D) = 1 00 > عند تعيين الاحتمالات يجب أن يساوي مجموع الاحتمالات المعينة 100٪. من خلال رسم بياني لهذه القيم واحتمالاتها يمكننا استنتاج توزيع الاحتمالات الخام بدلا من ذلك (توزيع جميع القيم المحسوبة واحتمال تلك القيم التي تحدث). من خلال تشكيل الاتجاه الصعودي والهبوط نبدأ في الحصول على فهم لنتائج العودة المحتملة الأخرى، ولكن هناك العديد من النتائج المحتملة الأخرى ضمن مجموعة تحدها الجانب الصعودي والهبوط المتطرف بالفعل المقدرة.

الشكل 2 يعرض طريقة واحدة لتحديد عدد ثابت من النتائج بين النقيضين. على افتراض أن كل متغير يعمل بشكل مستقل، وهذا هو، قيمته لا تعتمد على قيمة أي متغير آخر، يمكننا إجراء رأسا على عقب، قاعدة وهبوط القضية لكل متغير. وفي نموذج العامل الثاني المبسط، سيؤدي هذا النوع من التحليل إلى ما مجموعه تسع نتائج. نموذج من ثلاثة عوامل باستخدام ثلاث نتائج محتملة لكل متغير ينتهي مع 27 النتائج، وهكذا دواليك. إن معادلة تحديد العدد الإجمالي للنتائج باستخدام هذه الطريقة تساوي
Y X ⁾ ، حيث Y = عدد السيناريوهات المحتملة لكل عامل و X = عدد من العوامل في النموذج. الشكل 2 في الشكل 2، هناك تسعة نتائج ولكن ليس تسع قيم منفصلة. على سبيل المثال، يمكن أن تكون النتيجة لب بب مساوية لل دو أو أود. ولإتمام هذه الدراسة، يقوم المحلل بتعيين الاحتمالات لكل نتيجة ثم يضاف تلك الاحتمالات لأي قيم مماثلة.ونحن نتوقع أن القيمة المقابلة للمتوسط، في هذه الحالة بب سوف تظهر في معظم الأوقات منذ المتوسط ​​هو القيمة مع احتمال أعلى من حدوث. وتيرة تكرار القيم التي تحدث تزيد من احتمال حدوثها. وكلما زادت القيم التي لا تتكرر، ولا سيما القيمة المتوسطة، كلما زادت احتمالات أن تكون العائدات المستقبلية شيئا آخر غير المتوسط. فكلما زاد عدد العوامل في نموذج واحد وفي السيناريوهات التي يتضمنها عامل واحد، تحسب قيم السيناريوهات المحتملة المحتملة، مما يؤدي إلى تحليل قوي وبصيرة عن مخاطر الاستثمار المحتمل. عيوب تحليل السيناريو

العيب الرئيسي لهذه الأنواع من تحليلات النتائج الثابتة هي الاحتمالات المقدرة ومجموعات النتائج المحصورة بقيم الأحداث الإيجابية والسلبية المتطرفة. على الرغم من أنها قد تكون أحداث احتمالية منخفضة، فإن معظم الاستثمارات، أو محافظ الاستثمارات، لديها إمكانية لعوائد إيجابية وسلبية عالية جدا. يجب على المستثمرين أن يتذكروا أنه على الرغم من أنها لا تحدث في كثير من الأحيان، هذه الأحداث الاحتمالية المنخفضة يحدث، وأنه هو تحليل المخاطر التي تساعد على تحديد ما إذا كانت هذه الأحداث المحتملة هي ضمن تحمل المخاطر المستثمر. (>

إضفاء الطابع الشخصي على تحمل المخاطر

و
التسامح مع المخاطر لا يقل عن نصف القصة ) وهناك طريقة للتحايل على المشاكل المتأصلة في الأمثلة السابقة، عدد تجارب نموذج متعدد المتغيرات. يتم الانتهاء من تحليل عامل عشوائي عن طريق تشغيل الآلاف وحتى مئات الآلاف من التجارب المستقلة مع جهاز كمبيوتر لتعيين القيم للعوامل بطريقة عشوائية. ويسمى التحليل الأكثر شيوعا لعامل التحليل العشوائي "مونت كارلو"، حيث لا يتم تقدير قيم العوامل، بل يتم اختيارها عشوائيا من مجموعة يحدها المتغير توزيع الاحتمالات. (لمعرفة المزيد عن هذا التحليل، اقرأ مقدمة لمحاكاة مونت كارلو .

الاستنتاج تضمن المعايير الموضوعة للإبلاغ عن الأداء الاستثماري تزويد المستثمرين ببيان المخاطر (تقلب الأداء) الأداء السابق للاستثمارات. ونظرا ألن األداء السابق ليس له أي تأثير على المخاطر المستقبلية أو العائد، فإن األمر يعود إلى المستثمر أو أصحاب األعمال لتحديد المخاطر المستقبلية الستثماراتهم من خالل إنشاء نماذج نموذجية. ولن ينتج ناتج أي توقعات سوى القيمة المتوقعة أو المتوسطة لتلك المبادرة؛ والنتيجة التي يعتقد المحلل لديها أعلى احتمال حدوث. وبإجراء تحليل السيناريو، يمكن للمستثمر أن ينتج عن المخاطر المتوقعة للاستثمار المتوقع وأن يخلق أساسا لمقارنة الاستثمارات المرتقبة.