مع خمس من أكبر 10 شركات في العالم، يضم قطاع التكنولوجيا أيضا العديد من أكبر مخزونات نقدية الشركات، يتغذى على أساس ربع سنوي بمليارات الدولارات في التدفق النقدي الحر. ومع ذلك، فإن صافي المراكز النقدية، التي تمثل النقد والموجودات الاستثمارية قصيرة الأجل الزائدة عن مجموع الخصوم، تتجه إلى الانخفاض بالنسبة لبعض أكبر الشركات في هذا القطاع.

شركة أبل

<1>>

أم لا شركة أبل (نسداق: آبل آابلابل إنك .17 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 يعتمد على كيفية تصنيف أصولها. وبالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2015، أظهرت الشركة حيازات نقدية بقيمة 216 مليار دولار. بيد أن هذا المبلغ يشمل 175 بليون دولار من الأوراق المالية القابلة للتداول التي ستحتفظ بها لفترة أطول من سنة واحدة وتولدها العمليات البحرية. ولتجنب دفع الضرائب على الإعادة إلى الوطن، تعتزم الشركة الاحتفاظ بالأموال في الخارج وتستخدم العائدات من مبيعات السندات في الولايات المتحدة لدفع برنامج إعادة شراء الأسهم ودفع توزيعات الأرباح. ونتيجة لذلك، فإن الوضع النقدي الفعلي للشركة، عد الحيازات البحرية والمحلية، هو 41 $. 6 مليارات مقابل إجمالي المطلوبات 171 دولارا. 12 مليارا. نظرا للتدفق النقدي الحر أبل من 23 $. 85 مليار في عام 2015، من المستبعد أن تعوق عمليات الاستحواذ في المستقبل، ولكن هناك فجوة واسعة بين حيازات الشركة وصافي وضعها النقدي.

شركة الأبجدية

مع النقدية والحيازات قصيرة الأجل من 73 $. 07 مليار ومجموع المطلوبات 27 $. 13000، شركة الأبجدية (نسداق: غوغل غوغلافابيت Inc1، 042. 68-0 70٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تمتلك أكبر مركز نقدي صاف في قطاع التكنولوجيا. كان لدى الشركة تدفق نقدي مجاني بقيمة 16 دولارا. 11 مليار للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2015. الأبجدية وقد تم استخدام بعض من نقدها لإعادة شراء الأسهم، وإنفاق 1 $. 8 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2015 و 2 دولار. 1 مليار في الربع الأول من عام 2016. عمليات إعادة شراء إضافية مجموعها $ 1. ومن المقرر أن تبلغ مليار دولار في عام 2016. وتتبع الشركة استراتيجية ضريبية مماثلة لشركة آبل، مع ما يقرب من 43 مليار دولار نقدا من العمليات الأجنبية التي عقدت في الخارج، وبالدرجة الأولى في برمودا. ومع ذلك، كانت الشركة أقل عدوانية بكثير مع إصدار الديون، مع مبيعات السندات من 1 مليار $ في عام 2011 و 3 مليارات $ في عام 2014.

شركة مايكروسوفت

مع $ 105. 55٪ نقدا و استثمارات قصيرة الأجل كما في 31 مارس 2016، شركة مايكروسوفت (نسداق: مسفت مسفتميكروسوفت كورب. 47 + 0 39٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) لا يزال صافي صافي النقدية على مجموع المطلوبات، على الرغم من بيع أكثر من 24 مليار $ في السندات في عام 2015.مثل أبل، تمتلك الشركة الغالبية العظمى من حيازاتها المالية في الخارج لتجنب دفع الضرائب على كل دولار يتم إعادته إلى الوطن. وبدلا من دفع معدل الضريبة على الشركات بنسبة 35٪، استغلت الشركة أسعار الفائدة المنخفضة وتصنيفها آا لإصدار سلسلة من السندات مع أسعار الفائدة في أرقام واحدة منخفضة. إعادة شراء الأموال النقدية، توزيعات الأرباح والعمليات. ونتيجة للخصوم الإضافية من مبيعات السندات، فإن صافي السيولة النقدية لشركة مايكروسوفت مرة واحدة شجاعة هو الحلاقة رقيقة، ولكن الشركة إنقاذ أكثر من 30٪ من خلال إصدار الدين مقابل استخدام النقدية التي تم إعادتها.

فاسيبوك Inc.

في حين أن مجموع الأموال النقدية والاستثمارات قصيرة الأجل في شركة فاسيبوك (نسداق: فب فبفاسيبوك Inc180 17 + 0 70٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هو جزء صغير من ذلك في أبل ومايكروسوفت، صافي الشبكة الاجتماعية صافي النقدية أكبر من كليهما. أغلقت الشركة عام 2015 مع نقد وحيازات قصيرة الأجل من 18 $. 43 مليار ومجموع الخصوم 5 $. 19 مليار دولار، ليصل إجمالي النقد الصافي إلى 13 دولارا. 24 مليارا. الفيسبوك ليس لديها الأصول البحرية للشركات أكبر في هذه المجموعة، ولكن 70٪ من مستخدميها يعيشون خارج الولايات المتحدة. مع المزايا الضريبية للحفاظ على تدفق إيراداتها الخارجية في الخارج، فمن المرجح جدا أن الشركة سوف تنمو مستويات النقدية في البلدان الملاذ الضريبي وإصدار الديون لتمويل العمليات المحلية. ونتيجة لذلك، من المرجح أن ينخفض ​​صافي النقد في الفيسبوك مع مرور الوقت.

النقاط الرئيسية

تقليديا، كان صافي النقد عاملا رئيسيا في تقييم قيمة الشركات. ومع ذلك، ومع عولمة الفوائد التجارية والضريبية التي يبلغ مجموعها مليارات الدولارات من أجل عدم إعادة الأرباح إلى الخارج، فإن الشركات مستمرة في التبادل بين ارتفاع الخصوم وانخفاض معدلات الضرائب. ونتيجة لذلك، فإن صافي المراكز النقدية آخذ في التناقص، وكذلك أهمية مقياس الميزانية العمومية هذا لتقييم الشركات.