a:

يمكن أن تحتوي إصدارات السندات على ما يشار إليه باسم حكم المكالمة، وهو حق يمنح للشركة المصدرة لتمكينها من رد قيمة السند / وهي عبارة عن عالوة استدعاء صغيرة (وفقا لتقدير الشركة. سيتم تضمين أي وجميع أحكام المكالمة المطبقة على إصدار السند في سند إصدار السندات، لذلك تأكد من فهم تفاصيل السند للسند الذي تشتريه.

- 1>>

معظم سندات الشركات اليوم هي سندات قابلة للاستدعاء، وحوالي 70٪ من السندات البلدية قابلة للاستدعاء أيضا - حتى إذا كنت ترغب في تداول السندات، يجب أن نفهم كيف تعمل.

تحتوي أحكام المكالمة على عدة قواعد محددة تنطبق على المصدر وحامل السند. أولا، سيكون هناك عموما فترة انتظار، تبدأ مباشرة بعد تقديم إصدار السندات، وخلالها لا يمكن للشركة استدعاء السندات. وهذا يوفر لحامل السندات فترة مضمونة من الوقت يمكنه / لها أن يحتفظ بها. بعد ذلك، تحدد أحكام المكالمة أيضا السعر الذي يجب على الشركة شراء السندات مرة أخرى من حاملي السندات، إذا اخترت أن ندعو هذه المسألة. يتم تحديد هذا السعر عادة بالقيمة الاسمية للسند بالإضافة إلى قسط صغير.

وبالنظر إلى هيكل أحكام المكالمة، تقوم الشركات عموما باستدعاء السندات في الحالات التي انخفضت فيها أسعار الفائدة منذ إصدار السندات لأول مرة. لماذا ا؟ ولأنهم يستطيعون بعد ذلك استرداد ديونهم بالقيمة الاسمية تقريبا (والتي ستكون أقل من القيمة السوقية عند انخفاض الفائدة) وإعادة تمويل ديونهم بأسعار فائدة أقل. وبصفة عامة، يفضل المستثمر الاحتفاظ بسنداته، أو على الأقل بيعه بسعر السوق الأعلى؛ لسوء الحظ، بمجرد أن يطلق على إصدار السندات، يجب على المستثمر قبول سعر المكالمة المحدد في السندات السند. في المقام الأول لهذا السبب، والمستثمرين السندات عموما لا يحبون أحكام الدعوة. ومع ذلك، فإن معظم إصدارات السندات تتضمن أحكاما تتعلق بالنداءات لأن معظم الشركات تتلقى قيمة قوية منها، لأنها تسمح للشركة بإعادة التمويل بأسعار فائدة أقل عندما تكون متاحة.

عموما، فإن السندات القابلة للاستدعاء تقدم أسعار فائدة أعلى قليلا من السندات غير القابلة للاستدعاء كاعتبار لهذه المرونة.

(لمزيد من القراءة، راجع ميزات الاتصال: لا يتم القبض على الحرس .)