على الرغم من عدد من الانتكاسات الخطيرة والتصحيحات منذ ذلك الحين، لا يزال تحطم عام 1929 يسود كأكثر أحداث السوق رعبا في التاريخ. ويرجع ذلك جزئيا إلى شدة هذا الحدث، ولكن في الغالب لأن الاقتصاد بأكمله تلاشت ثم كسر تحت الضغط، بدءا أمريكا على الطريق إلى الكساد العظيم. تابع القراءة لمعرفة كيف ولماذا حدث.

تضاعف العشرينات
تضاعف مؤشر داو جونز الصناعي (دجيا)، وارتفعت قيم الأسهم صعودا، ويبدو المستقبل واعدا. على المستوى اليومي، كانت السيارة والإذاعة والصور المتحركة تثير آمالا كبيرة، وهنري فورد هزت أمريكا من خلال تقديم أجور كبيرة لساعات أقصر، مما اضطر الصناعات الأخرى لالتقاط أقدامهم. أكثر من أي شيء، كانت أمريكا تشعر قوتها. الحرب العالمية الأولى تركت أمريكا مع العلاقات التجارية في جميع أنحاء العالم، وكل دولة أوروبية كبرى تقريبا المدين إلى الولايات المتحدة

مع ارتفاع الأسهم في الأسعار، قصص الناس الذين يعلون ثروات على الأسهم جذب الناس إلى رمي النقدية في السوق. وفي الوقت نفسه، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي متلائما للغاية، بل وحريصا على التخلص من الركود القصير الذي أعقب مباشرة الحرب. وسعت من العرض النقدي وخفضت أسعار الفائدة. في هذه البيئة الصديقة للقرض، والوسطاء والمستثمرين الهواة وحتى البنوك والاستفادة من كل شيء على الهامش للحصول على المزيد من العمل. تسببت وفرة الشراء في كسر الأسعار عن الأساسيات وأرسلتها إلى الارتفاع. وبحلول عام 1928، كانت الدلائل على أن هذا الازدهار لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. (لمزيد من المعلومات، اقرأ الركود-إثبات محفظتك .)

- 2>>

لا علاج للفواق
في 12 يونيو 1928، شهدت بورصة نيويورك (نيس) خمسة ملايين سهم تداول خلال انخفاض عشوائي على ما يبدو في جميع المجالات. وكان هذا الزخم السوق عابرة وانتعشت السوق الثور مرة أخرى، ولكن مع ربما شعور طفيف من عدم الارتياح حول مدى سرعة السوق يمكن أن تنخفض. لاحظ بنك الاحتياطي الفدرالي (فد) وعاد إلى عكس السياسات الوهمية التي أضافت زخما إلى الثور الذي تديره زيادة أسعار الفائدة وإعلان حظر على صفقات الهامش في فبراير 1929. في معظم الأسواق الهاربة، كان ينبغي أن يكون هذا الدلو من الماء الجليدي كافيا إلا أن المستثمرين استفادوا من آمالهم وازدادت آمالهم ويأسهم من ارتفاع السوق.

في الصيف، حاولت العديد من البنوك أيضا تهدئة الأمور عن طريق رفع سعر الخصم على القروض للسماسرة، وكثير منهم كانوا يتاجرون بديون ضخمة معلقة. هذا رفع فعال أوقفت السوق الثور. وانخفض مؤشر داو قبل أسابيع من الارتفاع في وقت قصير في أوائل سبتمبر ليصل إلى قمة ما قبل تحطم الطائرة 381. 17 ثم تراجع مرة أخرى. غير أن الواقع لم يحدد تماما حتى أواخر تشرين الأول / أكتوبر.

أيام الأسود
24 أكتوبر و 25، الخميس الأسود و الجمعة السوداء، بشرت بداية الفوضى لمتابعة.شهدت بورصة نيويورك تداول 13 مليون سهم في نوبات غاضبة من بيع الذعر. وأدى تدخل المستثمرين الأثرياء، وهو أساسا شراء كميات ضخمة من الأسهم الهبوطية، إلى وقف الانزلاق لفترة وجيزة. واستأنف الحادث يوم الاثنين الأسود، حيث هرع المزيد من المستثمرين للخروج من السوق في حين استمرت جبابرة وول ستريت في رفع الأسعار. وانخفض مؤشر داو بنسبة 13٪ على الرغم من أفضل الجهود التي بذلتها وول ستريت، وفي اليوم التالي تفاقم الوضع. وفى يوم الثلاثاء، تم تداول اكثر من 16 مليون سهم فى حالة من الذعر التى استمرت طوال اليوم. فقد السوق 14 مليار دولار. () الهزات الحادث كان شديدا، ولكن التوابع كانت في الواقع أكثر ضررا. وإذا كان الجميع يستثمرون بأموال يمكن أن يفقدوها، فإن التحطم لن يصنف ضمن تصويبات السوق الأشد خطورة. ومع ذلك، مع الجميع، بما في ذلك البنوك، وتداول على الهامش، وإراقة الدماء في وول ستريت تعني الملايين من الدولارات في قروض سيئة. البنوك التي تحمل القروض السيئة يمكن أن ندعو في الضمان، ولكن في شريحة السوق، حتى أن ذلك يعني فقدان المال.

قريبا، بدأت البنوك تفشل. وكانت الصدمة التي أصابت النظام المصرفي العام شديدة لدرجة أن الاقتصاد برمته توغل في ركود حاد، وتعمق في اكتئاب ومع تدهور الاقتصاد، استمر السوق في الانخفاض. وفي أسوأ يوم من الحادث، خسر داو 13٪، ولكن طوال السنوات التالية من الاكتئاب، وسقط 89٪ من ارتفاعه قبل تحطم الطائرة.
الاستنتاج

في معظم السياقات، يستخدم مصطلح "تحطم" لتراجع السوق التي تكون فجأة وقاسية. ومع ذلك، فإن التحطم الكبير لعام 1929 يستخدم للإشارة إلى أكثر من ثلاث سنوات من البؤس الاقتصادي. في حين أن تحطم عام 1981 تضاعف تقريبا خسارة يوم واحد من يوم الثلاثاء الأسود والعديد من الأزمات اللاحقة قد تسلط المزيد من القيمة السوقية، وتحطم عام 1929 يشمل العديد من الحوادث والشرائح والبؤس العام الذي أعقب ذلك خلال سنوات الكساد. مع أي حظ، فإنه سيبقى كلا الحادثين الأول والأخير لكسب لقب "عظيم".

لمزيد من القراءة حول هذا الموضوع، راجع
أعظم تحطم السوق

.