كانت هناك تقديرات تشير إلى أن عدد الوكلاء المسجلين لدى فينرا قد انخفض بنحو 10٪ بين عامي 2005 و 2010، وهو اتجاه استمر على مدى العامين الماضيين، ومن المتوقع أن يكون ينظر إليها في المستقبل، وذلك بسبب اثنين من العوامل الرئيسية. وفيما يلي نظرة عامة على الاتجاهات الرئيسية التي تؤدي إلى استمرار تراجع الوسيط وسيط مستقل.

توطيد الصناعة
بدأت ظروف الصناعة الصعبة للغاية عقب أزمة الائتمان اتجاها من خلال إغلاق وسطاء الوساطة الأصغر حجما، أو تم قطعهم من قبل منافسيه الأكبر حجما. تواصلت عملية التوحيد في هذه الصناعة مع عدد كبير من اللاعبين بما في ذلك لبل فينانسيال (ناسداك: لبلا لبلالبل فينانسيال هولدينغز إنك 49. 73٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 > ريموند جيمس (نيس: ريف ريفريموند جيمس فينانسيال Inc84 03-1 51٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 لتكون أكثر نشاطا في الحصول على أصغر وسيط التجار. أسعار الفائدة المنخفضة تساعد على جعل نشاط الشراء أكثر بأسعار معقولة، ويقال أن اللاعبين الكبار يهتمون بالرسوم الثابتة التي يمكن للوسطاء أكثر ربحية وسيط أن تجلب في كل عام. کما أن عوائد أسواق الأوراق المالیة الأقوى تزید من جاذبیة الحصول علی حصص السوق لأن ارتفاع مستویات الأصول یدفع الرسوم المستندة إلی الأصول تحت الإدارة. أرباح سوق الأسهم تعزز هوامش الربح، ولكن انخفاض أسعار الفائدة خفضها. أما الوسطاء الأصغر حجما الذين لا يملكون نطاق أكبر من اللاعبين وأكثر تركيزا على الدخل الثابت، فقد أصبح لديهم وقت أكثر صرامة لتحقيق أرباح كافية في مناخ الاستثمار الحالي. يسمح النطاق لوسطاء أكبر بنشر تكاليف ثابتة عبر شبكة أكبر من الوسطاء ويضع اللاعبين الأصغر حجما في وضع غير مؤات. على هذا النحو، ويعتقد أن هذا يقودهم إلى الأسلحة من اللاعبين الصناعة أكبر.

البيئة التنظيمية المتصاعدة

منذ ذروة الأزمة المالية، تعرضت صناعة الخدمات المالية لإطلاق النار من قبل السياسيين والهيئات التنظيمية الرئيسية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الفضائح البارزة، بما في ذلك مخطط بونزي بيرني مادوف، وانهيار مف غلوبال ومجموعة بيرجرين المالية، وخسائر عدة مليارات من الدولارات في بنك مركز المال جي بي مورجان تشيس من باب المجاملة للتاجر الملقب ب "حوت لندن" هزت الثقة في الصناعة إلى حد كبير. في رد فعل عنيف من أنواع ولكن أيضا ما يبرره في العديد من النواحي، والسياسيين والمنظمين، بما في ذلك لجنة الأوراق المالية والبورصة و فينرا، وضعت لجعل هذه الصناعة أكثر أمانا للجمهور المستثمر.
أهم التشريعات التي تنبثق عن الانهيار المالي هي مشروع قانون الإصلاح المالي في دود فرانك. ويبلغ نص مشروع القانون حوالي 850 صفحة، وقد أقره الكونغرس رسميا في عام 2010؛ ولكن بعد أكثر من عامين، لا يزال يجري الانتهاء من العديد من الأحكام والشروط.وقد أدى ذلك إلى زيادة التكاليف وعدم اليقين فيما يتعلق بالالتزام بالأنظمة المالية. كما يضع تجار وسيط أصغر ومستقلين في وضع غير مؤات، من حيث ارتفاع الرسوم لتوظيف المحامين والمحاسبين لمحاولة فك جميع تفاصيل الفاتورة.

لقد أثبت تجار الوساطة الكبار قدرة أكبر على التنقل في اللوائح الجديدة. وفي بعض الحالات، مثلما هو الحال مع وسطاء الانتفاخ، لديهم موارد كبيرة من الضغط ويمكنهم التأثير على نتيجة التنظيم. هذا شيء أقل الشركات لديها أمل ضئيل في القيام به.

احتياجات التكنولوجيا

يزيد التنظيم المتزايد من الحاجة إلى وكلاء الوساطة للحفاظ على السجلات والإيداعات التنظيمية. مطوري البرمجيات في هذه الصناعة هي الافراج عن أدوات لمساعدتهم على الحفاظ على الملفات المنظمة واسترجاعها بسهولة، ولكن بعض العروض مكلفة. وأشار أحد استشاريي الصناعة إلى أن الوسطاء الأكبر سنا يمكنهم التعامل بسهولة أكبر مع النفقات الرأسمالية الأعلى في هذه المجالات. مقياس، مرة أخرى، يساعدهم على نشر هذه التكاليف عبر شبكة وسيط واسعة.
اعتبارات أخرى

هناك أسباب أخرى وراء خروج الوسطاء المستقلين بشكل متزايد من هذه الصناعة أو الاندماج مع منافسيها الأكبر حجما. ومن الأمثلة على ذلك الوسيط الذي نفد رأس المال بسبب ارتفاع التكاليف التنظيمية. وأشار آخر إلى ارتفاع تكاليف التأمين مع الحاجة إلى إغلاق أبوابها. وبطبيعة الحال، هناك أيضا تلك التي لا تدار بشكل جيد أو رؤية تراجع في الأعمال التجارية. وقد شهدت بعض الشكاوى الزائدة العميل أو الانشقاقات، والتي يمكن أن تقتل الربحية.
ومن المثير للاهتمام أيضا معرفة أنواع الشركات التي تقود عملية توحيد الصناعة. بالإضافة إلى وسطاء أكبر المذكورة أعلاه التي تحولت الاستحواذ، يعتقد أن شركات الأسهم الخاصة تتحرك بشكل أكثر قوة في هذه الصناعة. وهم يبحثون عن وكلاء وسيط مستقلين يبرهنون على الربحية أو توقعات النمو فوق المتوسط. ومن المثير للاهتمام، شركات التأمين، التي كانت تبحث لشراء وكلاء وسيط لتحسين قنوات التوزيع المبيعات الخاصة بهم، والخروج من الأعمال للعودة التركيز على عمليات التأمين التقليدية. انخفاض أسعار الفائدة قد تؤذي المبيعات السنوية والقدرة على بيعها مربحة.

الخلاصة

وقد قدر خبير من شركة بوز ألين مؤخرا أن التوحيد بين الوسطاء يجب أن يستمر لمدة ثلاث إلى خمس سنوات على الأقل. وبصفة عامة، ظل عدد المهنيين في مجال الاستثمار ثابتا في السنوات الأخيرة، ولكن السماسرة يتطلعون إلى العمل بشكل متزايد من أجل أكبر تجار الوساطة هناك.
في وقت كتابة هذا التقرير، لم يمتلك ريان فهرمان أسهم أي من الشركات المذكورة في هذه المقالة.