المستثمرون الذين يبحثون عن فرص للعب الجانب القصير من أسعار الغاز الطبيعي لديهم عدد قليل من الاختيارات المتداولة في البورصة، بما في ذلك فيلوسيتيشاريس 3X إنفيرز ناتشورال غاس إتن (نيزاركا: دجاز دجازكس ناساو وندرليند تراكر 2017 -09 02. 32 (إكس 02. 02. 32) على S & P غسسي نغ إكس Rt25 04-12 75٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و بروشاريس أولتراشورت بلومبرغ ناتشورال غاس إتف (نيزاركا: كولد كولدبرشرس تروست II35 30-7٪ 42٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). في حين أن كلا الصندوقين يحققان مكاسب عندما ينخفض ​​سعر الغاز الطبيعي، هناك اختلافات رئيسية في الأصول قيد الإدارة، هيكل، التعرض للرافعة والإبلاغ الضريبي.

- 1>>

فيلوسيتيشاريس 3X معكوس الغاز الطبيعي إتن

كما تبادل التبادل ملاحظة (إتن)، فيلوسيتيشاريس 3X معكوس الغاز الطبيعي إتن لا يشغل في الواقع مواقف في محفظة. بدلا من ذلك، تم هيكلة الصندوق كمذكرة عليا تدعمها كريديت سويس غروب أغ (نيس: كس سسس Group16 10-0 43٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، يتتبع التغيرات في الأسعار على مؤشر S & P غسسي للعائد المفرط للغاز الطبيعي استنادا إلى العقود الآجلة لشهر الجبهة، والتي يتم طرحها إلى الشهر التالي قبل انتهاء الصلاحية.

كمعادلة إتن، تتحرك أسعار الأسهم في الاتجاه المعاكس للمؤشر المرجعي الأساسي. على سبيل المثال، عندما ينخفض ​​المؤشر بنسبة 3٪، يتم ضرب التغيير بثلاثة مكاسب بنسبة 9٪ في سعر السهم من الإغلاق السابق. عندما يقدر المؤشر بنسبة 3٪، يتم تخفيض سعر السهم بنسبة 9٪.

للحفاظ على التعرض الثلاثي كل يوم تداول، يتم إعادة تعيين محفظة الصندوق بعد إغلاق التداول لمطابقة الرافعة المالية مع سعر السهم. على سبيل المثال، في يوم تزداد فيه أسهم الصندوق من 15 دولارا إلى 15 دولارا. 75، يتم إضافة الرافعة المالية إلى محفظة لتوفير التعرض الثلاثي في ​​15 $. 75 ليوم التداول التالي.

تؤدي الزيادة في الرافعة المالية إلى تفاقم إيجابي حيث تضاعف النسب المئوية ثلاث مرات على أساس سعر أساسي أعلى. عندما تنخفض أسعار الأسهم، فإن عملية إعادة التعيين تقلل من مقدار الرافعة المالية في المحفظة. ويشار إلى النتيجة على أنها تفاقم سلبية لأن النسب المئوية تضاعف ثلاث مرات من انخفاض سعر الأساس.

مع أوم من 81 دولارا. 49 مليون ومتوسط ​​حجم يومي 84 $. 69 مليون، و فلوسيتيشاريس 3X معكوس الغاز الطبيعي إتن يتداول أكثر من 100٪ من أوم في اليوم الواحد، مؤشرا لشعبيتها كمركبة تجارية اليوم. وتبلغ نسبة مصروفات الصندوق 1.65٪ في نهاية التكاليف بالنسبة لجميع إتنس، ولكنها قلقة للغاية بالنسبة للتجار على المدى القصير مع فترات الاحتفاظ التي قد تستمر لبضع ساعات إلى بضعة أيام. يتم الإبلاغ عن الضرائب باستخدام نموذج 1099. واعتبارا من 19 أبريل 2016، كان الصندوق عائدا لمدة سنة واحدة من 103.99٪.

بروشاريس أولتراشورت بلومبرغ ناتشورال غاس إتف

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن أقل من التعرض الثلاثي لأسعار الغاز الطبيعي، يوفر إتف بروشاريس أولتراسورت بلومبرغ ناتشورال غاس تأثير مزدوج على تغيرات الأسعار على مؤشر بلومبرغ للغاز الطبيعي مؤشر العائد الإجمالي. مثل فيلوسيتيشاريس 3X معكوس الغاز الطبيعي إتن، وتتبع الأسعار باستخدام تطور العقود الآجلة الشهر الأمامي.

يتم حساب القيمة اليومية على أساس معكوس، حيث تضاعف النسبة المئوية للخسائر على المؤشر وتضاف إلى سعر إغلاق اليوم السابق، في حين يتم مضاعفة أرباح المؤشر وطرحها. ويعيد الصندوق أيضا إعادة تعيينه يوميا، مما يؤدي إما إلى زيادة إيجابية أو سلبية.

مع أوم من $ 4. 98 مليون، و بروشاريس أولتراسورت بلومبرغ الغاز الطبيعي إتف هو 6٪ حجم فيلوسيتيشاريس 3X معكوس الغاز الطبيعي إتن. بالنسبة إلى حجمه، فإن الصندوق هو تاجر نشط بمتوسط ​​حجمه اليومي البالغ 1 دولار أمريكي. 86 مليون يمثلون 37. 3٪ من إدارة الأصول.

كما أن الصندوق لديه نسبة عالية من النفقات بنسبة 1. 25٪، ولكن التجار ذهابا وإيابا النشطة في الصندوق من المرجح أن تحمل سوى جزء بسيط من تلك التكلفة. على عكس فيلوسيتيشاريس 3X معكوس الغاز الطبيعي إتن، هيكل هذا الصندوق كما إتف يعني أنه يحمل في الواقع محفظة العقود الآجلة. ويتم تنظيم بروتاريس أولتراسورت بلومبرغ الغاز الطبيعي إتف كمجمع السلع الأساسية وتوزيع نموذج K-1 في وقت الضرائب. واعتبارا من 19 أبريل 2016، كان الصندوق عائدا لمدة عام من 93. 66٪.

الوجبات السريعة

أكبر الاختلافات في هذه الأموال هي مضاعفات الرافعة المالية وأحجامها النسبية. وإلا، فإن الأموال لها العديد من أوجه التشابه بالإضافة إلى التعرض للرافعة المالية التي تجعلها مناسبة فقط للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر.

نظرا للاتجاه الهبوطي الطويل في أسعار الغاز الطبيعي، استفاد كلا الصندوقين من منحنى العقود الآجلة في كونتانغو، وهو شرط تكون فيه الأسعار الفورية الحالية أقل من أسعار العقود الآجلة على المنحنى. مع كل لفة شهرية إلى الأمام، والأموال شراء عقود لإغلاق المراكز بأسعار أقل من العقود التي يتم بيعها لفتح مراكز جديدة. والنتيجة هي صافي الربح المتزايد كل شهر.

تأثير سلبي مع مرور الوقت يؤثر على أداء كلا الصناديق. عندما يتم الاحتفاظ بالأسهم على المدى الطويل، يمكن أن يؤدي التخفيض المجمع للتعرض إلى تمديد الخسائر أو عرقلة المكاسب مقابل العوائد المرتفعة على المؤشر الأساسي. والمخاطر التي یشکلھا التفاقم السلبي ھي السبب الرئیسي في أن متوسط ​​الحجم الیومي لھذه الأموال یشکل نسبة عالیة من میزانیاتھا. من خلال تقليل عدد عمليات إعادة التعيين، أو تجنبها تماما مع الرحلات اليومية، يمكن للتجار أن يتوقعوا أداء مع وجود علاقة ضيقة بالمراكز القصيرة في الغاز الطبيعي.