A 13D هي وثيقة مودعة للإفصاح عن ملكية خدمات الأسهم المسجلة. ويجب تقديمه لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (سيك) ومع البورصة (البورصات) ذات الصلة خلال 10 أيام من تاريخ شراء فرد أو شركة أو مجموعة ذات صلة 5٪ أو أكثر من أي فئة من أسهم الشركة العامة . كما يتعين على اإلفصاح أن يفصح عن الفرد أو المجموعة التي لها حق التصويت على األسهم.
هذه الملفات متوفرة في موقع المجلس الأعلى للتعليم، ومن خلال عدد من الخدمات المدفوعة مثل إدغر أونلاين. في هذه المقالة، سنعرض لك ما يمكنك تعلمه من خلال اتباع هذه الملفات.

- 1 <>

إشارات أو علامات التغيير
السبب المفترض وراء اللوائح الحالية 13D هو أن المستثمرين الذين يتخذون مناصب كبيرة في الأسهم يمكن أن تؤثر على أنماط التداول والأسعار. وينطبق ذلك بشكل خاص على الأسهم التي لا تتاجر بحجم يومي كبير. على سبيل المثال، عندما فاستشانل (دجيت) شراؤها من 11٪ من نقطة. 360 (بتكس) في معاملة تم التفاوض عليها من قبل القطاع الخاص في 22 ديسمبر 2006، وارتفع سهم بتكس بنسبة 37٪ في اليوم التالي. وبعبارة أخرى، بالنسبة للمستثمرين الحذرين، يمكن أن توفر لائحة 13D فرصة لزيادة سعر السهم.

قد يكون ال 13D أيضا مقدمة لمحاولة الاستحواذ من جانب مستثمر خارجي، أو جزء من عملية للحصول على مقاعد في مجلس الإدارة أو السيطرة الفعلية للشركة من خلال امتلاك كبير ، السيطرة كتلة. أساسيات عمليات الاندماج والاستحواذ و الأسهم الاستحواذ على التجارة مع التحكيم الاندماج .

إيداع 13Ds هو أهم إشارة للمستثمرين أن التغيير من السيطرة في شركة ما أو أن المستثمر يحاول الحصول على الإدارة لإجراء تغييرات لزيادة قيمة المساهمين من خلال أساليب مثل خفض التكاليف أو بيع جزء أو كل من الشركة.

عندما يقوم المستثمر بشراء أكثر من 5٪ من أسهم الشركة وملفات 13D، يجوز للمستثمر أيضا أن يرفق رسالة للإدارة توضح سبب الإجراء. هذه الرسائل عادة ما تنتقد الإدارة ومديري مجلس الإدارة، ومعالجة الأسباب التي يعتقد المستثمر أن مخزون الشركة بأقل من قيمتها. في نوفمبر 2006 رسالة إلى إدارة أدفوكات (أفكا)، طلب بريستول كابيتال أدفيسورس و أوكديل كابيتال ماناجيمنت تقسيم الأسهم لزيادة حجم التداول في الشركة. وأوضح بريستول وأوكديل أن الغرض من استثماراتهما ورغبتهما في إحداث تغيير كبير:

" في حين أننا نقدر أن أدفوكات تمثل ما نعتقد أنه أكثر الفرص إلحاحا في قطاع الرعاية التمريضية بسبب انخفاض معدلات الإشغال الخاصة بك فالمزيج الأكثر دفئا نسبيا بالنسبة إلى زملائك (العوامل التي نعتبرها فرصا وليس مخاطر)، فإن حجم التداول اليومي المنخفض قد أعاق قدرة المستثمرين المتطورين على الاستفادة من هذه الفرصة وأدى إلى تداول أدفوكات بخصم كبير على تقييم أقرانه . كما رفضت عرضنا للحصول على الشركة، نطلب منك أن تفعل ما في مصلحة جميع المساهمين والانخراط فورا في تقسيم حصة 3: 2 وكذلك برنامج إعادة شراء الأسهم .

إن التهديد الضمني هو أنه إذا لم تتصرف الإدارة، يمكن للمساهم اتخاذ المزيد من الخطوات. للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع تقييم إدارة الشركة )

بعض المحاولات للتأثير على أسعار الأسهم والإجراءات الإدارية تحدث في شركات كبيرة جدا، على سبيل المثال، إذا كنا نلقي نظرة على الإيداعات 13D لجنرال موتورز من 2005 إلى 2006، سوف نكتشف أن الملياردير كيرك كيركوريان وشركته، تراسيندا ، وحصلت على حصة 10٪ في جنرال موتورز، وفي أوائل عام 2006، تمكن كيركوريان من الحصول على أحد ممثليه في مجلس الإدارة والضغط من أجل خفض التكاليف والتحالف بين جنرال موتورز وشركات السيارات في الخارج رينو ونيسان في نهاية المطاف، والمناقشات بين عمالقة السيارات ثبت مثمر وأي آمال تحطم تحالف. ونتيجة لذلك، استقال ممثل كيركوريان مقعده وبيع كيركوريان الجزء الأكبر من منصبه في جنرال موتورز.

وقد تم رفع آخر 13D عالية عندما اشترى كارل ايكان أكثر من 5٪ من الوقت وارنر في عام 2005. بدأ عملية الحصول على مقعدين مجلس الإدارة وحتى حصلت على بنك الاستثمار لازارد لتحديد قيمة على كل من وحدات الشركة في حالة تفكك. (للمزيد من المعلومات، اقرأ استخدم قيمة الانهيار للعثور على شركات أقل من قيمتها ). وهذا يعطي إكان الحق في استخدام أسهمه لمحاولة إلغاء الإدارة إذا لم يكن راضيا عن نتائج الشركة في المستقبل. وكان التأثير هو ارتفاع كبير في سعر السهم.

ماذا يمكنك أن تفعل مع 13D إيداعات؟
في الآونة الأخيرة، بدأ عدد من المواقع لتتبع 13Ds بحيث يمكن للمستثمرين على الفور معرفة أي الشركات لديها مستثمرين جدد وكبيرة القادمة. من بين هذه المواقع الجديدة هي 13D المقتفي.

تشير دراسة استقصائية ل 13 D تراكر و سيك الموقع إلى أنه في المتوسط، واحد إلى ثلاثة 13Ds يتم إيداع كل يوم عمل. يجب على المستثمرين ليس فقط مشاهدة هذه الملفات على الأسهم التي تملكها، ولكن قد تجد قيمة في التحقق من موقع المجلس الأعلى للتعليم ل 13 D إيداعات الشركات التي لا تملكها. في كثير من الأحيان، هذه 13Ds تأتي في وقت مبكر من تغيير السيطرة الإدارية، وتفكك الشركة، وزيادة في سعر السهم، أو بيع الشركة لشركة عامة أخرى أو مصالح الأسهم الخاصة. كل هذه يمكن أن توفر الفرص للمستثمرين الدؤوب.

لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على الدفع النقدي في إعادة هيكلة الشركات و عمليات الاستحواذ الأولية .