ما هي إدارة الأصول / المسؤولية؟
على الرغم من تطورها على مر الزمن لتعكس الظروف المتغيرة في الاقتصاد والأسواق، فإن إدارة الأصول / الخصوم، في أبسط أشكالها، تستلزم إدارة الأصول والتدفقات النقدية الداخلة للوفاء بالالتزامات المختلفة. وهو شكل من أشكال إدارة المخاطر، حيث يسعى المرء إلى التخفيف من مخاطر عدم الوفاء بهذه الالتزامات أو التحوط منها. النجاح في العملية قد يزيد الربحية للمنظمة، بالإضافة إلى إدارة المخاطر.

يفضل بعض الممارسين عبارة "فائض التحسين" على أنها أفضل لشرح الحاجة إلى تعظيم الأصول المتاحة للوفاء بالالتزامات المتزايدة التعقيد. وبدلا من ذلك، يعرف الفائض بالقيمة الصافية، أو الفرق بين القيمة السوقية للأصول والقيمة الحالية للخصوم وعلاقتها. ويتم هذا االنضباط من منظور طويل األمد يدير المخاطر الناشئة عن تفاعل الموجودات والمطلوبات. على هذا النحو، فمن أكثر استراتيجية من التكتيكية.

الرهن العقاري الشهري هو مثال شائع للالتزام الذي يتعين على المستهلك أن يقوم بتمويله من التدفق النقدي الحالي. كل شهر، يواجه الفرد مهمة وجود أصول كافية لدفع هذا الرهن العقاري. تواجه المؤسسات المالية تحديات مماثلة، ولكن على نطاق أكثر تعقيدا بكثير. فعلى سبيل المثال، يجب أن تستوفي خطة المعاشات التقاعدية مدفوعات الاستحقاقات المحددة تعاقديا للمتقاعدين، وأن تحافظ في نفس الوقت على قاعدة أصول من خلال توزيع حصيف للأصول ورصد للمخاطر، يمكن من خلالها توليد هذه المدفوعات الجارية.
كما يمكنك أن تتحمل، يمكن أن تكون التزامات المؤسسات المالية معقدة ومتنوعة جدا. ويتمثل التحدي في فهم خصائصها وهيكل أصولها بطريقة تمكنها من الوفاء بها. وقد ينتج عن ذلك تخصيص للأصول يبدو دون المستوى الأمثل (إذا كانت الأصول قيد النظر فقط). وينبغي النظر إلى الأصول والخصوم على أنها متشابكة بصورة معقدة، بدلا من المفاهيم المنفصلة. وفيما يلي بعض الأمثلة على تحديات الأصول / الخصوم في مختلف المؤسسات المالية والأفراد.
مثال مصرفي
كوسطاء ماليين بين العميل والمسعى الذي يتطلع إلى تمويله، تأخذ البنوك في ودائع يكونون ملزمين بدفع الفوائد (الخصوم) وتقديم القروض التي يحصلون عليها فوائد (أصول) ). وإلى جانب القروض، تشمل محافظ الأوراق المالية أصول المصارف. وتحتاج البنوك إلى إدارة مخاطر أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى عدم تطابق الموجودات والمطلوبات. ويمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المتغيرة وإلغاء اللائحة التنظيمية Q، التي تغطى المصارف السعرية إلى دفع المودعين، وكلاهما له يد في هذه المشكلة.

إن هامش الفائدة الصافي للبنك - الفرق بين المعدل الذي يدفعه على الودائع والمعدل الذي يتلقاه من أصوله (القروض والأوراق المالية) - هو دالة على حساسية أسعار الفائدة وحجم التداول ومزيج الأصول والخصوم.وبقدر ما يقترض البنك على املدى القصير ويقرض على املدى الطويل، فإن لديه عدم تطابق يتعني عليه معالجته من خالل إعادة هيكلة املوجودات واملطلوبات أو استخدام املشتقات) املقايضات، املقايضة، الخيارات والعقود اآلجلة (لتلبية هذه األخيرة.
أمثلة التأمين
هناك نوعان من شركات التأمين: الحياة وغير الحياة (الممتلكات والضحايا). وكثيرا ما يتعين على شركات التأمين على الحياة أن تفي بمسؤولية معروفة مع توقيت غير معروف في شكل تعويضات مقطوعة. وتقدم شركات التأمين على الحياة أيضا المعاشات التقاعدية (التأمين على الحياة العكسية)، التي قد تكون الحياة أو غير الحياة المحتملة، وحسابات معدل مضمونة (جيك) وصناديق قيمة مستقرة.

مع المعاشات التقاعدية، يتطلب شرط المسؤولية إيرادات التمويل طوال فترة القسط السنوي. أما بالنسبة ملؤششات اخلليج لالشتثمار ومنتجات القيمة املشتقبلية فهي خاشة مبخاطر اأشعار الفائدة والتي ميكن اأن تقلل الفائس وتؤدي اإىل عدم مطابقة املوجودات واملطلوبات. وتميل التزامات شركات التأمين على الحياة إلى أن تكون أطول مدة. وبناء على ذلك، يتم اختيار األصول ذات األمد الطويل والتضخم لتتماشى مع األصول ذات الصلة) سندات أطول من أجل االستحقاق والعقارات وحقوق الملكية ورأس المال المغامر (، على الرغم من أن خطوط اإلنتاج ومتطلباتها تختلف.
يتعين على شركات التأمين غير المؤمنة أن تفي بالالتزامات (مطالبات الحوادث) لمدة أقصر بكثير، وذلك بسبب دورة الاكتتاب النموذجية من ثلاث إلى خمس سنوات. وتميل دورة الأعمال إلى دفع حاجة الشركة إلى السيولة. مخاطر سعر الفائدة أقل من االعتبار من شركة الحياة. وتميل الخصوم إلى أن تكون غير مؤكدة فيما يتعلق بالقيمة والتوقيت. إن هيكل مطلوبات هذه الشركة هو خط إنتاجها ومطالباتها وعملية التسوية التي غالبا ما تكون دالة على ما يسمى "ذيل طويل" أو الفترة بين وقوعها وتقارير المطالبات والمدفوعات الفعلية لحامل الوثيقة . ويرجع ذلك إلى حقيقة أن العملاء التجاريين يشكلون جزءا أكبر بكثير من إجمالي سوق العقارات والمصابات مما يفعلونه في أعمال التأمين على الحياة، التي تلبي احتياجات الأفراد إلى حد كبير.

مثال على خطة المنافع
يجب أن تستوفي خطة المزايا المحددة التقليدية وعدا بدفع معادلة الاستحقاقات المحددة في وثيقة خطة الجهة الراعية للخطة. وبناء على ذلك، فإن االستثمار طويل األجل بطبيعته بهدف الحفاظ على قاعدة األصول أو زيادتها وتوفير مدفوعات التقاعد. وفي الممارسة المعروفة باسم الاستثمار المدفوع بالمسؤولية (ليدي)، يقتضي قياس المسؤولية تقدير مدة مدفوعات الاستحقاقات وقيمتها الحالية.

تشمل خطة تمويل المنافع مطابقة الأصول ذات المعدلات المتغيرة ذات الخصوم ذات المعدلات المتغيرة (مدفوعات تقاعد مستقبلية بناء على توقعات نمو الرواتب للعمال العاملين) والأصول ذات المعدلات الثابتة ذات الخصوم ذات المعدل الثابت (مدفوعات الدخل للمتقاعدين). وبما أن المحافظ والخصوم حساسة لأسعار الفائدة، يمكن استخدام استراتيجيات مثل تحصين المحفظة ومطابقة المدة لحمايتها من تقلبات الأسعار.

المؤسسات والمؤسسات غير الربحية
المؤسسات التي تقدم المنح وتمول من الهدايا والاستثمارات هي مؤسسات.والأوقاف هي صناديق طويلة الأجل تملكها منظمات لا تستهدف الربح مثل الجامعات والمستشفيات؛ وكلاهما يميل إلى أن يكون دائما في التصميم. ومسؤوليتهم هي التزام سنوي بالإنفاق كنسبة مئوية من القيمة السوقية للأصول، ولكنها قد لا تكون تعاقدية، مما يجعلها مختلفة عن خطة المعاشات التقاعدية المحددة الاستحقاقات. وكثيرا ما تؤدي الطبيعة الطويلة الأجل لهذه الترتيبات إلى تخصيص استثمارات أكثر عدوانية تهدف إلى تفوق التضخم، وتنامي المحفظة، ودعم ودعم سياسة إنفاق محددة.
إدارة الثروات
مع الثروة الخاصة ، قد تكون طبيعة التزامات الأفراد متنوعة مثل الأفراد أنفسهم. هذه تدير سلسلة من التخطيط للتقاعد والتمويل التعليم لشراء المنازل وظروف فريدة من نوعها. وستحدد الضرائب وتفضيلات المخاطر عملية تخصيص الأصول وإدارة المخاطر التي تحدد تخصيص الأصول المناسب للوفاء بهذه الالتزامات. ويمكن لتقنيات إدارة الأصول / الخصوم تقريب تلك المستخدمة على المستوى المؤسسي التي تراعي آفاقا متعددة السنوات.
الشركات غير المالية
وأخيرا، تستخدم الشركات غير المالية تقنيات إدارة الأصول / الخصوم، من نوع ما، للتحوط من السيولة، وصرف العملات الأجنبية، ومعدلات الفائدة ومخاطر السلع. ومن الأمثلة على ذلك شركة طيران تحوط تعرضها للتقلبات في أسعار الوقود.
الخلاصة
أصبحت إدارة الأصول / الخصوم مسعى معقدا. إن فهم العوامل الداخلية والخارجية التي تؤثر على هذا الجانب من إدارة المخاطر أمر بالغ الأهمية لحل مناسب. وحسابات توزيع الأصول الحصيفة لا تقتصر على نمو الأصول فحسب، بل تتناول أيضا على وجه التحديد طبيعة التزامات المنظمة.