بالنسبة للعديد من المستثمرين في صناديق الأسهم وصناديق الاستثمار المشترك، توفر ملكية المنازل وسيلة بديلة هامة للاستثمار تنوع محفظتها الإجمالية. تتكون العقارات من واحد فقط من فئات الأصول التي تفوقت على التضخم بمرور الوقت. ومع ذلك، يواجه أصحاب المنازل نفس المخاطر التي يتعرض لها أصحاب الأسهم الفردية: إذا انخفضت قيمة منزلهم، ثم أنها يمكن أن تفقد كبيرة.

لحسن الحظ، لدى المستثمرين طريقة بديلة للمشاركة في سوق العقارات من خلال صناديق القطاع العقاري. تبحث هذه المقالة المخاطر والمكافآت المتأصلة في الصناديق العقارية، وكذلك بعض الفائزين والخاسرين في هذه الفئة.

انظر: مقدمة لصناديق الاستثمار المشتركة في القطاع

ما هو صندوق العقارات؟ صندوق العقارات هو محفظة تدار مهنيا من المقتنيات العقارية المتنوعة. معظم الصناديق العقارية تستثمر في العقارات التجارية أو الشركات أو الإيجار، على الرغم من أنها في بعض الأحيان اشتعلت في الاستثمارات السكنية. ويمكن لهذا النوع من الصناديق أن يستثمر في العقارات بشكل مباشر أو غير مباشر من خالل صناديق االستثمار العقاري. مثل صناديق الأسهم، صناديق الاستثمار يمكن أن تستثمر محليا، في الخارج أو كليهما.

الأداء التاريخي تتبع الصناديق العقارية عموما الاقتصاد الرئيسي من حيث الأداء؛ وخلال فترات التضخم والنمو الاقتصادي، فإن العقارات عادة ما تحقق عائدات قوية، في حين أنها عادة ما تتفجر في فترات الركود. منذ أواخر الستينيات وأوائل السبعينات، تفوقت صناديق العقارات على سوق الأسهم في بعض الفترات وأداءها ضعيفا في بلدان أخرى. يمر القطاع العقاري بفترات التوسع والانكماش، تماما مثل جميع قطاعات الاقتصاد الأخرى.

لماذا الاستثمار في صناديق العقارات؟
تسمح الصناديق العقارية للمستثمرين الصغار بالمشاركة في أرباح الشركات العقارية التجارية الكبيرة، مثل الحدائق العامة للشركات وناطحات السحاب. كما أنها توفر الفوائد المعتادة للصناديق المشتركة، مثل الإدارة المهنية والتنويع. هذه السمة الأخيرة هي المفتاح لهذه الأموال، حيث أن معظم المستثمرين ليس لديهم قاعدة أصول كافية للمشاركة في العقارات التجارية بأي معنى مباشر، على عكس الأسهم، والتي يمكن شراؤها كأسهم فردية بتكلفة معقولة أكثر من ذلك بكثير.

انظر: منزل التقاعد الخاص بك مع العقارات ذاتية التوجيه إيرا

مزايا وعيوب الصناديق العقارية على الرغم من أن الصناديق العقارية عادة ما تكون إما نمو أو دخل، يمكن للمستثمرين عموما أن يتوقعوا الحصول على كل من وإيرادات توزيعات األرباح، وأرباح رأس املال من بيع العقارات املقدرة ضمن احملفظة. لهذا السبب، قد يكون المستثمرون الواعيون للضرائب مفاجأة سارة عندما تتلقى توزيعات أرباح رأس المال السنوية.كما يمكن لالستثمارات في العقارات الفردية تأجيل أرباح رأس المال من خالل قواعد خاصة، كما يمكن لألموال التي تستثمر في صناديق االستثمار العقاري أن تستفيد من المزايا الضريبية الخاصة.

كما هو الحال مع جميع صناديق القطاع الأخرى، تميل صناديق العقارات إلى أن تكون أكثر تقلبا من صناديق النمو أو الدخل ذات القاعدة الأوسع. كما هو الحال مع أي قطاع آخر، يمكن للمستثمرين عموما أن يتوقعوا أن يصابوا بشدة في هذه الأموال عندما ينهار سوق العقارات، وينبغي أن تبقي منظورا طويل الأجل عند تخصيص الأموال لهذا القطاع.

صندوق العقارات مخاطر الاستثمار تواجه الصناديق العقارية عدة أنواع من المخاطر المتأصلة في هذا القطاع من السوق. مخاطر السيولة ومخاطر السوق ومخاطر أسعار الفائدة هي فقط بعض العوامل التي يمكن أن تؤثر على الربح أو الخسارة التي يتم تمريرها إلى المستثمر.

• مخاطر السيولة والسوق سوف تميل إلى أن يكون لها تأثير أكبر على الأموال التي هي أكثر توجها نحو النمو، حيث أن بيع العقارات المقدرة يعتمد على الطلب في السوق.
• وعلى العكس من ذلك، فإن مخاطر أسعار الفائدة تؤثر على مبلغ توزيعات الأرباح التي تدفعها صناديق موجهة نحو الدخل

صناديق التجزئة العقارية: الفائزين والخاسرين
هناك مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المشتركة المتاحة للمستثمرين والتي تستثمر إما معظمها أو كليا في العقارات، ولكن كما هو الحال مع الأموال في أي قطاع أو فئة أخرى، وبعضها أداء أفضل من غيرها مع مرور الوقت. خصوصا منذ عام 2008 في السوق الشاذة.

• استرد صندوق سغمرك للأصول العقارية بشكل جيد نسبيا منذ قاع الركود في عام 2009، حيث ارتفع من صافي قيمة الأصول المنخفضة البالغ حوالي 12 دولارا في ربيع 2009 إلى حوالي 30 في عام 2012.
• ذي دريدن غلوبال ريال إستات وقد عادت أسهم (بوراكس) منذ بدايتها إلى سعر صافي قيمة الأصول هذا في عام 2012 حوالي 20 $، وهو تحسن كبير منذ أدائها في عام 2009 حيث كان سعرها حوالي 8 $.
• مورجان ستانلي كما يضم عروض تنافسية في الساحة العقارية.
• وعلى العكس من ذلك، حقق فوروارد سيليكت الدخل A (كيفاكس) خسارة صافية قريبة من -6. 00٪.

الخلاصة
يوفر سوق العقارات فرصا لكل من النمو والدخل المستثمرين الباحثين عن عوائد طويلة الأجل خارج سوق الأوراق المالية. وتسمح صناديق القطاع العقاري للمستثمر الصغير بالمشاركة في المشاريع الكبيرة التي تكون في العادة بعيدة المنال. يجب على المستثمرين فهم المخاطر والمكافآت المحددة التي تقدمها صناديق القطاع العقاري، ولكن أولئك الذين هم على استعداد للبقاء في لفترة طويلة قد جني تاريخيا عوائد متفوقة وإيرادات أرباح تنافسية مع مرور الوقت.