إكسون موبيل. (شوم زوميكسون موبيل Corp83 75 + 0 69٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، أكبر شركة طاقة في العالم، : عرض دين من ثمانية أجزاء بقيمة 12 مليار دولار. ومع ظهور هذا العرض بعد التحذيرات بفقدان تصنيفه الائتماني الأرفع، يبدو أن الشركة تتطلع لبناء حاجز نقدي لركوب العاصفة من انخفاض أسعار النفط، أو قد يتم أيضا شراء الأصول التي يتم بيعها عند إطلاق النار، أسعار البيع من قبل شركات الطاقة أقل حظا.

- 1>>

صفقة السندات المقدمة بعد تحذير خفض الائتمان

يشمل عرض السندات المكون من ثمانية أجزاء سندات ذات آجال استحقاق تتراوح بين سنتين وثلاثين سنة بأسعار ثابتة، فضلا عن أسعار عائمة تتراوح بين سنتين وثلاث سنوات. وعلى الرغم من تصنيف آا من إكسون، فإن عائدات السندات تشير إلى أنها أعلى من المتوسط ​​بالنسبة للديون المصنفة على نحو مماثل مع ملاحظة إكسون 10 سنوات تقدم علاوة عائد 48 نقطة أساس فوق الديون المماثلة، وفقا لبنك أوف أمريكا ميريل لينش.

- 2>>

في حين حافظت إكسون حتى الآن على تصنيفها الائتماني آا وسط ارتفاع أسعار النفط الذي يؤثر على قطاع الطاقة العالمي، فإن صفقة السندات الرئيسية تأتي مع مراجعة موديز لتوقعات إكسون من مستقر إلى سلبي يوم الخميس الماضي. ومع توقع انخفاض أسعار النفط على مدى السنوات القليلة القادمة، أشارت وكالة التصنيف إلى "ارتفاع مستويات الديون" و "ضعف التدفقات النقدية"، فضلا عن تخفيض الشركة في الاستثمار الرأسمالي كأسباب لتوقعات التقييم السلبية. وجاء تحذير مماثل من شركة ستاندرد آند بورز في وقت سابق من فبراير. (انظر أيضا: كيف تؤثر فقاعة الديون الخاصة بالطاقة على محفظتك .

- <>>

انخفاض أسعار النفط مطرقة الطاقة

شهدت أسعار النفط التي بدأت في صيف عام 2014 انخفاضا في الأسعار من أكثر من 100 دولار للبرميل إلى أقل من 30 دولارا. ويبلغ متوسط ​​سعر النفط الخام في الولايات المتحدة حوالي 34 دولارا للبرميل، ومن المتوقع أن تظل الأسعار منخفضة نسبيا خلال العامين المقبلين. (للمزيد من المعلومات، انظر: كم من الوقت ستظل أسعار النفط منخفضة؟ )

في هذه البيئة ذات الأسعار المنخفضة للنفط، فإن شركات الطاقة الأمريكية تكافح من أجل البقاء. وقد تحولت العديد من شركات الطاقة التي تعاني من نقص شديد في السيولة النقدية إلى مقايضة الديون كمحاولة يائسة لخفض نسب الرافعة المالية، ولكن المستثمرين أخذوا حذرين على نحو متزايد لقبول مثل هذه المقايضات أو يطالبون بشروط أكثر صرامة. وقالت ديلويت: "إن ما يقرب من ثلث منتجي النفط الأمريكيين، أو 175 شركة، معرضون لخطر الانزلاق إلى الإفلاس هذا العام. "

الخلاصة

في حين أن صفقة إكسون قد تكون محاولة لبناء خبأ من الأموال السائلة في الوقت الذي تبقى فيه التدفقات النقدية ضعيفة، فإنه قد يبحث أيضا عن شراء الأصول النار بيع شركات الطاقة الأضعف شفا على حافة الإفلاس.وحتى الآن، لم تحدث مثل هذه المبيعات الأصول كما تعاني شركات النفط المتعثرة لارتفاع الأسعار، ولكن هذا العام يمكن أن نرى هذا التغيير كما الخشب ماكنزي، المجموعة العالمية للطاقة والمعادن والتعدين والاستشارات، والتوقعات أن عام 2016 ستشهد زيادة في نشاط الاندماج والاستحواذ في قطاع النفط والغاز.

بعيدا عن مجرد البقاء على قيد الحياة، قد تلعب إكسون اللعبة الطويلة من خلال وضع نفسها في وضع يمكنها من الحصول على أصول رخيصة، مع أملها في ارتفاع أسعار النفط عاجلا.