تعد معالجة البيانات المالية مشكلة مستمرة في الشركات الأمريكية. على الرغم من أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد اتخذت العديد من الخطوات للتخفيف من هذا النوع من مخالفات الشركات، وهيكل الحوافز الإدارية، وخطوط العرض الهائلة التي توفرها مبادئ المحاسبة المقبولة عموما (غاب) والصراع المستمر من أي وقت مضى في المصالح بين ويواصل المدقق المستقل والعميل المؤسسي توفير بيئة مثالية لمثل هذا النشاط. وبسبب هذه العوامل، يجب أن يكون المستثمرون الذين يشترون الأسهم الفردية أو السندات على بينة من القضايا، وعلامات التحذير والأدوات التي هي تحت تصرفهم من أجل التخفيف من الآثار السلبية لهذه المشاكل.

العوامل التي تساهم في التلاعب في البيانات المالية
هناك ثلاثة أسباب رئيسية لماذا تتعامل الإدارة مع البيانات المالية. أولا، في العديد من الحالات تعويضا من المديرين التنفيذيين للشركات يرتبط مباشرة بالأداء المالي للشركة. ونتيجة لذلك، فإن الإدارة لديها حافز مباشر لرسم صورة وردية للوضع المالي للشركة من أجل تلبية توقعات الأداء المقررة وتعزيز تعويضاتهم الشخصية.

ثانيا، من السهل نسبيا التعامل مع البيانات المالية للشركات لأن مجلس معايير المحاسبة المالية (فاسب)، الذي يضع معايير المحاسبة المقبولة عموما، يوفر قدرا كبيرا من خطوط العرض في الأحكام المحاسبية المتاحة يمكن استخدامها من قبل إدارة الشركات. لأفضل أو أسوأ من ذلك، فإن هذه المعايير غاب توفر قدرا كبيرا من المرونة، مما يجعل من السهل جدا لإدارة الشركات لرسم صورة مواتية للوضع المالي للشركة.

ثالثا، من غير المرجح أن يتم الكشف عن التلاعب المالي من قبل المستثمرين بسبب العلاقة بين المدقق المستقل والعميل من الشركات. وفي الولايات المتحدة، تسيطر شركات المحاسبة الأربعة الكبرى ومجموعة من شركات المحاسبة الإقليمية الأصغر على بيئة مراجعة حسابات الشركات. وفي حين أن هذه الكيانات توصف بأنها مدققين مستقلين، فإن الشركات لديها تضارب مباشر في المصالح لأنها تعوض من قبل الشركات نفسها التي تقوم بالتدقيق فيها. ونتيجة لذلك، يمكن إغراء مراجعي الحسابات لثني قواعد المحاسبة لتصوير الوضع المالي للشركة بطريقة من شأنها أن تبقي زبائنهم سعيدة. وعلاوة على ذلك، يتلقى المدققون عادة مبلغا كبيرا من المال من الشركات التي يقومون بمراجعتها. لذلك، هناك ضغوط ضمنية للتصديق على البيانات المالية للشركة من أجل الاحتفاظ بأعمالهم. (لمزيد من المعلومات، راجع كفا ليفيل 1 ستودي غايد: فينانسيال ستاتيمنتس .)

كيف يتم التلاعب بالبيانات المالية
هناك نهجان عامان للتعامل مع البيانات المالية.النهج الأول هو تضخيم أرباح الفترة الحالية على بيان الدخل عن طريق تضخيم الإيرادات والمكاسب بشكل مصطنع، أو عن طريق تخفيض نفقات الفترة الحالية. هذا النهج يجعل الوضع المالي للشركة تبدو أفضل مما هو عليه في الواقع من أجل تلبية التوقعات المقررة.

ويتطلب النهج الثاني لمعالجة البيانات المالية التكتيك المعاكس تماما، وهو تخفيض أرباح الفترة الحالية على بيان الدخل عن طريق تخفيض الإيرادات أو تضخيم نفقات الفترة الحالية. والسبب وراء هذا النهج قد لا يكون واضحا كما في المثال السابق لأنه قد يبدو غير متوقع لجعل الوضع المالي للشركة تبدو أسوأ مما هي عليه في الواقع. ومع ذلك، هناك أسباب كثيرة للمشاركة في مثل هذا النشاط، مثل جعل الشركة تبدو سيئة من أجل ثني المشترين المحتملين، وسحب جميع المعلومات المالية السيئة المحيطة بالشركة في فترة واحدة حتى أن الشركة سوف تبدو أقوى إلى الأمام، وسحب جميع المعلومات المالية السيئة في الفترة الحالية حيث يمكن أن يعزى ضعف الأداء إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالي أو تأجيل المعلومات المالية الجيدة إلى فترة مستقبلية عندما يكون من المرجح أن يتم الاعتراف بها. (999). وفقا للدكتور هوارد شليت، في كتابه الشهير "شينانيغانز المالية" (2002)، هناك سبعة الابتدائي الطرق التي تتعامل فيها إدارة الشركات مع البيانات المالية للشركة. دعونا ننظر في هذه الفئات العامة السبع للتلاعب البيان المالي وعمليات المحاسبة النموذجية التي تسهل التلاعب. إيرادات التسجيل قبل الأوان أو ذات جودة مشكوك فيها

إيرادات التسجيل قبل إكمال جميع الخدمات

1. إيرادات التسجيل قبل شحن المنتج
   • إيرادات تسجيل المنتجات التي لا يشترط شراؤها
   • تسجيل الإيرادات الوهمية < إيرادات تسجيل المبيعات التي لم تحدث
   • تسجيل دخل الاستثمار كإيرادات
2. تسجيل العائدات المستلمة من خلال قرض كإيرادات
   • زيادة الدخل مع المكاسب غير المتكررة
   • زيادة الأرباح عن طريق بيع الأصول والتسجيل (999)> تحويل النفقات الحالية إلى فترة سابقة أو لاحقا
   • إطفاء التكاليف ببطء شديد
3. تغيير المعايير المحاسبية لتعزيز التلاعب
   • الاستفادة من المعتاد تكاليف التشغيل من أجل تقليل النفقات عن طريق نقلها من بيان الدخل إلى الميزانية العمومية
   • عدم تدوين أو شطب الأصول التي تعرضت لانخفاض قيمة
4. عدم تسجيل أو خفض بشكل غير صحيح
   • عدم تسجيل النفقات والمطلوبات عند استمرار الخدمات المستقبلية
   • تغيير الافتراضات المحاسبية لتعزيز التلاعب
   • تحويل الإيرادات الحالية إلى فترة لاحقة
   • إنشاء احتياطي يوم ممطر كمصدر للإيرادات لدعم الأداء المستقبلي
5. تحويل الإيرادات المستقبلية
   • تحويل النفقات المستقبلية إلى الفترة الحالية كرسوم خاصة
   • تسريع النفقات في الفترة الحالية
6. تغيير المعايير المحاسبية لتعزيز التلاعب، لا سيما من خلال مخصصات الاستهلاك والإطفاء والنضوب > يجب على المستثمرين فهم أن هناك مجموعة من التقنيات التي هي تحت تصرف الإدارة.ومع ذلك، ما يحتاج المستثمرون أيضا إلى فهم أنه في حين أن معظم هذه التقنيات تتعلق التلاعب في بيان الدخل، وهناك أيضا العديد من التقنيات المتاحة لمعالجة الميزانية العمومية، فضلا عن بيان التدفقات النقدية. وعلاوة على ذلك، حتى دلالات قسم الإدارة والتحليل الإدارة المالية يمكن التلاعب بها من خلال تخفيف لغة العمل المستخدمة من قبل المديرين التنفيذيين للشركات من "سوف" إلى "قد"، "ربما" إلى "ربما"، و "بالتالي" إلى " يمكن." ويجب أن يفهم المستثمرون بشكل جماعي هذه القضايا والفروق الدقيقة ويظلون على أهبة الاستعداد عند تقييم الوضع المالي للشركة.
   • التلاعب المالي عن طريق دمج الشركات أو اكتسابها
   • يمكن العثور على شكل آخر من أشكال التلاعب المالي أثناء عملية الاندماج أو الاستحواذ. ويحدث نهج كلاسيكي إزاء هذا النوع من التلاعب عندما تحاول الإدارة إقناع جميع الأطراف المشاركة في عملية صنع القرار بدعم الاندماج أو الاستحواذ استنادا أساسا إلى التحسن في الأرباح المقدرة للسهم الواحد للشركات المشتركة. دعونا ننظر إلى الجدول أدناه من أجل فهم كيفية حدوث هذا النوع من التلاعب.
7. الاستحواذ على الشركات المقترحة
   • الاستحواذ على شركة
   • الشركة المستهدفة

كومبيند فينانشيال

سعر الأسهم العادية
$ 100. 00

40 $. 00	-	الأسهم المعلقة	100، 000
50، 000	120، 000	قيمة الأسهم	$ 10، 000، 000
000	$ 12، 000، 000	الشركة الأرباح	$ 500، 000
$ 200، 000	$ 700، 000	الأرباح لكل سهم	$ 5. 00
$ 4. 00	5 $. 83	استنادا إلى البيانات الواردة في الجدول أعلاه، يبدو أن الاستحواذ المقترح على الشركة المستهدفة له معنى مالي جيد لأن ربحية السهم من الشركة المستحوذة سوف تزداد بشكل جوهري من 5 دولارات للسهم الواحد إلى 5 دولارات. 83 للسهم الواحد. ومع ذلك، فإن ربحية السهم من الشركة المستحوذ عليها سوف تزيد بمقدار مادي لسببين فقط، وليس لأي سبب أي آثار طويلة الأجل.	بعد الاستحواذ، ستشهد الشركة المستحوذ عليها زيادة قدرها 200 ألف دولار في أرباح الشركة بسبب إضافة الدخل من الشركة المستهدفة. وعلاوة على ذلك، ونظرا لارتفاع القيمة السوقية للسهم المشترك للشركة المستحوذ عليها، وانخفاض القيمة الدفترية للشركة المستهدفة، فإن الشركة المستحوذ عليها فقط لإصدار 20 ألف سهم إضافية من أجل جعل الاستحواذ على 2 مليون $. وإذا ما أخذنا في الاعتبار بشكل جماعي، فإن الزيادة الكبيرة في أرباح الشركة والزيادة المتواضعة البالغة 20 ألف سهم عادي ستؤدي إلى زيادة العائد على السهم. ولسوء الحظ، فإن القرار المالي الذي يستند أساسا إلى هذا النوع من التحليل غير ملائم ومضلل، لأن الأثر المالي المستقبلي لهذه الصفقة قد يكون إيجابيا أو غير مادي أو سلبيا. (999)> عمليات الاندماج والاستحواذ: مسائل التقييم
)	كيفية الحيلولة ضد التلاعب بالبيانات المالية	هناك مجموعة من العوامل التي قد تؤثر على جودة ودقة البيانات عند المستثمر.ونتیجة لذلك، یجب أن یکون لدى المستثمرین معرفة عملیة بتحلیل البیانات المالیة، بما في ذلك القیادة القویة لاستخدام نسب تحلیل الملاءة السیولة الداخلیة، ونسب تحلیل قابلية تسویق السیولة الخارجیة، ونمو الربحیة للشرکات، ونسب المخاطر المالیة ونسب مخاطر الأعمال. كما يجب أن يكون لدى المستثمرين فهم قوي لكيفية استخدام تحليل السوق المتعدد، بما في ذلك استخدام نسب السعر / الربح، ونسب السعر / القيمة الدفترية، ونسب السعر / المبيعات ونسب السعر / التدفق النقدي من أجل قياس مدى معقولية البيانات المالية .	وأخيرا، يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أن المدققين المستقلين المسؤولين عن تقديم البيانات المالية المدققة قد يكون لديهم تضارب جوهري في المصالح مما يؤدي إلى تشويه الصورة المالية الحقيقية للشركة، وأن المعلومات المقدمة لهم من قبل إدارة الشركات قد تكون مخادعة، وبالتالي ينبغي أن تؤخذ مع حبة الملح. (لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على

النسبة المالية للبرنامج التعليمي

.) الخلاصة ينبغي أن يكون معدل انتشار وحجم القضايا المرتبطة بتجميع البيانات المالية للشركات تذكير المستثمرين باستخدام والحذر في استخدامها وتفسيرها. هناك العديد من حالات التلاعب المالي التي يعود تاريخها على مر القرون، والأمثلة الأخيرة مثل إنرون، وورلدكوم، تايكو الدولية، أديلفيا، المعبر العالمي، كاند، فريدي ماك و إيغ يجب تذكير المستثمرين من الألغام الأرضية المحتملة التي قد تواجهها. وينبغي للمستثمرين أيضا أن يتذكروا مخالفات الشركات التي أجرتها مؤخرا شركة التدقيق الراحل آرثر أندرسون، فضلا عن المعلومات المخادعة المقدمة إلى عامة الناس من قبل المديرين التنفيذيين للشركات من 360 شبكات، ليمان براذرز وجنرال موتورز مما أدى إلى إفلاسهم. وينبغي توخي الحذر الشديد أثناء إجراء تحليل البيانات المالية. (للمزيد من المعلومات، راجع

أكبر احتيال في الأسهم
.)

وأخيرا، نظرا لانتشار وحجم القضايا المادية المحيطة بالتلاعب بالبيانات المالية في الشركات الأمريكية، يمكن أن تكون هناك حالة قوية يجب على معظم المستثمرين التمسك بها والاستثمار في صناديق استثمار منخفضة التكلفة ومتنوعة ومدارة بنشاط من أجل التخفيف من احتمالات الاستثمار في الشركات التي تعاني من مخالفات مالية من هذا النوع. ببساطة، ينبغي أن يترك تحليل البيانات المالية لفرق إدارة الاستثمار التي لديها المعرفة والخلفية والخبرة لتحليل شامل الصورة المالية للشركة قبل اتخاذ قرار الاستثمار. لسوء الحظ، عدد قليل جدا من المستثمرين لديهم الوقت اللازم والمهارات والموارد اللازمة للمشاركة في مثل هذا النشاط، وبالتالي فإن شراء الأوراق المالية الفردية من قبل معظم المستثمرين وربما ليس قرارا حكيما. (لمعرفة المزيد، اقرأ أدلة مشتركة للتلاعب بالبيانات المالية .