من الجوانب الأساسية لاستثمار الأسهم فهم الشركات والقطاعات التي تستثمر فيها. صناعة النفط والغاز تعج بمصطلحات معقدة يمكن أن تطغى على المستثمرين الجدد إلى الفضاء. ولكن مع فهم أساسي للقطاع ومفاهيمه وشروطه الرئيسية، يمكن للمستثمرين فهم أفضل لأساسيات الأسهم.

أساسيات الهيدروكربونات

النفط الخام والغاز الطبيعي هما من المواد الطبيعية الموجودة في الصخور وسط قشرة الأرض. النفط والغاز هي مواد عضوية، وهي نتيجة لبقايا النباتات والحيوانات المضغوطة في الصخور الرسوبية مثل الحجر الرملي والحجر الجيري والصخر الزيتي.

الصخور الرسوبية هي نتاج رواسب الرواسب في المحيطات القديمة وغيرها من جثث الماء. كما تم ترسيب طبقات من الرواسب على قاع المحيط، تم دمج بقايا النباتات والحيوانات المتحللة في الصخور المكونة. تحولت هذه المادة العضوية في نهاية المطاف إلى النفط والغاز بعد التعرض لدرجات حرارة محددة وتتراوح الضغوط العميقة داخل قشرة الأرض.

النفط والغاز أقل كثافة من المياه، والذي يحدث بكميات ضخمة في سطح الأرض، بحيث تهاجر من خلال صخور مصدر الرسوبية المسامية نحو سطح الأرض. عندما يتم محاصرة الهيدروكربونات تحت الصخور سقف أقل مسامية، يتم تشكيل خزان النفط والغاز. هذه الخزانات، التي هي ببساطة طبقات من الصخور التي تحتوي على كميات كبيرة من النفط والغاز، هي مصادرنا للنفط الخام والغاز.

لجلب الهيدروكربونات إلى السطح، يجب حفر البئر من خلال صخرة الغطاء وفي الخزان. تعمل منصات الحفر بطريقة مماثلة مثل الحفر اليدوي. يتم تثبيت مثقاب لسلسلة من أنابيب الحفر، ويتم تدوير كل شيء لجعل جيدا في الصخور. وبمجرد وصول المثقاب إلى الخزان، يمكن إكمال بئر نفط أو غاز منتج، ويمكن ضخ الهيدروكربونات إلى السطح.

عندما لا يجد نشاط الحفر كميات قابلة للاستمرار تجاريا من الهيدروكربونات، يصنف البئر على أنه "حفرة جافة". وعادة ما يتم توصيل الثقوب الجافة والتخلي عنها.

الإنتاج والاحتياطيات

تركز شركات الاستكشاف والإنتاج على إيجاد خزانات هيدروكربونية، حفر آبار النفط والغاز، وإنتاج وبيع هذه المواد لتنقيحها لاحقا إلى منتجات مثل البنزين. وعادة ما يشار إلى هذا النشاط باسم نشاط النفط والغاز. واليوم، يتم إدراج مئات من الشركات العامة في البورصة الأمريكية في البورصات الأمريكية. إن جميع بنود التدفق النقدي وبيان الدخل للشركات التابعة لشركة E & P مرتبطة مباشرة بإنتاج النفط والغاز، ولذلك يجب على المستثمرين تطوير فهم لمصطلحات الإنتاج الأساسية عند تقييم أسهم E & P.

تقيس شرآات E & P إنتاج النفط من حيث البراميل.برميل، وعادة ما يختصر باسم "ببل"، هو 42 جالون الولايات المتحدة. غالبا ما تصف الشركات اإلنتاج من حيث البرميل في اليوم أو برميل في الربع. وهناك منهجية مشتركة في التصحيح النفط هو استخدام بادئة "م" للإشارة 1، 000 وبادئة من "مم" للإشارة إلى 1 مليون. ولذلك، فإن 1 000 برميل عادة ما يشار إليها ب "مبل" و 1 مليون برميل يرمز إلى "مببل". على سبيل المثال، عندما تعلن شركة E & P عن إنتاج 7 مليون برميل يوميا، فإنه يشير إلى 7000 برميل من النفط يوميا.

يتم وصف إنتاج الغاز من حيث قدم مكعب القياسية، وهو مقياس لكمية الغاز في 60 درجة فهرنهايت و 14. 65 جنيه لكل بوصة مربعة من الضغط. وعلى غرار اتفاقية النفط، يعني مصطلح "مف" مليون قدم مكعب من الغاز. ويشار إلى أن مليار قدم مكعب "بكف" و 1 تريليون قدم مكعب "تسف".

لاحظ أن أسعار سوق الغاز تباع في سوق نيويورك للأوراق المالية الآجلة من حيث مليون وحدة حرارية بريطانية، أو "مبتو"، وهو ما يعادل تقريبا 970 قدم مكعب من الغاز. فكثيرا ما يفكر المستثمرون في وجود مكف من الغاز على أنه يعادل مليون وحدة حرارية بريطانية.

غالبا ما تصف شركات E & P إنتاجها في وحدات برميل النفط المكافئ (بنك انجلترا). عند حساب بنك انجلترا، عادة ما تحول الشركات إنتاج الغاز إلى إنتاج مكافئ للنفط باستخدام أساس مكافئ للطاقة. على هذا الأساس، واحد بنك انجلترا لديه ما يعادل الطاقة من 6، 040 قدم مكعب من الغاز - أو ما يقرب من واحد برميل إلى 6 مكف. ويمكن تحويل كمية النفط إلى كمية الغاز بطريقة مماثلة، وغالبا ما يشير منتجو الغاز إلى الإنتاج من حيث معادلة الغاز باستخدام مصطلح "مكف". لاحظ أن أساس تحويل الطاقة في كثير من الأحيان لا ينعكس في أسعار السوق لكل من النفط والغاز.

تقوم شرکات الاستثمار والانتاج بتقدیر احتیاطیاتھا من النفط والغاز - کمیة النفط والغاز التي تمتلكھا والتي لا تزال في الخزانات في الأرض - في نفس الشرط الذي یستخدمھ البرامیل والمتر المکعب. وكثيرا ما تستخدم الاحتياطيات لتقدير شركات الاستثمار والاستثمار، ووضع توقعات لإيراداتها وأرباحها. لاحظ أن قيم الاحتياطيات ليست أرقام مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، ولا يتم حجزها مباشرة في البيانات المالية للشركة.

لأن الاحتياطيات الجديدة هي المصدر الرئيسي للإيرادات المستقبلية، فإن شركات E & P تنفق الكثير من الوقت والجهد في إيجاد احتياطيات نفطية جديدة. إذا توقفت شركة E & P عن الاستكشاف، فإنها ستولد عائدات من كمية محدودة ومستنفدة من النفط، وبالتالي، فإن الإيرادات سوف تنخفض بشكل طبيعي مع مرور الوقت. ونتیجة لذلك، لا یمکن لشرکة E & P أن تحافظ علی قاعدة الإیرادات أو تنمو إلا من خلال الحصول علی احتیاطیات جدیدة أو العثور علیھا.

الحفر والخدمات

لا تمتلك شركات E & P عادة معدات الحفر الخاصة بها أو توظف موظفينا في مجال الحفر. وبدلا من ذلك، يستخدمون شركات حفر بعقود لحفر آبار لهم. شركات الحفر العقد عموما كسب العيش على أساس مقدار الوقت الذي يعملون فيه للشركات E & P. شركات الحفر لا تولد الإيرادات بطريقة ترتبط مباشرة بإنتاج النفط والغاز كما هو الحال بالنسبة للشركات E & P.

مرة واحدة يتم حفر البئر، وتشارك العديد من الأنشطة في توليد والحفاظ على إنتاجها مع مرور الوقت.وهذه الأنشطة، مثل قطع الأشجار، والتدعيم، والغلاف، والتثقيب، والتكسير والصيانة، يشار إليها مجتمعة بعبارة "خدمة جيدة". وكما هو الحال بالنسبة للحفر، فإن العديد من الشركات العامة تشارك في أنشطة خدمة جيدة. وترتبط إيرادات شركات الخدمات بمستوى النشاط في صناعة النفط والغاز، ويقاس أحيانا "عدد الحفارات" أو عدد الحفارات العاملة في الولايات المتحدة في أي وقت من الأوقات.

الخلاصة

قد يبدو الاستثمار في مخزون الطاقة أمرا معقدا. ولكن تعلم بعض الأسس وراء هذه الصناعة يمكن أن تساعد المستثمرين على تحديد الأصول القيمة. كما هو الحال بالنسبة لمعظم تحليل الشركات، نقطة انطلاق جيدة هي لفهم كيف تستمد الشركات الإيرادات.

بالنسبة لشركات النفط والغاز، ينبغي أن يسعى المستثمرون إلى فهم الإنتاج وإمكانية الإنتاج المرتبطة بنشاط الاستكشاف. وبالنسبة لشركات الحفر والخدمات، يجب على المستثمرين أن يشعروا بدورة الطاقة، والمشهد التنافسي لشركات الحفر والخدمات، وتأثير تغير أسعار النفط والغاز في كل مكان على مر الزمن.