• إن الفروقات بين المراكز الطويلة والقصيرة في الأسواق الآجلة هي كما يلي:
• حامل المنصب الطويل هو مشتري العقد ويكون صاحب المركز القصير بائع العقد.
• سوف يأخذ الموقع الطويل تسليم الأصل ويدفع للبائع قيمة الأصل قيمة العقد، في حين أن البائع ملزم بتسليم الأصل مقابل القيمة النقدية للعقد في تاريخ نشأة هذه المعاملة.

عندما يتعلق الأمر بالتعثر، فإن كلا الطرفين معرضين للخطر لأنه عادة لا يتم تبادل أي نقود في بداية المعاملة. غير أن بعض المعاملات تتطلب أن يقوم أحد الجانبين أو كلا الجانبين بوضع شكل من أشكال الضمانات لحمايتهما من الطرف المتعثر.

إجراءات تسوية العقد الآجل عند انتهاء الصلاحية

1. يمكن تسوية جهة الاتصال الأمامية عند انتهاء الصلاحية بإحدى طريقتين: التسليم الفعلي

   - يشير إلى خيار أو عقد آجل التي تتطلب تسليم الأصول الفعلية الفعلية في تاريخ التسليم المحدد، بدلا من التداول بها بعقود مقاصة. ولا تمارس معظم المشتقات فعليا، بل يتم تداولها قبل موعد تسليمها. ومع ذلك، لا يزال التسليم المادي يحدث مع بعض الصفقات: هو الأكثر شيوعا مع السلع، ولكن يمكن أن يحدث أيضا مع الأدوات المالية الأخرى. تتم التسوية عن طريق التسليم المادي عن طريق تطهير الوسطاء أو وكلائهم. على الفور بعد آخر يوم من التداول، ستقوم منظمة المقاصة المنظمة للتبليغ عن شراء وبيع الأصل الأساسي بسعر التسوية في اليوم السابق (ويشار إليه أيضا باسم "سعر الفاتورة"). يطلب من التجار الذين يشغلون منصبا قصيرا في عقد مستقبلي للأمن المستقر فعليا لانتهاء صلاحية تسليم الأصول الأساسية. ويجوز لمن يمتلكون الأصول بالفعل تقديمها إلى منظمة المقاصة المناسبة. التجار الذين لا يمتلكون أصولا ملزمون بشرائها بالسعر الحالي.

   تحدد البورصات شروط التسليم للعقود التي تغطيها. يتم تنظيم المواقع المقبولة للتسليم (في حالة السلع أو الطاقات) والمتطلبات المتعلقة بجودة أو أصل أو طبيعة الأصل الأساسي الذي سيتم تسليمه من قبل البورصات. على سبيل المثال، قد يتم تسليم بعض سندات الخزينة فقط بموجب مستقبل سندات الخزينة لمجلس إدارة شيكاغو. قد يتم تسليم فقط بعض النمو من القهوة تحت القهوة والسكر والكاكاو تبادل القهوة في المستقبل. وفي العديد من أسواق السلع أو الطاقة، ترغب الأطراف في تسوية العقود الآجلة عن طريق التسليم، ولكن قواعد التبادل مقيدة للغاية لاحتياجاتها. على سبيل المثال، تتطلب بورصة نيويورك التجارية أن يتم تسليم الغاز الطبيعي فقط في مركز هنري في لويزيانا، وهو موقع قد لا يكون مناسبا لجميع التجار الآجلة.
2. تسوية نقدية

- تشير إلى خيار أو عقود مستقبلية تتطلب من الأطراف المقابلة في العقد أن تحسم الفرق النقدي في قيمة مراكزها. یستلم الطرف المناسب الفرق النقدي. وفي حالة التسوية النقدية، ال يتم تسليم أي موجودات فعلية عند انتهاء العقد اآلجل. وبدلا من ذلك، يجب على التجار تسوية أي مراكز مفتوحة من خلال إجراء أو استلام دفعة نقدية على أساس الفرق بين سعر التسوية النهائي وسعر التسوية في اليوم السابق. وفي ظل الظروف العادية، فإن سعر التسوية النهائي لعقد تسوية نقدية سيعكس السعر الافتتاحي للأصل الأساسي. وبمجرد أن يتم الدفع، لا المشتري أو البائع من العقود الآجلة لديها أي التزامات أخرى على العقد.

مثال: تسوية العقد الآجل

1. لنعود إلى مثالنا على المراكب الشراعية من الجزء الأول من هذا القسم. نفترض أنه في نهاية 12 شهرا كنت متناقضة بعض الشيء عن الإبحار. في هذه الحالة، يمكنك تسوية عقدك الآجل مع جون بإحدى طريقتين:
2. التسليم المادي - يسلم يوحنا هذا المراكب الشراعية إليك وتدفع له مبلغ 150 ألف دولار، كما هو متفق عليه.

كاش سيليمنت - جون يرسل لك شيكا بمبلغ 15000 دولار (الفرق بين سعر شراء العقد الذي تبلغ قيمته 150 ألف دولار وقيمة السوق الحالية للقارب الشراع 165 ألف دولار).

تتوفر نفس الخيارات إذا كان سعر السوق الحالي أقل من سعر التسوية للعقد الآجل. إذا انخفض المراكب الشراعية جون في القيمة إلى 135،000 $، هل يمكن ببساطة دفع جون 15 $ 000 لتسوية العقد، أو هل يمكن أن تدفع له 150،000 $ وتأخذ حيازة المادية للقارب. (كنت لا تزال تعاني من فقدان $ 15، 000 عند بيع القارب للسعر الحالي من 135،000 $.)