من الصعب قراءة أخبار الأعمال دون أن تتطرق إلى التقارير المتعلقة بالرواتب والمكافآت وحزم خيارات الأسهم الممنوحة لكبار المسؤولين التنفيذيين للشركات المتداولة في البورصة. إن فهم الأرقام لتقييم كيفية دفع الشركات لنحاسها العلوي ليس أمرا سهلا دائما. يجب على المستثمرين التأكد من أن التعويض التنفيذي يعمل لصالحهم.

فيما يلي بعض الإرشادات لفحص برنامج تعويض الشركة.

- <>>

المخاطر والمكافآت

تحاول مجالس الشركات، على الأقل من حيث المبدأ، استخدام عقود التعويض لمواءمة إجراءات المديرين التنفيذيين مع نجاح الشركة. الفكرة هي أن أداء الرئيس التنفيذي يوفر قيمة للمنظمة "الدفع مقابل الأداء" هو شعار معظم الشركات تستخدم عندما يحاولون شرح خطط التعويضات.

في حين يمكن للجميع دعم فكرة الدفع مقابل الأداء، إلا أنه يعني أن المديرين التنفيذيين يأخذون المخاطر. يجب أن ترتفع ثروة المديرين التنفيذيين وتنتهي مع ثروات الشركات. عندما تبحث في برنامج تعويضات الشركة، تحقق لمعرفة كم من المديرين التنفيذيين حصة في تسليم البضائع للمستثمرين. دعونا نلقي نظرة على كيفية أشكال مختلفة من التعويضات مكافأة الرئيس التنفيذي في خطر إذا كان الأداء ضعيفا. (انظر أيضا: تقييم التعويض التنفيذي .)

رواتب كاش بيس

في هذه الأيام، غالبا ما يحصل الرؤساء التنفيذيون على رواتب أساسية تزيد على مليون دولار. وبعبارة أخرى، يحصل الرئيس التنفيذي على مكافأة رائعة عندما تقوم الشركة بشكل جيد. لكنها لا تزال تحصل على مكافأة عندما تقوم الشركة سيئة. من تلقاء نفسها، رواتب قاعدة كبيرة توفر حافزا قليلا للمدراء التنفيذيين للعمل بجد واتخاذ قرارات ذكية.

المكافآت

كن حذرا حول المكافآت. في كثير من الحالات، المكافأة السنوية ليست أكثر من الراتب الأساسي في تمويه. ويجوز أيضا للرئيس التنفيذي الذي يبلغ راتبه مليون دولار أن يحصل على مبلغ 700 ألف دولار. إذا كان أي من هذه المكافأة، ويقول 500،000 $، لا تختلف مع الأداء، ثم راتب الرئيس التنفيذي هو حقا $ 1. 5 ملايين.

المكافآت التي تختلف مع الأداء هي مسألة أخرى. المديرين التنفيذيين الذين يعرفون أنهم سوف يكافأون على الأداء لا تميل إلى أداء على مستوى أعلى. لدى المدراء التنفيذيين حافزا للعمل الجاد.

يمكن قياس الأداء من خلال أي عدد من الأشياء، مثل الأرباح أو نمو الإيرادات، أو العائد على الأسهم، أو ارتفاع سعر السهم. ولكن استخدام تدابير بسيطة لتحديد الأجر المناسب للأداء يمكن أن يكون خادعا. إن المقاييس المالية ومكاسب أسعار السهم السنوية ليست دائما مقياسا عادلا لمدى أداء السلطة التنفيذية لوظيفتها.

يمكن أن يعاقب المديرون التنفيذيون بشكل غير عادل على الأحداث التي تتم مرة واحدة والخيارات الصعبة التي قد تضر بالأداء أو تسبب ردود فعل سلبية من السوق. ويعود الأمر إلى مجلس الإدارة لإنشاء مجموعة متوازنة من التدابير للحكم على فعالية الرئيس التنفيذي. تقييم إدارة الشركة .

خيارات الأسهم

الشركات خيارات الأسهم البوق كوسيلة واحدة لربط المصالح المالية للمديرين التنفيذيين مع مصالح المساهمين.

ولكن يمكن أن يكون للخيارات أيضا عيوب كتعويض. في الواقع، مع خيارات، يمكن أن تحصل على خطر سيئة منحرفة. عندما ترتفع الأسهم في القيمة، يمكن للمديرين التنفيذيين جعل ثروة من الخيارات. ولكن عندما تسقط، يخسر المستثمرون في حين أن المديرين التنفيذيين ليسوا أسوأ حالا. في الواقع، تسمح بعض الشركات المديرين التنفيذيين مبادلة أسهم الخيار القديم للأسهم الجديدة، وبأسعار أقل عندما تنخفض أسهم الشركة في القيمة.

والأسوأ من ذلك، فإن الحافز على الحفاظ على سعر السهم يتحرك صعودا بحيث تبقى الخيارات في المال تشجع المديرين التنفيذيين للتركيز حصرا على الربع المقبل وتجاهل مصالح المساهمين على المدى الطويل. يمكن أن خيارات حتى موجه كبار المديرين لمعالجة الأرقام للتأكد من تحقيق الأهداف على المدى القصير. وهذا لا يكاد يعزز الصلة بين المدراء التنفيذيين والمساهمين.

ملكية الأسهم

تقول الدراسات الأكاديمية أن ملكية الأسهم المشتركة هي أهم سائق الأداء. يمكن أن يكون للمديرين التنفيذيين حقا مصالحهم مرتبطة مع المساهمين عندما تملك الأسهم، وليس الخيارات. ومن الناحية المثالية، ينطوي ذلك على إعطاء مكافآت المديرين التنفيذيين على شرط أنهم يستخدمون المال لشراء الأسهم.

وجهه: كبار المديرين التنفيذيين يتصرفون مثل أصحاب عندما يكون لديهم حصة في الأعمال التجارية. (999)> < العثور على أرقام يمكنك العثور على معلومات عن برنامج تعويضات الشركة في ملفها التنظيمي. نموذج ديف 14A، المودعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة، ويقدم جداول موجزة للتعويض عن الرئيس التنفيذي للشركة وغيرها من أعلى المديرين التنفيذيين مدفوعة الأجر.

عند تقييم الراتب الأساسي والمكافأة السنوية، يرغب المستثمرون في رؤية الشركات تمنح جزءا أكبر من التعويض كمكافأة بدلا من الراتب الأساسي. يجب أن يقدم ديف 14A شرحا لكيفية تحديد المكافأة وما هو شكل المكافأة، سواء النقدية أو الخيارات أو الأسهم.

ويمكن الاطلاع على معلومات عن مخزونات خيار الأسهم الرئيس التنفيذي أيضا في الجداول الموجزة. ويوضح النموذج تواتر منح خيارات الأسهم ومبلغ التعويضات التي يتلقاها المديرون التنفيذيون في السنة. كما يكشف عن إعادة تسعير خيارات الأسهم.

البيان الوكيل هو المكان الذي يمكنك تحديد موقع الأرقام على المديرين التنفيذيين "الملكية المفيدة" في الشركة. ولكن لا تتجاهل الحواشي المرفقة بالجدول. هناك سوف تجد كم من تلك الأسهم التي تمتلكها السلطة التنفيذية بالفعل وكم هي خيارات غير مفهرسة.

مرة أخرى، كن مطمئنا عندما تجد المديرين التنفيذيين لديهم الكثير من ملكية الأسهم.

الاستنتاج

تقييم تعويضات الرئيس التنفيذي هو فن. تفسير الأرقام ليست واضحة بشكل رهيب. ومع ذلك ينبغي للمستثمرين أن يكون لديهم فكرة عن الكيفية التي يمكن بها لبرامج التعويض أن تخلق حوافز - أو مثبطات - لكبار المديرين للعمل لصالح المساهمين.