في حين أن استمرار الانخفاض الحر لأسعار النفط ساهم جزئيا في سنة أخرى من النمو لاقتصاد الولايات المتحدة، فإن الصورة أقل وردية بكثير في روسيا. ومع وجود اقتصاد يعتمد اعتمادا كبيرا على صادرات النفط والغاز، فإن أسعار النفط المتقلصة قد ضربت روسيا بشدة. وعلاوة على ذلك، فقد تراجع الروبل الروسي بشكل مطرد في النصف الثاني من عام 2015، وفي تشرين الثاني / نوفمبر تقلص الناتج المحلي الإجمالي الروسي بعد بضعة أشهر من النمو المتزايد. كل هذا الخبر السيئ يطرح سؤالا: هل الاقتصاد الروسي يتجه نحو الانهيار في عام 2016؟

- <>>

انزلاق النفط، انزلاق الروبل

في نهاية العام، انخفض سعر النفط الخام إلى 37 دولارا للبرميل، أي أقل من حوالي 60 دولارا للبرميل في ربيع 2015. تشكل صادرات النفط والغاز حوالي 44٪ من الناتج المحلي الإجمالي الروسي، وبالتالي، انخفض الروبل طوال العام. في نهاية العام، كان قد انخفض إلى 73. 2 روبل للدولار. وعلاوة على ذلك، تعاقدت الاقتصاد الروسي في نوفمبر تشرين الثاني بعد بضعة أشهر من النمو غير المتكافئ - بحلول نهاية الربع الثالث، انخفض الناتج المحلي الإجمالي الروسي 4. 1٪ عن العام الماضي. باختصار، لا توجد تقريبا مؤشرات قوية لروسيا في عام 2016.

أي محاولات للتنبؤ بمسار الاقتصاد الروسي في عام 2016 تعتمد بشكل كبير على توقعات أسعار النفط، ولسوء الحظ بالنسبة لروسيا، فإن التوقعات ليست قوية. في حين يعتقد البعض أن النفط من المقرر أن يحدث تحول في وقت ما في عام 2016، كان انهيار الأسعار في النصف الثاني من عام 2015 متسارعا، وهناك عدد من الأسباب للاعتقاد بأنها لن تتحسن في أي وقت قريب. (لمزيد من المعلومات، راجع: هل سوف يسترد النفط الخام في عام 2016؟ )

إن تباطؤ النفط يرجع إلى حد كبير إلى وفرة في العرض. وفي هذا الصدد، يتمثل أحد أكبر المشاكل في استمرار رفض واضح من جانب الدول الأعضاء في منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) لإبطاء إنتاجها من النفط الخام. وفى اجتماع عقد فى ديسمبر الماضى فى فيينا، فشل ممثلو الدول ال 12 الاعضاء فى الاوبك فى الاتفاق على انخفاض مستويات الانتاج على الرغم من انهيار اسعار النفط الذى دام 18 شهرا تقريبا. ويعتمد أي انتعاش في أسعار النفط العالمية إلى حد كبير على انخفاض العرض، وإلى أن تؤكد منظمة أوبك السيطرة على مستويات الإنتاج، فمن غير المرجح أن يكون انتعاش الأسعار أمرا مستبعدا. النفط الذي يستفيد من الإفراط في إنتاج أوبك. )

ولكن انهيار النفط له أيضا مشاكل في جانب الطلب، ترتبط إلى حد كبير بانكماش كبير في الاستهلاك الصيني. ويعود ذلك جزئيا إلى تباطؤ النمو الذي يتوقع أن يستمر على نطاق واسع في المستقبل القريب. ولكن الانخفاض الصيني في الطلب على النفط ليس مرتبطا فقط بتباطؤ الاقتصاد. بين اتفاق تغير المناخ المشترك العام الماضي مع الولايات المتحدة والشروط المنصوص عليها في اتفاقات باريس الأخيرة، يبدو أن الصين ملتزمة بتباطؤ دائم في استهلاكها من النفط.حتى لو بدأ الاقتصاد الصيني ينمو بسرعة أكبر في عام 2016، فإن الخطة طويلة الأجل للحد من البصمة الكربونية للصين تشير إلى تراجع طويل الأجل في الطلب على النفط من ما كان واحدا من أكبر المستهلكين.

صيغة للفشل

في حين أن الأسعار العالمية للنفط ليست تماما في سيطرة روسيا، فإنها أيضا لا تفعل حصتها للمساعدة في حل المشكلة. وتساهم روسيا في إمدادات النفط العالمية أقل بكثير من الدول الأعضاء في منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك)، إلا أن روسيا تشكل جزءا كبيرا من مشكلة العرض. وخلال الشهرين الماضيين، قام منتجو النفط الروس بضخ كميات قياسية من النفط، مما أدى إلى تفاقم وفرة المعروض الحالية في سوق النفط بشكل خطير. وحتى مع معاناة روسيا من آثار انخفاض أسعار النفط، فإنها تؤدي في الوقت ذاته إلى تفاقم المشكلة.

هذا الوضع صعب بالنسبة للمسؤولين في مجال الطاقة والتمويل الروسي. ومع وجود نسبة عالية من العائدات المتأتية من مبيعات النفط، فإن المنتجين الروس ليس لديهم خيار سوى زيادة الإنتاج لتعويض انخفاض الأسعار. ولكن في الوقت نفسه، فإنها تجعل المشكلة أسوأ بكثير من خلال الاستمرار في إغراق السوق مع المنتج الذي ببساطة ليس هناك ما يكفي من الطلب في الوقت الراهن.

لسوء الحظ بالنسبة لروسيا، فإن التباطؤ الحالي هو ببساطة نتيجة لاقتصاد غير مبني للنجاح. إن اعتماد روسيا على النفط لا يتطابق تماما مع بلدان صناعة واحدة حقيقية مثل العديد من دول الأوبك، ولكن لديها خيارات قليلة جدا للنمو في قطاعات أخرى. وقد أدى استمرار عودة فلاديمير بوتين على المسرح السياسي العالمي إلى سلسلة من العقوبات الاقتصادية الصارمة من معظم البلدان الغربية؛ وعلاوة على ذلك، أنفقت روسيا معظم العام على إنقاذ مؤسسات الإقراض ومنتجي النفط على حد سواء، واستغلت إحدى صناديق الثروة السيادية في البلاد في أوائل عام 2015 تحقيقا لهذه الغاية. كل هذا دعم روسيا إلى زاوية أخرى.

الخلاصة

يمكن لاقتصادات كثيرة أن تتصدى لبعض هذه المشاكل، ولكن لا يمكن أن يتوقع من أحد المشاكل الروسية الهيكلية أن يفعل ذلك. لا يبدو أن سلوك بوتين المشوش على الساحة العالمية سيزول في وقت قريب، ولا يعتمد روسيا على صادرات النفط. وحتى لو أخذت أسعار النفط في نهاية المطاف، فإن توقعات عام 2016 للاقتصاد الروسي تبدو قاتمة جدا.