a:

يستخدم البنك المركزي عمليات السوق المفتوحة للتلاعب بأسعار الفائدة قصيرة الأجل عن طريق زيادة أو خفض المعروض النقدي. ويقلل البنك المركزي المعروض النقدي من بيع أوراق مالية قصيرة الأجل من ميزانيته العمومية. ولتوسيع عرض النقود، يمكن للبنك المركزي شراء ورق قصير الأجل، وتحميل الأصول في ميزانيته العمومية.

يميل العرض والطلب إلى انخفاض أسعار الفائدة عند توسيع عرض النقود، حيث أن هناك المزيد من الأموال التي تطارد مبلغا ثابتا من الأوراق المالية قصيرة الأجل. وعندما تنشأ الضغوط التضخمية، يتطلع البنك المركزي إلى تبريد الاقتصاد من خلال رفع أسعار الفائدة والتعاقد على العرض النقدي. من خلال بيع الأوراق المالية قصيرة الأجل من ميزانيتها العمومية، يقوم البنك المركزي بغمر الأموال الزائدة، مع أخذ هذا المال خارج التداول.

لهذه الأنشطة آثار هامة على أسعار الأصول. ويتزامن توسيع الميزانيات العمومية للبنك المركزي مع ارتفاع أسعار الأصول. من خلال تحقيق الدخل من الأوراق المالية، هناك المزيد من المال في الاقتصاد، ومطاردة الأصول أقل مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. ومن الأمثلة على ذلك الفترة التي تلت الركود الكبير الذي استغرقه مجلس الاحتياطي الاتحادي على 3 دولارات. 6 تريليون دولار في ميزانيتها العمومية. وكانت فترة التوسع في الميزانية العمومية من عام 2009 إلى عام 2014. وخلال هذه الفترة، تضاعف سوق الأسهم ثلاث مرات، وارتفعت السندات أيضا.

بعد الأزمة 2008-2009، أصبحت البنوك المركزية أكثر حزما في استخدام عمليات السوق المفتوحة لتحقيق أهدافها المرجوة من حيث أسعار الفائدة، وخاصة مع أسعار الفائدة القريبة من الصفر ملزمة. وعند الحدود الصفرية، تنخرط البنوك المركزية في التيسير الكمي، وهو محاولة لمنع الانكماش وتحسين الأوضاع المالية لاقتصاد يتعامل مع عدم كفاية الطلب.