a:

دراسة الرافعة المالية لشركات المرافق لا تختلف منهجيا عن دراسة الرافعة المالية في أي قطاع آخر، على الرغم من أن التفسير قد. ومعظم، إن لم يكن كل ذلك، يمكن تطبيق نسب الرافعة المالية القياسية بشكل فعال على هيكل رأس المال للمرفق. ويتعين على جميع الشركات الإفراج عن معلومات هامة تتعلق بالديون وحقوق الملكية والإيرادات من خلال بياناتها المالية. يمكنك تقييم احتمال التخلف عن السداد لأي شركة باستخدام أداء الصناعة التاريخية وخصائص السوق الفردية.

مقدمي الخدمات، مثل المياه والكهرباء والغاز، يتوسعون دائما تقريبا من خلال كميات كبيرة من الاقتراض. وضع خطوط الكهرباء أو أنابيب الغاز يتطلب قدرا كبيرا من رأس المال ويمكن أن يستغرق وقتا طويلا لإكمال. وبمجرد إنشائها، تتمتع شركات المرافق العامة عادة باقتصادات ممتازة الحجم والحماية من المنافسة المحلية؛ تميل مسارات الإيرادات إلى أن تكون متسقة للغاية. لهذا السبب، لا يمكن للمستثمرين ببساطة أن يأخذوا نسبة أعلى من الدين إلى حقوق الملكية أعلى من المتوسط ​​كعلامة على الرفع المفرط. ويمكن أن يشير ارتفاع الدين / حقوق الملكية إلى توسع يحتمل أن يكون مربحا.

سيكون من الأفضل الاعتماد على نسب تغطية الفائدة للمرفق. ما يبدو كمبلغ كبير من الديون ليست مشكلة كبيرة للشركات ذات التدفق النقدي الكبير وانخفاض معدلات الاقتراض، وبالتالي فإن نسبة تغطية الفائدة يمكن أن تسلط الضوء على العلاقة بين الإيرادات التشغيلية ومصروفات الفائدة.

كما أنه من المنطقي أن تولي اهتماما للمنطقة حيث توفر خدمة المرافق. وإلى أن يتم وضع خطوط وأنابيب جديدة، تكون شركات المرافق العامة مرتبطة بمناطق ذات بنية تحتية قائمة. مشاهدة لتغيير التركيبة السكانية والسكان واللوائح للحصول على الشعور بالربحية المستقبلية المتوقعة والتدفق النقدي. هذه الشركات ليست احتكارية كما كانت في السابق، واستمرار التجريد من الحماية التنظيمية يمكن أن يشير إلى صعوبة في الطريق لشركة ذات فائدة عالية الاستدانة.

كما هو الحال مع أي صناعة، يجب الانتباه إلى الأداء التاريخي وشركات مماثلة للحصول على شعور بالحمل الصحي.