a:

يستثمر وارن بافيت منهجا أكثر تركيزا وأكثر تركيزا مما فعله بنيامين جراهام. غراهام فضل العثور على الشركات المتوسطة بأقل من قيمتها، وتنويع حيازاته فيما بينها؛ بافيت تفضل الشركات الجودة التي لديها تقييمات معقولة والقدرة على النمو الكبير.

أشار بافيت إلى نفسه على أنه "85٪ غراهام"، مما يجعل أي تمييز بين الاثنين غير هام بالمقارنة مع الكل. كل من هؤلاء الرجال الشهير دعم أسلوب القيمة الكلاسيكية التي تركز على أساسيات الشركة و "البقاء بالطبع" النهج.

- <>>

بن غراهام و "المستثمر الذكي"

قال بافيت مرة واحدة في مقابلة أن كتاب غراهام "المستثمر الذكي" قد غير حياته ووضعه على الطريق الصحيح. وكان بافيت يشير إلى نظريات غراهام على الاستثمار قيمة وتقديم شكل من أشكال التحليل المهني لأسواق الاستثمار.

غالبا ما يطلق على جراهام "عميد وول ستريت" والد الاستثمار القيمة. كان غراهام أحد أهم مؤيدي تحليل الأمن المالي في وقت مبكر، وكان له تأثير كبير في أنه ساعد في صياغة قانون الأوراق المالية لعام 1933. وقال انه يدافع عن فكرة أن المستثمر يجب أن ننظر إلى السوق كما لو كانت كيانا فعليا وشريكا تجاريا محتملا - ودعا جراهام هذا الكيان "السيد السوق" - أن يسأل أحيانا عن الكثير أو القليل جدا من المال ليتم شراؤها.

كتب جراهام "المستثمر الذكي" في عام 1949 كدليل للمستثمر المشترك. وقد دافع الكتاب عن فكرة شراء أوراق مالية منخفضة المخاطر بطريقة رياضية متنوعة للغاية. غراهام فضل التحليل الأساسي ووجد الفرق بين سعر شراء السهم وقيمته الجوهرية.

سيكون من الصعب تلخيص كل نظريات غراهام بالكامل، ولكن هناك العديد من المفاهيم الأساسية التي تستحق الإشارة إليها. وأعرب عن اعتقاده بأن أسعار الأسهم كثيرا ما تكون خاطئة بسبب التقلبات غير المنطقية والمفرطة في الأسعار (سواء في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي). وقال المستثمرون الذكيون غراهام، تحتاج إلى أن تكون راسخة في مبادئها وعدم اتباع الحشد.

- 3>>

وارن بافيت

اعتمد بنيامين جراهام على الأساليب الكمية إلى حد أكبر بكثير من بافيت، الذي يقضي وقته في زيارة الشركات فعلا، والتحدث مع الإدارة وفهم نموذج الأعمال التجارية. من خلال هذا، كان غراهام أكثر قدرة وأكثر راحة الاستثمار في الكثير من الشركات الصغيرة من بافيت.

فكر في قياس البيسبول: كان غراهام يشعر بالقلق إزاء الحصول على قاعدة ويتأرجح في الملاعب جيدة، في حين يفضل بافيت الانتظار للمناطق تشغيل المنزل. العديد من الفضل بافيت مع وجود هدية طبيعية للتوقيت التي لا يمكن تكرارها، في حين أن طريقة غراهام هو أكثر ودية للمستثمر المتوسط.

في جوهرها، استثمار القيمة هو حول تحديد المخزونات التي تم تقديرها من قبل غالبية المشاركين في السوق والاستفادة من الفرق بين القيمة الجوهرية وسعر الشراء. بافيت وجراهام على حد سواء بنيت ضخمة بيض عش الشخصية وحققت شهرة من خلال هذا المفهوم. الاختلافات الأساسية تكمن في كيفية تحديد قيمة جوهرية، عندما تأخذ فرصة ومدى عميق للغوص في الشركة التي لديها إمكانات.