تعتبر أسعار النفط الخام من أهم المؤشرات في الاقتصاد العالمي. فالحكومات والشركات تنفق الكثير من الوقت والطاقة لمعرفة أين تتجه أسعار النفط بعد ذلك، ولكن التنبؤ هو علم غير دقيق. وتستند التقنيات القياسية على حساب التفاضل والتكامل (الانحدارات الخطية والاقتصاد القياسي)، ولكن البدائل تشمل النماذج الهيكلية والتحليلات التي تعتمد على الحاسوب. ولا يوجد توافق في الآراء على نطاق واسع بشأن أفضل طريقة للتنبؤ بأسعار النفط.

كما تولي الشركات اهتماما خاصا لأسواق النفط الآجلة، وغالبا ما تشارك فيها. يتم تداول العقود الآجلة للنفط الخام في بورصة نيويورك التجارية (نيمكس) وبورصة طوكيو للسلع (توكوم).

فهم أسعار النفط الخام

على مستوى أولي، يتم تحديد إمدادات النفط الخام من خلال قدرة شركات النفط على استخراج الاحتياطيات من الأرض وتوزيعها في جميع أنحاء العالم. هناك ثلاثة متغيرات رئيسية للإمداد: التغيرات التكنولوجية، العوامل البيئية، وقدرة شركات النفط على تجميع وتجديد رأس المال. ساعدت التحسينات التقنية - وخاصة التكسير الهيدروليكي والحفر الأفقي - على إغراق الأسواق العالمية بالنفط بعد عام 2008.

الطلب على النفط الخام يأتي من الأفراد والشركات والحكومات. وبصفة عامة، يزداد الطلب على النفط خلال فترات اقتصادية جيدة، وينخفض ​​خلال فترات اقتصادية أبطأ. وكانت الزيادات في مستوى المعيشة في الصين والهند مصدرا رئيسيا للطلب العالمي في القرن الحادي والعشرين.

تحتاج الشركات إلى فهم هذه العوامل قبل اتخاذ توقعات أسعار النفط، ولكن حتى هذا لا يكفي. وتتأثر أسعار النفط تأثرا شديدا بالقوى غير السوقية، بما في ذلك منظمة البلدان المصدرة للنفط (أوبك)، التي تعمل بفعالية كارتل نفطي متعدد الجنسيات. تتخذ الدول الاعضاء فى الاوبك قرارات مشتركة حول كمية النفط التى يجب ان تطلقها الى الاسواق العالمية على اساس ما هو افضل لحكوماتها. ومع ذلك، فإن التقلبات الشديدة في أسعار النفط بين عامي 2005 و 2015 هي مؤشر على أن تأثير منظمة أوبك محدود.

النفط هو أيضا منظم للغاية في معظم البلدان. الولايات المتحدة، مثل العديد من الدول في أوروبا، لديها قيود صارمة على حيث يمكن حفر النفط. فإن وكالة حماية البيئة (إيبا) قد يكون لديها الكثير لتقوله عن أسعار النفط مثل إكسون موبيل أو بريتيش بتروليوم.

السبب في أن الحركات في أسعار النفط (أو أي سلعة) غالبا ما تكون مفاجأة المحللين لأن هناك المئات من المتغيرات، كل واحد منهم يتحرك في وقت واحد بطرق لا يمكن التنبؤ بها. وقد وضع مجلس محافظي نظام االحتياطي الفيدرالي أفضل ما في ورقة مناقشة "توقعات أسعار النفط" التي صدرت في يوليو / تموز 2011 والتي بدأت بتحديد "تقلبات كبيرة ومستمرة غير متوقعة في السعر الحقيقي للنفط."

الطرق الكمية

تقوم شركات تأجير الاقتصاد القياسي وخبراء السوق الآخرين بعمل تنبؤات قصيرة ومتوسطة الأجل في سوق النفط، ويستخدم هؤلاء المهنيون نماذج رياضية معقدة للغاية، إما تركز على البيانات المالية (باستخدام الأسعار الفورية والمستقبلية) ، أو اعتبارات العرض والطلب (قياس المتغيرات واختبار قوتها التوضيحية).

لا تزال نماذج الأسعار المستقبلية والمستقبلية شائعة لدى العديد من الشركات ولكنها تتجه إلى غير صالح، والمفهوم الأساسي هو أن أسواق العقود الآجلة - لا سيما العلاقة بين العقود الآجلة وتقلبات الأسعار وتقلبات الأسعار الفورية - ستشهد الطريق إلى أسعار النفط الغد.وقد نشرت ورقتان أكاديميتان مؤثرتان في عام 1991 (بوب أند ليدي؛ سيرليتيس) تشير إلى أن أسعار النفط في المستقبل ليست منحازة أو فعالة تماما، ولكنها ربما لا تزال أفضل من أي مؤشرات أخرى، وقد تم التوصل إلى هذا الاستنتاج من خلال نماذج الخطأ والتصحيح (إكمس)، والتي تسمح الإحصائيين أو الاقتصاديين الاقتصاديين o حساب التحيز في بيانات العقود الآجلة.

دراسة ثالثة في عام 1998 (تسنغ وسوانسون) نظرت إلى النفط الخام في بورصة نيويورك، بورصة نيويورك للسلع، ومجلس شيكاغو للتجارة، وشيكاغو ميركانتيل إكسهانج بين عامي 1990 و 1995. ووجدت أن نماذج إسم أداء أفضل. حتى أوائل القرن الحادي والعشرين، كانت معظم الشركات تستخدم نهج إسم.

كانت الدراسات اللاحقة أقل نوعا من النماذج المالية. واستعرضت واحدة من أسعار العقود الآجلة للنفط الخام في غرب تكساس الوسيط على بورصة نيويورك بين عامي 1989 و 2003، ووجدت أن أسعار العقود الآجلة والمستقبلية ليست فعالة ولا منحازة بما فيه الكفاية للتنبؤ بدقة الأسعار الفورية في المستقبل (ومن الغريب أن هناك " أقساط المخاطر "في سوق النفط). بدلا من ذلك أوصت المؤلفين سلسلة زمنية عملية المشي العشوائي. تشير نظرية المشي العشوائي إلى أن التغيرات في أسعار الأسهم لا يمكن استخدامها للتنبؤ بالحركة المستقبلية. (اكتشفت الأبحاث التي أجرتها جامعة البرتغال في عام 2013 أن النمذجة الاقتصادية القياسية لسلاسل زمنية هي الطريقة الأكثر شيوعا للتنبؤ بأسعار النفط الخام).

تركز نماذج العرض والطلب على متغيرات الاقتصاد الكلي، مثل إنتاج الأوبك، ومرونة الدخل للطلب والنفط، والناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. لأن هناك الكثير من توليفات ممكنة من المتغيرات، معظم الشركات أو الخدمات التحليلية استخدام حسابات الملكية وتغيير الصيغ الخاصة بهم في كثير من الأحيان. والهدف هو العثور على المتغيرات الأكثر إحصائيا، ثم العثور على تقلبات الرسم البياني في تلك المتغيرات وخلق تقديرات تقريبية لنطاقات أسعار النفط في المستقبل.

الطرق النوعية أو غير الخطية

يقول دعاة المناهج البديلة، التي قد يدعيها الإحصائيون نهجا "غير قياسية" أو "غير خطية"، أن أسعار النفط في المستقبل عشوائية جدا وفوضوية عن أي عمليات تقليدية. وقد لا تزال هذه الأساليب تستخدم بعض البيانات نفسها التي تستخدمها النماذج القياسية، إلا أن الحسابات تستند إلى التعرف على الأنماط بدلا من النماذج الخطية أو الانحدارات الاقتصادية القياسية.

واحدة شعبية أداة التعرف على الأنماط هي الشبكة العصبية الاصطناعية (آن).نموذج أن، الذي يقوم على بيولوجيا الدماغ البشري، ويفترض أن يتيح المحاكاة تعلم وتعميم الخبرات على أساس البيانات الجديدة. وتستخدم أنس لمجموعة متنوعة من التحليلات في مجالات الأعمال والعلوم والاستثمار. أحد الانتقادات المعيارية لطريقة أن - والسبب الرئيسي الذي يجعل الشبكات العصبية غير مشهورة بتنبؤات النفط الخاصة هي المدخلات الجوهرية المستخدمة لتقييم سلسلة الأسعار غالبا ما تكون ذاتية أو تعسفية.

يميل المستثمرون والمحللون الأساسيون إلى التخلي عن النماذج الإحصائية المعقدة. وبدلا من ذلك، يعتمد المحللون الأساسيون على عوامل الأعمال الكلية، مثل مستويات المخزون، واتجاهات الإنتاج، والكوارث الطبيعية، وأعمال المضاربين. والسبب الضمني وراء هذه النهج القائمة على المعرفة هو أن أسعار النفط تتأثر بشدة بأحداث كبيرة يمكن تحديدها. ومن الشائع أن تستخدم الشركات محللي السوق الذين يعتمدون على معلومات من مصادر أخرى، مثل توقعات السلع الأساسية للبنك الدولي، بدلا من إنشاء نماذج خاصة بهم.