a:

وفقا لنماذج التوازن العام في الاقتصاد الكلي المعاصر، فإن السياسة المالية التوسعية يمكن أن تسبب الازدحام عن النشاط الخاص في سوق الائتمان. وتتدفق هذه الحجة أيضا بالطريقة الأخرى؛ فإن السياسة الانكماشية يمكن أن تسمح بزيادة النشاط الخاص في سوق الائتمان. هذه الظاهرة يشار إليها أحيانا في الأدبيات بأنها "ازدحام".

فهم السياسة المالية الانكماشية

تشير السياسة المالية إلى عادات الإنفاق والضرائب الحكومية. هناك نوعان من اتجاه السياسة المالية: الانكماش والتوسع. فكر في السياسة الانكماشية كأي شيء يخفف بشكل مباشر من العجز الحكومي أو يزيد الفوائض. وتشمل السياسة التوسعية النشاط الذي يزيد بشكل مباشر من العجز أو يقلل الفوائض.

بعد زيادة الضرائب، تظهر الميزانية العمومية للحكومة المزيد من العائدات. وبالمثل، فإن خفض الإنفاق هو الانكماش لأنه يقلل من النفقات. ووفقا للقياسات القياسية للناتج المحلي الإجمالي، أو الناتج المحلي الإجمالي، يبدو أن السياسة المالية الانكماشية تقلل من إجمالي الناتج. فالضرائب تميل إلى الحد من الاستهلاك الخاص، مثلما يقلل خفض الإنفاق من الاستهلاك الحكومي.

فهم الازدحام والازدحام

افترض أن الحكومة الاتحادية تزيد نفقاتها المالية بمقدار 100 مليار دولار في سنة معينة. وإذا كانت الضرائب لا تحظى بشعبية سياسية، فإن الحكومة عادة ما تمول إنفاقا إضافيا من خلال الاقتراض. الحكومة الاتحادية تقترض المال بإصدار سندات الخزينة الأمريكية. وفي هذه الحالة، تصدر الحكومة سندات الخزانة بقيمة 100 مليار دولار. وهذا يمتص مباشرة 100 مليار دولار من سوق الائتمان؛ فإن الأموال قد تنفق على الاستثمارات الأخرى أو غيرها من السلع الاستهلاكية. وتحدث القضايا العامة عن طريق ازدحام القضايا الخاصة المحتملة.

وعلاوة على ذلك، فإن تدفق سندات الدين الحكومي له تأثير على أسعار الفائدة وأسعار الأصول. وإذا ما تم تشجيع الأفراد على زيادة مدخراتهم لشراء ديون حكومية، فإن سعر الفائدة الحقيقي يميل إلى الارتفاع. وعندما ترتفع أسعار الفائدة الحقيقية، يصبح من الأصعب على الأفراد والشركات الصغيرة الحصول على قروض.

وبالمثل، فإن انخفاض الاقتراض الحكومي يمكن أن يترك المزيد من الأموال للاستثمارات الخاصة. ويعني الضغط الأقل على أسعار الفائدة مجالا أكبر للمقترضين الصغار. وعلى المدى الطويل، غالبا ما يعني انخفاض الإنفاق الحكومي ضرائب أقل، مما يزيد من حجم الأموال المتاحة للأسواق الخاصة.

إذا أدت السياسة المالية الانكماشية للحكومة إلى فائض، يمكن للحكومة أن تعمل كدائن بدلا من دين. وآثار ذلك ليست أكثر مؤكدة من الآثار المترتبة على العجز في الإنفاق، ولكن جميع الاقتصاديين يوافقون على أنه سيكون له بعض التأثير.

هناك نوعان من الازدحام في

وقد جادل بعض الاقتصاديين أنه في ظل الظروف المناسبة، قد تؤدي سياسة الحكومة التوسعية إلى الازدحام بدلا من الازدحام. إذا، كما اقترح الاقتصاديون الكينزي، زيادة في الطلب الكلي يخلق التوسع الاقتصادي، ثم الشركات تجد أنها مربحة لإضافة إلى القدرات. وقد تكون هذه الزيادة في الأسواق، التي يطلق عليها الاستثمار المستحث، أقوى من تأثير الازدحام.

هذا هو حجة مختلفة جدا عن الازدحام التقليدي، الذي ينجم عن سياسة مالية انكماشية. كل حجة لها أنصارها ونقادها. ولزيادة تعقيد الأمور، يسمح بعض الاقتصاديين بالازدحام ولكنهم يختلفون حول حجمها وآثارها على المدى الطويل.